5 правил инвестиционной привлекательности

Объем инвестиций — это один из наиболее показательных опережающих индикаторов развития. «Сегодняшние инвестиции завтра дадут рост налогов, рабочих мест и качества жизни», — говорит управляющий директор по проектам развития Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков. Соперничество ведущих в экономическом отношении российских регионов в формировании инвестиционного климата именно поэтому достигает высокого накала, добавляет он.

Правило 1. Диктует география

Базовым фактором во все времена остается географическое положение конкретного региона, а именно его близость к крупному рынку, расставляет приоритеты директор Центра экономической географии и регионалистики РАНХиГС Степан Земцов: «Это может быть крупная агломерация, как, например, Москва — для Подмосковья и Калужской области, Санкт-Петербург — для Ленинградской, но это может быть и рынок другой крупной страны — скажем, Китая для Приморья».

Правило 2. Инфраструктура — по максимуму

Наличие развитой инфраструктуры — транспортной, энергетической — второй по важности фактор, продолжает Степан Земцов. Например, ключевым преимуществом может быть наличие морского порта — как в случаях с Калининградской и Ленинградской областями или Краснодарским краем. Региональные власти могут улучшать инфраструктуру: строить скоростные магистрали для снижения времени доступа к портам и экономическим центрам, говорит Степан Земцов.

Впрочем, подчеркивает эксперт, важно и наличие инвестиционной инфраструктуры — готовых площадок для запуска проектов. Создание различного рода инвестиционных площадок (ОЭЗ, индустриальные парки, технопарки и т.д.) повышает шансы региона на локализацию инвестиционного проекта, соглашается Виктор Четвериков.

Правило 3. Жизнь по нормам

Инвестиционный климат с точки зрения норм и правил — это комплексное понятие. Оно включает в себя прежде всего условия жизни в регионе в целом — оцениваются криминогенная обстановка и уровень коррупции. «Если бизнесмен опасается за свою жизнь, то вряд ли будет рассматривать подобную территорию для инвестиций», — предупреждает Степан Земцов. Нужна также благоприятная институциональная среда — комфортные, работающие и неизменные «правила игры», по которым взаимодействует власть с бизнесом. В идеале эти правила не должны ухудшаться на горизонте реализации инвестиционного проекта, разъясняет Виктор Четвериков.

Еще в 2012 году Агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов разработало стандарт, который включает 15 лучших инвестиционных практик, используемых регионами, напоминает доцент кафедры государственного и муниципального управления Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова Максим Соколов. С 2013 года этот проект обеспечил базовый алгоритм действий органов власти субъектов РФ в части работы с инвесторами и формирования инвестиционного климата. «Однако не у всех регионов есть ресурсы, особенно финансовые и кадровые, которые позволили бы эффективно реализовать рекомендации», — сожалеет эксперт.

Правило 4. Нужны кадры

В России традиционно трудовая мобильность ниже, чем в развитых странах, говорит Степан Земцов: «В регионах Нечерноземья из-за демографической стагнации найти кадры с каждым годом становится сложнее. При этом в южных регионах и вблизи крупнейших агломераций есть устойчивый миграционный приток».

Впрочем, миграция — и внутренняя, и внешняя — во время пандемии снизилась особенно сильно, кадровый дефицит заметно возрос. «Как следствие, для некрупных инвесторов, малых и средних предпринимателей оказалось очень важно, насколько в регионе оцифрованы важные процессы, поскольку люди стремились избегать лишних личных контактов», — подчеркивает Степан Земцов.

Правило 5. Адресная забота

Многие регионы-лидеры демонстрируют готовность предоставлять инвесторам дополнительные преференции — налоговые льготы, субсидии и т.д. «Но эти действия важны при прочих равных условиях, то есть значимость объективных факторов выше», — считает Степан Земцов.

Впрочем, в период пандемии поддержка предпринимателей и инвесторов приобрела особое значение, уверен Виктор Четвериков. «Инвестировать хочется туда, где не бросают в беде», — замечает он, подчеркивая, что новые инвесторы с большей вероятностью придут в регион, где власти активно помогали бизнесу пережить коронакризис. По мнению эксперта, некоторые региональные антикризисные меры, например налоговые льготы или пониженные ставки по кредитам, которые показали свою эффективность в пандемию, уместно встроить в постоянно действующую систему поддержки бизнеса.

Инновации минус налоги

В последние годы серьезных успехов в привлечении инвесторов добивались и сравнительно небольшие страны. Например, Ирландия, отобравшая пальму первенства по привлечению внешних инвестиций у азиатских экономик. В 2018 году Дублин по объему прямых инвестиций обошел Париж, заняв место сразу за Лондоном, а по объему инвестиций в центры исследований и разработок (R&D) стал безусловным лидером в Европе. Достижение высокого результата обеспечили нетривиальные факторы — уникальная культура англоязычной страны и самая низкая в ЕС налоговая нагрузка, приводит пример автор книги Globalizing Innovation Патрик Иган.

При этом никакого «ирландского чуда» не было бы, если бы не четкий фокус властей на «инновационных инвестициях», продолжает Иган.

В рейтинге лучших стран для вложений по версии американской компании Remote Ventures второе место сейчас занимает Черногория. Наиболее интересные инвестиционные проекты здесь связаны с туризмом, недвижимостью, которые привлекательны в том числе из-за низких налогов на бизнес, если сравнивать с соседними странами. Так, ставка НДС в Черногории — 21%, Словении — 22%, Хорватии — 25%.

По данным статистического агентства Monstat, суммарно инвестиции в черногорскую экономику в 2020–2021 годах выросли на 23%, а за последние 14 лет совокупно составили $10 млрд, или почти три годовых бюджета страны.

Как привлечь инвестора: грамотный бизнес-план

На чем строится перспективный бизнес-план? На подробном подсчете финансовой составляющей проекта и анализе рынков сбыта. Без него невозможно оценить проект со всех сторон и принять грамотные управленческие решения, не говоря уже о привлечения сторонних средств. Как работает перспективный стратегический менеджмент, рассказывает консалтинговая компания ASER.

Кто-то решает составить бизнес-план самостоятельно, рассчитывая на сотрудников в штате с подходящими знаниями и опытом. Но обратиться в консалтинговую компанию значит не только обезопасить себя и доверить проект людям, у которых набита рука, но и позволить взглянуть со стороны, проанализировать и оценить различные риски, использовать проверенные механизмы привлечения инвестиций.

Условия для привлечения инвестиций

Еще 10 лет назад проекты кредитовали в большем объеме, чем сейчас и, соответственно, к бизнес-планам подходили более формально. И для компаний, и для финансовых институтов важнее было успеть раньше конкурентов, поэтому планы анализировали не так детально.

Сейчас появилось больше проблем с долгами по инвестиционным займам, и даже банки стали более детально анализировать проекты, которые предлагаются к кредитованию, а значит и бизнес-планы. Хотя присутствует ликвидность, качественных инвестиционных проектов предлагают не так много. Изменился также подход к проведению экспертиз. Банки стали уделять особенное внимание анализу рынков и стратегии маркетинга, а не только показателям эффективности проекта. Для банка важно наличие рынка и ваша возможность занять нишу в нем.

Бизнес-план должен четко отвечать на вопросы:

1. Какова емкость вашего рынка?
2. Какое конкурентное окружение?
3. Какие цены?

В чем сложность? Во-первых, необходимо проанализировать финансы, маркетинг, технический аспект и задействовать команду специалистов. Далее – нужно знать нормативы, постановления Министерства экономики и стандартов Unido, если проект предлагает иностранное кредитование. Также план должен включать различные сценарии развития компании и инвестиционного проекта, в том числе стрессовые. Так что оценивайте свои возможности, объем и источники финансирования, и решаете: рисковать или обращаться в консалтинговую компанию.

На что обратить внимание при выборе консалтинговой компании?

Главное – положительный опыт компании. Насколько успешно были пройдены экспертизы в белорусских и зарубежных банков, РУП «БелЭЗ», Управлении делами Президента, Министерстве финансов, Министерстве экономики.

Надежные компании нацелены на результат, а бизнес-план – инструмент в его достижении. Цели – привлечение кредитных ресурсов или инвестиций, получения господдержки, гарантий или льгот. Специалисты знают способы привлечения инвестиций и строят процесс соответствующе. Компании оказывают услуги по привлечению финансирования под реализацию проектов.

Крупный игрок в Беларуси – «Агентство стратегического и экономического развития» (ASER) с офисом в Минске. Мы создаем и сопровождаем проекты до защиты. ASER сотрудничает с банками и привлекает прямые иностранные инвестиции, а с некоторыми финансовыми институтами подписали меморандум о сотрудничестве. Поэтому когда клиент обращается за разработкой бизнес-плана, рекомендуем самые выгодные инструменты для привлечения инвестиций.

Бизнес-планирование как инструмент привлечения инвестиций

Какие условия разработки бизнес-плана предлагает инвестиционно-консалтинговая компания ASER?

Разработать бизнес-план по национальным стандартам стоит в среднем от 2 тысяч рублей. На стоимость влияют требования к бизнес-плану, сложность инвестиционного проекта, качество исходной информации.

Среднее время готовности плана – две недели. В условиях жестких дедлайнов мы делаем работу в сжатые сроки, когда нужно скоро предоставить ее в госорганы. Необходимо несколько месяцев, чтобы разработать проект с объемом инвестиций от 100 млн долларов. В этом случае лучше обезопасить себя и обратиться в консалтинговую компанию, поскольку цена просчетов может быть слишком высокой. Бизнес-планы проектов такого масштаба становятся основой управленческих решений и привлечении финансирования международного формата.

Как с помощью АО организовать удобное привлечение инвестиций в бизнес — разбираем на живом примере

В 2019 году сеть коворкингов names привлекла в общей сложности 75 млн. рублей в разных форматах — конвертируемого займа и продажи доли нескольким десятков инвесторов на сумму в 21 млн. рублей. Гендиректор платформы STRK (ранее StartTrack) и бывший CEO names Антон Утехин делится своим опытом с предпринимателями, которые планируют привлекать инвестиции в бизнес, а также объясняет почему такая форма организации — не всегда лучший выход в случае привлечения инвестиций в капитал.

Краткая история одного коворкинга

Сеть коворкингов names мы запустили в 2019 году. Первый объект сети расположился в Екатеринбурге на площади около 1000 кв.м. Стоимость запуска объекта составила более 75 млн рублей. Первоначальные средства мы привлекали двумя путями — через займы у физических лиц под 15% годовых и за счет продажи доли в уже действующей компании — ООО «Нэймс Управление Активами». На тот момент так называлось операционное юридическое лицо объекта в Екатеринбурге (сейчас ООО «Нэймс-Екатеринбург»). Также в проект вложил личные средства основатель names — Аяз Шабутдинов.

Многосторонний подход

Главная сложность, с которой пришлось столкнуться, — существующие в отношении любого Общества с ограниченной ответственностью ограничения для розничных инвестиций. Если продавать долю, то в ООО может быть не более 50 участников, а на тот момент уже было около сотни потенциальных инвесторов. Пришлось разделить сделку на два этапа – 80 инвесторов выдали компании займы, а 32 напрямую вложились в капитал (потом у части доли выкупили). С помощью займов удалось привлечь 58 млн рублей. Предложение разместили на странице в социальных сетях основателя проекта Аяза Шабутдинова, где физическим лицам предлагали ссудить от 300 тысяч рублей нам под 15% годовых сроков на 3 года.

Эта часть привлечения инвестиций с точки зрения юридической части прошла в целом комфортно, но с точки зрения организации оказалось сложнее — пришлось два месяца работать «Почтой России» — принимать и отправлять договоры по всей стране, чем занималось 3 сотрудников компании. Кто-то забывал подписать документы и выслать, кто-то неверно подписывал, до кого-то документы так и не дошли по вине курьерской службы. В течении 6 месяцев компания поддерживала работу мини-штата, который занимался работой с бумагами. В него входил бухгалтер, ассистент бухгалтера и директор по продажам, который организовывал весь процесс обмена документами. Это принесло дополнительные незапланированные траты.

Вторым этапом стала реализация в «Неймс Управление Активами» доли в размере 14,75%, это дало дополнительные 20,9 млн рублей. Но далеко не сразу.

ОООчень сложные дела

Прежде всего обозначим, что мы всегда работаем в белую. Поэтому спорные инструменты наподобие «инвестиционных договоров» сразу отложили после первого изучения. Прорабатывали понятные и прозрачные схемы, то есть долю в ООО продавало физлицо. Но оно владело своей долей менее 5 лет, соответственно, по существующему законодательству у него возникала необходимо уплатить НДФЛ – на тот момент 13% (сейчас 15% для дохода физлица более 5 млн.руб). Это был первый кейс, с которым предстояло разобраться в рамках сделки. Для минимизации НДФЛ-убытков по нему пришлось продавать долю по номиналу, то есть по размеру уставного капитала, буквально за копейки. Иначе ещё до входа инвестиций в бизнес мы бы отдали 15% налогов от суммы привлекаемых инвестиций. При этом была договоренность, что каждый владелец доли параллельно переводил оговоренную сумму посредством предоставления компании займа и заключения опциона.

Остальной объем привлеченных средств заводился в компанию в виде конвертированного займа – возврат этого займа стал первым источником дохода инвесторов. В этот момент, конечно, может возникнуть резонный вопрос – почему не было создано ООО с новым составом учредителей, выступающих одновременно потенциальными инвесторами? Потому что бизнес names уже велся, и переводить на новое ООО все активы и договоры было бы сложно, трудоемко и просто долго. К тому же, из-за этого мог получиться простой деятельности компании.

Второй вопрос – почему просто не включили потенциальных инвесторов в состав учредителей существующего ООО? Потому что могла возникнуть такая ситуация, когда в состав учредителей человек вошел по номиналу, а оговоренный позже объем средств он не перевел. Плюс на тот момент еще не был известен список всех участников сделки, а переводить даже минимальную сумму средств без корректного документального подтверждения было бы неправильно для инвесторов.

Тройной подход

• Договор купли-продажи доли по номиналу в ООО — фиксируем право собственности;
• Договор займа на сумму, эквивалентную приобретаемой инвестором доли — заводим деньги в компанию без налогов;
• и договор опциона.

Все три документа необходимо было подписать с каждым из инвесторов. Всех инвесторов, которые приобрели доли компании, необходимо было собрать у нотариуса, чтобы очно подписать все необходимые документы для нотариального заверения. При продаже доли ООО без этого было не обойтись. Отдельно затруднял этот процесс факт проживания инвесторов в разных регионах страны. В итоге нам удалось собрать 30 человек в одном месте в одно время, но это было трудозатратным занятием, в которое включало в себя от согласования удобного для всех участников времени до поиска комфортного помещения, где все бы разместились на несколько часов, пока проводится оформление документов. Этим опять занималось 3 человек, а директор два дня провел у нотариуса за подписанием документов.

Помимо этого, прямые затраты на сделку (не считая ФОТ, потери времени, маркетинг инвестиционного предложения) составили 500 тыс.рублей на 21 млн инвестиций в капитал компании (2,4% от суммы сделки). По сути только за то, что документы были подписаны — работу с инвесторами и саму сделку, включая документооборот, компания полностью брала на себя. Поэтому, общие затраты на сделку мы оцениваем в районе 7% от суммы привлечения инвестиций.

Альтернативный выход

Спустя год, после того как мы ознакомились с правками в законодательстве в отношении акционерных обществ (далее будем называть «АО» — раньше они назывались ЗАО, сейчас именно АО) и рынка ценных бумаг, мы поняли, что процесс был бы намного проще и выгоднее, если бы компания изначально была зарегистрирована в качестве акционерного общества.

Передача акций не требует нотариального заявления — сделку можно провести онлайн в личном кабинете регистратора или инвестиционной платформы. Изменения в еще одном федеральном законе «О привлечении инвестиций с использованием инвестиционных платформ» позволяет инвесторам приобретать акции компании малого бизнеса прямо на инвестиционной платформе в онлайн-формате. Инвесторами было бы достаточно зайти на платформу, нажать кнопку «купить» и в онлайне из любого региона России эти акции приобрести. Комиссия в этом случае составила бы 3% от суммы сделки, если эмитент сам привлекает инвесторов.

Но это позволило бы сделать процесс привлечения инвестиций более понятным, удобным для компании и инвесторов, а также с помощью корпоративных инструментов управления в АО (акционерное соглашение, совет директоров, ревизионная комиссия) выстроить в компании более удобное и прозрачное для инвесторов управление. А наличие разных классов акций (обычных — с правом голоса и привилегированных — без права голоса по умолчанию) позволяет организовать различные отношения с разными сегментами инвесторов и организовать удобную выплату дивидендов, вплоть до фиксированной, что отчасти может заменить даже займы или выпуск облигаций.

Как бы выглядел процесс?

• Создание АО или преобразование ООО в акционерное общество. Создание АО занимает 7 дней и стоит 50 тыс.рублей (из которых 20 тыс.рублей — Уставный капитал), реорганизация — 3 месяца и 300 тыс.рублей. Это разовая операция и больше не потребуется. С учетом текущего статуса юрлица после реорганизации, в последнее время мы склоняемся к тому, чтобы компания все же создавала новое АО и на него переводила текущие активы и договоры — это быстрее и проще. А старое ООО оставалось в качестве резервного или для отдельного типа операций.
• Дополнительная эмиссия акций — то есть выпуск акций для продажи инвесторам. Это занимает около 3 недель и стоит 300 тыс.рублей. В дальнейшем эти акции можно продавать в течении всего срока привлечения инвестиций.
• Подготовка инвестиционного предложения с условиями инвестирования и материалов к нему — презентация, финансовая модель проекта, само инвестиционное предложение. Обычно занимает около 2 недель. Этот процесс можно осуществлять параллельно с предыдущими. Содержание и условия инвестиционного предложения определяет сама компания. Это могут быть: дивиденды (фиксированные в рублях на акцию или% от прибыли), рост цены акции (с описанием, почему это произойдёт, в условиях малого бизнеса, обычно, это рост выручки компании), композитная модель (например, первые 3 года дивиденды не платятся, потом распределяется 20% прибыли, потом компания может выкупить у инвестора акции при оценке 2Х ко входу — по сути, все ограничено только фантазией и возможностями бизнеса).
• Подготовка рекламной кампании инвестиционного предложения и её проведение — роадшоу. Можно сделать или самостоятельно, или с помощью партнёров инвестиционных платформ. Важно отметить, что часто инвесторов можно найти среди своих текущих клиентов и поставщиков — это наиболее лояльная аудитория, так как они уже знакомы с компанией. Этот процесс также модно параллелить.
• Размещение инвестиционного предложения на платформе и проведение роадшоу — обычно роадшоу длится 1 месяц. На самом деле это очень похоже на обычный B2C маркетинг с определенными законодательными ограничениями в рамках ФЗ «О рекламе» и «О рынке ценных бумаг». Но с и с ними можно работать.
• Принятие инвестиционного предложения — инвесторы заходят на платформу и в онлайн формате подтверждают сделку — в это время компания получает деньги на расчетный счёт, а инвесторы получают акции. Без налогов и легально.
• Всё.

Важно отметить, что если компания один раз привлекла инвестиции через акционирование, это можно легко повторить — потому что у вас уже будет успешный опыт и готовые рекламные материалы. Главное — показать к следующему раунду рост компании и проявить открытость в отношении ранних инвесторов относительно деятельности бизнеса. Открытость в целом является одним из важнейших инструментов розничных инвестиций, что прекрасно показывает пример ДоДо.

Источник https://plus.rbc.ru/news/6102b8f57a8aa98e7349cf41

Источник https://aser.by/materialy/kak-privlech-investora-biznes-plan/

Источник https://starttrack.ru/blog/tpost/94g9uf0ho1-kak-s-pomoschyu-ao-organizovat-udobnoe-p

Источник