Главная / Венчурные инвестиции / Site-header. container padding-top: 0. site-title background: none; padding-top: 0
Опубликовано: 8 января 2022

Site-header. container padding-top: 0. site-title background: none; padding-top: 0

Содержание

Понятие венчурное инвестирование. Кто такие бизнес-ангелы? Как это работает

Венчурное инвестирование — сравнительно новое понятие для отечественных инвесторов и куда более непонятное для их потенциальных «коллег». Такой финансовый инструмент в нашей стране лишь набирает обороты. Одинаковую заинтересованность к нему в равной степени проявляют как инвесторы, так и лица, привлекающие подобные инвестиции и претендующие на их получение.

Данный финансовый инструмент направлен на развитие новых, перспективных видов предпринимательской деятельности и авторских инновационных идей, владельцы которых не имеют достаточных средств для их реализации. Т.е. фактически вкладывает свой капитал в перспективный бизнес другого, в надежде получить с этого свою долю прибыли.

Механизм работы такого вида инвестиций достаточно прост. Венчурный инвестор, в зависимости от целей проекта инвестирования и этапа его развития, вкладывает свои средства в определенный проект, вследствие чего становится либо совладельцем создаваемого бизнеса, либо его кредитором. Как правило, венчурное финансирование привлекается в , позволяющей надеяться на более существенные масштабы развития вида хозяйственной деятельности, а соответственно, и более быстрый возврат вложенных инвестиций.

Такой финансовый инструмент имеет существенные риски потери капитала, которые связаны с неопределенностью перспектив разрабатываемого продукта, технологии и рынка в целом. В связи с этим инвесторы стараются контролировать свои риски, ввиду чего , в которых являются достаточно осведомленными, а сами компании, претендующие на получение финансирования, проходят довольно жесткий отбор.

Стоит отметить, что профессиональный инвестор, в целях достижения максимальной продуктивности своих инвестиций, не просто производит капиталовложение, он вносит в бизнес свою стратегию, видение перспектив, практический и тактический опыт, контакты и связи. Только такой подход способен приумножить венчурные инвестиции, полный возврат которых должен быть осуществлен в течение 3-7 лет. Правом предоставления такого рода финансирования обладают как физические, так и юридические лица — специализированные венчурные ассоциации, компании и фонды. В среднем, размер таких инвестиционных вливаний колеблется от 500 тыс. до 5 млн у.е. Получение инвесторами прибыли допускается несколькими способами — от дивидендов до разницы в стоимости акций при их покупке и продаже. Однако обо всем — по порядку.

Стадии предоставления венчурных инвестиций

Как правило, такие финансовые вливания со стороны инвестора носят целевой характер и направленность на решение определенных задач — от построения команды и проведения исследований, разработки готового продукта до непосредственного расширения масштабов выпуска продукции и выхода на новые рынки. С этим связывают и механизм работы самой популярной стратегии венчурного инвестирования — поэтапное капиталовложение. Она основывается на определении временных рамок — стадий развития финансируемого предприятия, соотношении этих стадий со знаковыми пунктами развития предприятия, оговоренными заранее с инвесторами, и осуществлении при реализации этих пунктов самого финансирования. Таким образом, различают 6 стадий финансирования венчурного бизнеса:

  • Предпосевная стадия
  • Посевная стадия
  • Первая стадия
  • Вторая стадия
  • Третья стадия
  • Поздняя стадия.

Естественно, каждая из стадий может предполагать определенный размер инвестиций, предоставляемых для достижения определенных целей. Так, предпосевная стадия подразумевает выделение автору потенциально доходной идеи сравнительно небольшого количества денег на обоснование концепции, маркетинговые исследования или разработки продукта. Предоставление финансирования на посевной стадии развития преследует цели проведения более глубоких исследований и выпуска пробных партий продукции. Целевое назначение финансирования на первой стадии развития бизнеса, как правило, состоит в выпуске первой коммерческой партии продукции, если все предыдущие инвестиции уже были израсходованы компанией. Финансовые вливания на второй стадии развития бизнеса направлены на увеличение оборотов и создания запасов продукции.

Несмотря на существенный прогресс бизнеса, прибыль начинает поступать только на третьей стадии развития, характеризующейся неуклонным развитием компании и увеличением темпов продаж. Только тогда компания может претендовать на предоставление инвестиций, направленных на усовершенствование продукта и расширение производства.

Поздняя стадия развития предполагает неуклонную тенденцию выхода компании на фондовую биржу. Инвестиции на данном временном отрезке могут иметь разную направленность, и часто «отбиваются» после первоначальных предложений на бирже. Размер инвестиций на данном этапе самый высокий, риск потерь, соответственно, довольно низкий.

Традиционные способы получения венчурными инвесторами прибыли

В зависимости от стратегий осуществления инвестирования и условий их предоставления, инвесторы могут претендовать на разные способы получения прибыли от своих инвестиций. Среди таких способов различают:

  • Получение дивидендов
  • Продажа инвестором своей доли
  • Выкуп предприятием доли инвестора
  • Публичное предложение акций на бирже
  • Ссудный процент.

В среднем, после получения статуса публичности и выхода на фондовую биржу, то есть на момент ликвидности венчурного бизнеса, годовые дивиденды инвестора составляют от 20 до 50% от инвестиций. Размер прибыли от продажи доли акций, как правило, измеряется в сотнях процентов. Основная отдача начинается в период после 5-7 лет с момента первых финансовых вливаний. Что касается ссудного процента, то он определяется в индивидуальном порядке, но, как правило, на 5-10% выше банковской ставки.

Развитие венчурного инвестирования в России

До начала 2000-х, венчурное инвестирование в России осуществлялось лишь за счет иностранного капитала, и только после 2001 российские инвесторы стали создавать фонды с отечественным капиталом. И это несмотря на то, что за границей, венчурное инвестирование процветает с начала 60-х! Внимая опыту других стран в данном вопросе, российское руководство смогло увидеть плюсы развития венчурного финансирования только к 2006 году, после чего деятельность инвесторов в данной отрасли стала регулироваться на законодательном уровне.

Немалую роль в развитии такого вида инвестирования сыграло создания «Российской венчурной компании», основной целью которой было инвестирование венчурных фондов. В то же время была создана Российская ассоциация венчурного инвестирования, которая плотно способствует развитию вышеуказанных фондов.

Сегодня, специалисты отмечают настоящий бум развития венчурного инвестирования в России. Динамика роста инвестиционных фондов, размеров инвестиций и объемов вложений в целом позволили нашей стране, занять 4-е место в Европе по объемам развития и вложениям в инновационные отрасли предпринимательства.

Изобретения и инновации — главные стимулы современной экономики. А основной её движущей силой в новом тысячелетии являются так называемые «гаражные» стартапы . Google, Apple, Amazon, Microsoft, Twitter — это только самые яркие примеры компаний, которые создавались почти на голом энтузиазме, а после выхода из андеграунда завоевали весь земной шар.

Финансовые аналитики считают, что время «динозавров» IT-рынка подходит к концу. Сегодня инициативу постепенно перехватывают те, у кого есть креативные идеи и желание их реализовывать. А воплотить смелую задумку в реальность молодым помогают венчурные капиталисты — люди, готовые инвестировать в самый рисковый проект, конечно, за свой кусочек от общего пирога.

Как отдельный вид бизнеса венчурный капитал зародился в США.

Сперва таких инвесторов считали смелыми авантюристами, но постепенно это отношение начало меняться и сегодня они больше похожи на обычных банкиров и предпринимателей.

Есть здесь и свои легенды — Артур Рок, Томми Дэвис, Том Перкинс, Юджин Клейнер и многие их единомышленники считаются первыми венчурными капиталистами. Инвестиции, знания и опыт этих людей сыграли ключевую роль в становлении современной IT-индустрии.

Венчурный фонд простыми словами — это организация, вкладывающая собственные деньги и деньги инвесторов в проекты или предприятия, находящиеся на уровне стартапов.

Деятельность венчурного фонда связана с большими рисками, так как около 80% инвестиций не приносят дохода или вовсе не имеют возможности окупиться. Тем не менее остальные 20% приносят большие доходы, с лихвой перекрывают все убытки.

Многим нашим предпринимателям это понятие почти не знакомо, потому что на просторах СНГ такие фонды начали появляться сравнительно недавно. Но для их коллег из США и Западной Европы именно они стали настоящей путёвкой в большой бизнес.

Венчурный фонд (venture — переводится как риск, рискованные инвестиции ) — это инвестиционная организация, которая аккумулирует на своих счетах денежные средства и использует их для финансирования молодых инновационных проектов и предприятий с целью получения прибыли. Главным критерием вложения средств является успешность стартапа и его коммерческая ценность в краткосрочной перспективе. По этой причине выбором подходящего объекта для инвестиций сегодня занимаются высококвалифицированные экономисты, которые опираются на такие критерии, как:

  • инновационность;
  • возможность задействования в работе предприятия патентованных технологий и различных ноу-хау;
  • окупаемость затрат в кратчайшие сроки;
  • перспектива стать первопроходцем в своей сфере с последующей монополизацией этого сегмента рынка.

Как и многие виды бизнеса и предпринимательства, венчурные фонды были созданы и окончательно сформированы в США.

Что такое венчурный фонд впервые мир узнал в восьмидесятых годах прошлого столетия, во времена невероятного технического прогресса и внедрения уникальных разработок в области электроники. К 1985 году в штатах насчитывалось примерно 650 организаций, готовых предоставлять инвестиции в подобном формате. Развитие проектов активно поддерживалось и правительством США, которое оказывало помощь предпринимателям в этой области венчурного инвестирования. В 1987 году венчурные фонды вышли на пик своего развития. Объем инвестиций к тому времени составлял в общей сложности более четырех миллиардов долларов.

Основной бизнес венчурных фондов — инвестиции в ценные бумаги. Впрочем, законодательство разрешает этим организациям проводить и более рискованную деятельность, поэтому они могут не только выкупать права на долю совокупного капитала, но и кредитовать компании (например, приобретением векселей).

В настоящее время венчурные фонды, как правило, занимаются поддержкой проектов со средней степенью риска.

Стандартная сумма инвестиции в один проект — $1-5 млн.

Именно поэтому подобные фонды в основном работают только с институциональными инвесторами – официальными инвестиционными компаниями.

В России рынок венчурных фондов развит сравнительно слабо. Из-за того, что опыт такой работы совсем небольшой, большинство компаний все еще не готово рисковать своими деньгами, не имея практически никаких гарантий на возврат вложенного, тем более на заработок. Но фонды в последние годы все же стали появляться, а значит можно надеяться на хорошие перспективы развития этого направления в РФ.

Авторитетные венчурные фонды в России

  1. Softline Venture Partners . Компания вкладывает в проекты на наиболее ранних стадиях. Больше остальных этот фонд интересуют направления IT-технологий, облачного хранения и информационной безопасности.
  2. Russian Vetures . Фонд занимается инвестициями в российские проекты. К примеру, компания сотрудничает с такими проектами, как «Молния» (новостные ленты в интернете), «Атлас» (мобильная связь).
  3. Addventure 2 . Фонд готов оказывать как финансовую, так и информационную помощь проектам, вызывающим интерес и имеющим выстроенную бизнес-модель.
  4. RBK . Мощный фонд, созданный в 2009 году. Фонд ориентируется на проекты с потенциалом завоевания мирового рынка, содействует прогрессу компаний, занятых в научно-технической области. Венчурный капитал компании и ее партнеров — около двух миллиардов долларов.

Венчурный капитал заполняет пустоту

Этот источник финансирования сегодня играет значительную роль в развитии инноваций. По оценкам аналитиков CrunchBase , за последние 20 лет венчурные капиталисты инвестировали более $10 млрд. Есть проекты, финансируемые из государственной казны, есть совсем любительские начинания, которые спонсируются бизнес-ангелами или развиваются за счёт личных средств, а всё остальное — работа венчурных фондов.

Венчурные инвестиции заполняют пустоту между такими источниками средств для инноваций, как корпорации и государственные органы с одной стороны, и частные инвесторы, а также друзья предпринимателя и его семья с другой.

Особенности венчурного бизнеса

  • Большие риски . Точно спрогнозировать развитие компании невозможно, даже с учётом всех известных параметров.
  • Быстрая окупаемость вложенных денежных средств (в среднем на раскрутку компании уходит от 3-х до 5-ти лет).
  • Инвестору в любом случае придётся участвовать в жизни проекта , поскольку он лично заинтересован в благополучном его развитии. На протяжении всего процесса проводятся консультации, исследования и другие подобные мероприятия.
  • Вложенные средства зачастую выводятся сразу же после достижения компанией достаточно высокого уровня развития.
  • Объектами инвестирования могут быть и люди , имеющие оригинальные идеи и уже имевшие успешный опыт реализации своих проектов в прошлом.

Как инвестировать в венчурный фонд

Существует несколько способов стать венчурным инвестором:

Краудинвестинговые платформы .

Вкладывать через тематические площадки для инвестиций с целью получения прибыли — это популярный на западе (а с недавних пор и у нас) способ заработка на стартапах. В этом случае инвестор получает:

  • роялти (процент от доходов проекта);
  • возврат вклада с процентами;
  • долю в компании после её реорганизации в акционерное общество.

Удобны для начинающих инвесторов. Они позволяют набраться опыта, вкладывая небольшие деньги сразу в много проектов. Впрочем, риск того, что стартапы окажутся убыточными, а то и вовсе не будут реализованы также очень велик.

Инвестирование через клубы инвесторов .

В этом случае вкладчик поручает поиск подходящего проекта и организацию сделки клубу, за что последний получает комиссию. Основная выгода заключается в том, что инвестор тратит минимум времени и усилий на организацию процесса. Кроме того, клубы предоставляют возможность для соинвестирования, поэтому даже новичок имеет шансы войти в хороший проект с минимальной суммой.

Вложить средства в венчурный фонд .

Вариант для опытных инвесторов. Основное преимущество — профессиональный отбор проектов и минимум затрат времени и усилий. Всю работу выполняют сотрудники фонда — они распределяют венчурные инвестиции, оценивают риски, проводят маркетинговые исследования и всё остальное. Инвестор только получает доход, естественно, с вычетом процентов за управление капиталом.

Есть у этого варианта и свои ограничения. Основное — высокий порог вхождения. Нижний предел инвестиций в среднем составляет примерно $500 тысяч. К тому же многие фонды работают только с проверенными людьми, поэтому новичкам сперва придётся лично вести переговоры с руководством инвесткомпании.

Создание собственного венчурного фонда .

Этот вариант несёт в себе самые высокие риски и затраты, но и в случае успеха прибыль будет намного больше. Желающему основать свой фонд нужно не только досконально знать, что такое венчурный фонд и как он функционирует, но и вложить солидную сумму в организацию процесса. По средней оценке, для того чтобы снять офис, собрать команду, найти подходящий проект, выполнить рыночные исследования, запустить производство, провести рекламную кампанию и юридически всё оформить придётся затратить в среднем $10 млн. Впрочем, конечная сумма зависит от размаха предприятия. Тем же, кто не готов выкладывать серьёзные деньги, лучше реализовать себя в качестве бизнес-ангела, где суммы инвестиций стартуют от нескольких десятков тысяч долларов.

Сколько можно заработать на венчурных инвестициях

Сегодня есть масса примеров успешного развития молодых стартапов венчурными фондами. Самыми наглядными из них можно считать следующие:

Как видно, венчурный бизнес, даже несмотря на высокие финансовые риски является очень перспективным и способен принести колоссальную прибыль. Если верить последним данным крупнейшей онлайн-базы по инвесторам и IT-стартапам CrunchBase , в среднем каждый перспективный стартап сегодня привлекает примерно 25 миллионов долларов инвестиций, а после раскрутки и преобразования в акционерное общество, продаётся уже за 180-200 миллионов . Для инвестора прибыль составляет несколько сотен процентов .

Поэтому тот, кто имеет хороший фундамент для старта и уже неплохо разбирается в основах и нюансах инвестирования, может не только заработать, но и стать отцом-основателем нового направления в IT-индустрии.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter ! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Венчурный инвестор (ВИ) это лицо, которое предоставляет долевое финансирование компаниям с высоким потенциалом развития. Средства, которые венчурный инвестор вкладывает в компании, называют венчурным капиталом. Фирмы венчурного капитала часто являются обществами с ограниченной ответственностью, поддерживаемые несколькими венчурными инвесторами. Каждая фирма венчурного капитала управляет венчурным фондом, который часто состоит из большой суммы средств — от $ 25 млн до $ 1 млрд — которые фирма инвестирует в быстрорастущие компании. Фонд венчурного капитала, который состоит из сторонних инвестиций, может финансировать предприятия, которые являются довольно рискованными для долгового финансирования. Каждая фирма венчурного капитала инвестирует в несколько компаний, и эта группа компаний формирует портфель ценных бумагкомпании.

Большинство фирм венчурного капитала представлены различными органами исполнительной власти: генеральные партнеры, партнеры с ограниченной ответственностью, венчурные партнеры и внедренные предприниматели, не говоря уже о сотрудниках и служащих. Генеральные партнеры являются главными специалистами по инвестициям в фирме. Генеральные партнеры совместно управляют венчурным фондом компании. Партнеры с ограниченной ответственностью являются теми лицами, которые вкладывают деньги в венчурный фонд. Венчурные партнеры вкладывают деньги в сделки и получают доход от этих сделок. В то же время, генеральные партнеры получают доход от всех сделок.

Внедренные предприниматели являются предметно-ориентированными специалистами, которые изучают надлежащим образом все детали потенциальных сделок. Эти лица, временно используются фирмами венчурного капитала в течение короткого периода.

Как венчурные инвесторы получают деньги?
Основная цель венчурного инвестора — это управление фондом предприятия, обеспечение долевого финансирования компаний, которые имеют высокий потенциал роста и получения прибыли от инвестиций. Венчурные инвесторыгенерируют прибыль, купив простые или привилегированные акции компании, чтобы помочь этой компании расти.

Типичный венчурный инвестор вкладывает деньги в компании, покупая капитал компании, тем самым став акционером компании. Учитывая эту ситуацию, если компания обанкротится, венчурный инвестор не получит свои деньги обратно. Так как венчурные инвесторы используют долевое финансирование для финансирования компании, риск потерь передается от предпринимателя венчурному инвестору. Предприниматель не должен возвращать деньги, потому как венчурные инвесторы приобрели собственные акции и стали партнерами предпринимателя. Если компания обанкротилась, стоимость фонда венчурного капитала становится равной нулю.

Несмотря на то, что долевоефинансирование представляется чем-то ужасным с инвестиционной точки зрения, венчурные инвесторы умело разрешают эти рискованные ситуации, вкладывая средства в несколько компаний, которые имеют высокие темпы развития, тем самым формируя портфель ценных бумаг. Логика здесь в том, что потери от обанкротившейся компании будут компенсированы высокой окупаемостью инвестиций от успешных «портфельных» компаний. В общем, если венчурный инвестор создает венчурный фонд и вкладывает средства в 10 компаний, он предполагает, что пять из этих компаний могут обанкротиться, три компании будут давать небольшой доход, а две остальные будут успешными.

Как венчурный инвестор выбирает компании для инвестирования?
С учетом высокого риска, венчурный инвестор тщательно изучает различные бизнес идеи и проекты, прежде чем осуществлять инвестирование. Венчурные инвесторы должны оценивать идеи, бизнес-план, динамику рынка и т.д., прежде чем инвестировать в ту или иную компанию.

Компании, которые ориентированы на различные рынки и находятся на разных этапах развития, будут нуждаться в финансировании по разным причинам. Практически невозможно понять динамику каждой компании, которая нуждается в инвестициях. Таким образом, каждый венчурный инвестор фокусирует свое внимание на определенном типе компании и занимается отдельно какой-либо конкретной областью. Например, некоторые венчурные инвесторы сосредотачивают свое внимание только на технологиях беспроводной связи, в то время как другие сосредоточены только на биотехнологиях или нанотехнологиях.
Разные венчурные инвесторы фокусируют свое внимание на компаниях, которые находятся на разных стадиях развития. Существуют венчурные инвесторы, которые сосредотачиваютсвое внимание только на компаниях, которые находятся на ранней стадии развития, в которых присутствует довольно высокая степень риска, другие сосредоточены только на компаниях, которые находятся на этапе расширения, а остальные сосредотачивают свое внимание на компаниях, которые находятся на финальной стадии формирования. Помимо прочего, существуют другие венчурные инвесторы, деятельность которых направлена на частный акционерный капитал и заемный выкуп. Кроме того, венчурные инвесторы предпочитают вкладывать средства в компании, которые находятся в пределах досягаемого расстояния. Они хотят иметь возможность приезжать в компанию, чтобы посещать ежемесячные собрания директоров и акционеров.

Вам будет интересно  Что такое венчурные инвестиции?

Венчурные инвесторы не только инвестируют в компании, но также и помогают компаниям добиться успеха. Они консультируют предпринимателей и оказывают помощь при контакте с клиентами, получении ценной рыночной информации и т.д. Венчурные инвесторы добиваются успеха, только если их «портфельные» компании преуспевают.

Конечно, венчурные инвесторы тоже люди, и довольно часто они допускают ошибки. Некоторые венчурные инвесторы принимают иррациональные решения, и обходятся несправедливо со своими компаниями. Некоторые из них становятся жадными и лишают учредителей и сотрудников их доходов. Таким образом, предприниматели должны тщательно изучать компанию, с которой собираются иметь дело.

Как стать венчурным инвестором и что это такое?

Инвестирование на Форексе и других финансовых рынках, можно назвать весьма рискованным занятием. Однако существует еще один вид инвестиций, риски и доходность в котором в большинстве случаев во много раз превосходят форекс. Как вы уже поняли из названия, в этой статье речь пойдет о венчурном инвестировании. Думаю, что в поисках к этой теме рано или поздно приходит любой профессиональный инвестор. Возможно, кто-то из ленивых инвесторов уже дошел до этого уровня. Буду рад увидеть в комментариях истории читателей.

В этой статье разберу следующие вопросы:

  • Что это такое венчурное инвестирование;
  • Особенности механизма венчурных инвестиций;
  • Успешные венчурные инвесторы;
  • Где инвестору искать проекты для инвестиций.

Что это такое венчурное инвестирование

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

В переводе с английского слово «venture» означает риск или рисковое начинание, т.о. по определению венчурное инвестирование — это очень рискованное инвестирование. Его можно сравнить с кредитом, который выдается компании без каких либо гарантий, грубо говоря, «под честное слово». Объектами инвестирования чаще всего оказываются небольшие, только начинающие свою деятельность предприятия. Благодаря венчурным инвестициям создаются высокотехнологичные продукты, взрывающие рынки. Происходит это примерно так:

  1. Молодая компания ставит перед собой амбициозные цели развития и приглашает инвесторов;
  2. Заинтересовавшийся бизнесмен выделяет требуемую сумму денег взамен на долю в компании (входит в состав учредителей или становится держателем акций);
  3. Далее возможны два варианта развития событий:

— Компания достигает успеха, и стоимость доли инвестора вырастает в сотни, а порой даже тысячи раз. Инвестор может продать с большой наценкой продать свою долю, либо получать процент от прибыли компании.

— Компания по каким-либо причинам не достигает поставленных целей и либо закрывается, либо занимается вялотекущей деятельностью. Инвестор в данном случае теряет часть или всю сумму своих инвестиций.

Значительные риски в венчурных проектах вынуждают многих инвесторов лично участвовать в управлении проектами, т.е. использует собственный опыт, личные и профессиональные навыки для развития проекта. Таких инвесторов называют бизнес-ангелами.


Механизм венчурного инвестирования имеет несколько отличительных особенностей, перечислю основные из них:

  • Высокий порог входа для инвестирования;

Как правило, венчурный инвестор — это состоятельный человек, поскольку в проектыбизнесы вкладываются суммы, начиная от 10 000 и заканчивая миллионами долларов. Начинающим инвесторам с несколькими тысячами долларов довольно тяжело найти интересный проект для инвестиций. Однако, если есть желание можно воспользоваться услугами институтов совместного инвестирования или фондов. Управляющих активами фондов аккумулируют вклады мелких инвесторов для того, чтобы впоследствии вложить их в перспективный проект. Минус подобных фондов в том, что инвестор вынужден положиться на компетентность управляющих, и не может сам принимать решение об инвестировании в тот или иной проект.

  • Длинный горизонт инвестирования;

Вложив деньги в развивающуюся компанию, венчурный инвестор не сможет просто забрать их в любой момент. Инвестируемая сумма, как правило, полностью осваивается проектом, и вернуть деньги можно только в случае удачного развития проекта. С момента инвестирования и до выхода на значительные объёмы доходов или выхода проекта на фондовый рынок (IPO) может пройти много лет.

  • Отсутствие контроля;

От стратегических партнеров или компаньонов венчурные инвесторы отличаются тем, что им не нужен контрольный пакет акций. Управлять компанией они также, как правило, не стремятся, принимая на себя только финансовые риски, а все остальные, перекладывая на плечи топ-менеджмента. Однако очень часто желание сохранить свои деньги вынуждают венчурного инвестора входить в состав совета директоров и лично контролировать дела компании. Ведь как ни крути, а подобные вложения сопряжены с колоссальными рисками.

  • Отсутствуют какие-либо гарантии прибыли;

Что касается прибыли, то здесь тоже не все так просто. В течение всего срока инвестирования инвестор может не получить ни одного доллара прибыли, а в конечном итоге продать свою долю в проекте за миллионы. В большинстве стартапов реальный объем прибыли становится известен после публичного размещения акций (IPO) на фондовой бирже. Исходя из инвестиционной привлекательности, будет определяться цена ее акций и соответственно та сумма, которую инвестор выручит, продав свою долю.

Успешные венчурные инвесторы

Ничто так не мотивирует, как реальные истории успехов. Большинство этих историй на слуху, однако, для большего понимания перечислю конкретные успехи нескольких венчурных инвесторов в цифрах.

  • Майк Маркула

Майк инвестировал 250 000$ в компанию Apple, когда Стив Джобс и Стив Возняк еще паяли платы в своем гараже. Всего за четверть млн. долларов Майк получит треть компании Apple.

На момент инвестирования общий капитал Марккулы был порядка 2,5 млн. долларов, получается, что он вложил в APPLE лишь 10% своего портфеля. Майк продал свою долю в компании за 154. млн долларов, заработав 61600%.

Кстати, рекомендую прослушать аудиокнигу «Стив Джобс. Биография» от appleinsider (гугл в помощь). Года 2 назад я в течение месяца слушал ее в машине по дороге на работу. Книга мощная, я так увлекся ею, что прослушал ее 2 раза.

  • Томас Алберг

Томас вложил 100 000$ в книжный онлайн магазин Amazon. В итоге общая прибыль инвестиций Томаса в Амазон составила 26 млн. долларов.

  • Ян Макглинн

Обычный продавец автомобилей Ян Макглинн вложил 4000 фунтов (в обмен на акции) в бизнес своей знакомой Аниты Роддик, которая открывала магазин Body Shop, продающий натуральную косметику.

Впоследствии сеть магазинов Body Shop (около 2000 магазинов) купил крупнейший косметический гигант L’Oreal. Чистая прибыль Яна Макглинна составила около 180 млн. евро, при начальных вложениях 5400 евро.

  • Отличным примером венчурного инвестирования в России может служить история небольшой группы исследователей, которые получив инвестиции в размере всего нескольких тысяч долларов, смогли создать препарат «Тимоген», демонстрирующий мощный иммуномодулирующий эффект. После чего компания из США приобрела лицензию на его изготовление за несколько миллионов долларов. То есть проект в несколько тысяч раз увеличил вложенный изначально капитал инвестора.

Где инвестору искать проекты для венчурных инвестиций

Далеко не каждому инвестору доступно венчурное инвестирование из-за высокого входного порога. К счастью, существуют способы поиска интересных проектов для инвестирования, не требующих сотен тысяч долларов от инвестора. Перечислю способы поиска объектов инвестирования, которые мне известны:

  • По знакомству;

Большинство стартаперов и начинающих бизнесменов не имеют капитала для развития проекта и, что самое главное, у них нет выходов на инвесторов. Такие стартаперы обычно привлекают инвестиции через родственников, знакомых, друзей друзей и т.д. Думаю, что каждый хоть раз в жизни слышал в своем окружении, что кому-то из знакомых нужны деньги для развития бизнеса. Отличие инвестора от обычного человека в том, что он не пропустит такую информацию мимо ушей.

В прошлом году я был на общероссийском образовательном форуме «Селигер» на смене «Предпринимательство» и видел много интересных проектов (особенно у смены «Инновации»), с уровнем входа от 10-50 тыс. долларов. Также познакомился с несколькими венчурными инвесторами, которые специально приехали на форум в поисках интересных вложений. Если кого-то из читателей интересует данный вид вложений — рекомендую в апреле-мае подать заявку на участие в форуме «Селигер 2015». Возможно, я и сам туда поеду.

  • Биржи проектов;

Если загуглить «Биржи инвестиционных проектов» можно найти много интересных площадок с предложениями от стартаперов. Например, inproex.ru, startup.ua и пр. На подобных площадках при желании можно найти довольно интересные варианты для вложения и сотрудничества.

  • Биржи долей и платформы коллективных инвестиций;

В отличие от бирж инвестиционных проектов, биржи долевого участия в проектах подразумевают покупку долей (акций и пр.) проекта непосредственно на площадке. Т.е. площадка является гарантом и регулятором отношений между инвестором и проектом. К примеру, недавно на бирже vcstart.com можно стать совладельцем всем известной бигпикчи (bigpicture.ru).

Повторюсь, что данный вид инвестирования сопряжен с огромными рисками. Поэтому перед принятием решений следует, как минимум, углубиться в юридические детали сделки, проконсультироваться со специалистами (венчурные фонды обычно делают маркетинговые исследования рынка) работающими в данной сфере бизнеса и пр. По неофициальной статистике только около 10% проектов достигают успеха и с лихвой компенсируют убытки по остальным 90%. Таким образом, для того, чтобы быть успешным венчурным инвестором нужно инвестировать как минимум в несколько проектов, бизнес процессы которых не коррелирут между собой.

Если кто-то из читателей знает, где еще можно найти интересные проекты для венчурных инвестиций — пишите в комментариях.

Венчурные инвестиции – это особая разновидность финансирования бизнеса, которая предполагает инвестиции в новую компанию на начальных этапах её существования. Как правило, венчурными называют рискованные инвестиции, при которых нельзя просчитать, какую потенциальную прибыль можно извлечь. Сейчас постараюсь доходчиво описать, что все это значит.

Когда инвестор финансирует молодого предпринимателя, который только собирается построить бизнес, он занимается венчурными инвестициями. При этом инвестор получает долю в новом бизнесе, но не знает наверняка, какова реальная стоимость этой доли, ведь бизнеса, как такового, еще нет. Инвестиции могут как окупиться, так и прогореть, поэтому риск у них довольно высок. В сравнение, если мы покупаем пакет акций уже существующей компании, то с большей уверенностью можем говорить о том, что эти акции впоследствии можно будет продать, получив назад свои деньги. При венчурных же инвестициях, спонсор не может получить никаких гарантий сохранности своих вложений. Предприниматель, которого он финансирует, может как построить прибыльный бизнес, так и выкинуть деньги впустую, не получив достаточной прибыли и обанкротившись. Далее вы узнаете о других особенностях венчурных инвестиций, чем они выгодны и чем не выгодны как инвестору, так и предпринимателю. Также вы узнаете о том, кто занимается подобными капиталовложениями и какие есть альтернативы для инвесторов.

Ключевые особенности венчурных инвестиций:

  1. Финансирование предприятия осуществляется на самых ранних этапах, когда уставной капитал еще не сформировался. Довольно часто первые денежные транши поступают еще тогда, когда юридическое лицо не зарегистрировано. При этом в учет берутся не реальные показатели доходности бизнеса (их просто еще нет), а бизнес-план, составленный стартапером (начинающим предпринимателем).
  1. При венчурных инвестициях инвестор получает долю в компании, что закрепляется специальным договором. Впоследствии, если бизнес будет приносить прибыль, спонсор будет иметь право на её часть, пропорционально доле. Эта самая доля, к слову, определяется не столько размером инвестиций, сколько договоренностью между сторонами. Бывают случаи, что сам предприниматель вообще ничего не вкладывает в бизнес, либо его вложение минимально. Большинство материальных расходов ложатся на инвестора, но он не получает большую часть доли (свыше 50%). В таких случаях считается, что инвестор вкладывает в бизнес-проект деньги, а предприниматель – свой интеллектуальный труд.
  1. Предприниматель не несет никаких обязательств перед своим инвестором. Если бизнес прогорает, возвращать вложения он не должен. Таким образом, инвестор сам накладывает на себя все риски, и если его вера в успех предпринимателя окажется ошибочной – он потеряет свои деньги.
  1. Как правило, именно венчурные инвестиции способы принести максимальную прибыль, соразмерную с риском. Если бизнес действительно будет удачным, в перспективе он способен принести многократное увеличение вложенных в него средств за короткий период. По этой причине многие капиталодержатели и занимаются инвестициями в стартапы, ведь всего 1 удачный проект способен перекрыть своей прибылью 9 неудачных. Если же еще и сам инвестор является опытным бизнесменом, то он может с высокой точностью определить, способен ли бизнес-проект принести доход или нет.
  1. Венчурные инвестиции – это не только традиционные вложения в уставной капитал, при которых компания, получившая финансирование, не имеет никаких обязательств, В редких случаях они носят одновременно и форму кредита (процентного или беспроцентного). При этом компания обязана вернуть вложенные в неё средства спустя определенный строк. Несмотря на все это, венчурные инвестиции в виде кредита все равно считаются рискованными, т.к. ООО несет ответственность лишь в пределах своего уставного капитала. Если этих средств окажется недостаточно для возврата долга – последний будет списан, а инвестор претерпит убытки.
  1. Инвестор лично заинтересован в успехе бизнеса, поэтому если он является опытным предпринимателем – может также принимать участие в управлении компанией, либо же выступать в качестве неофициального советника. Как правило, сотрудничество между инвестором и предпринимателем при этом выходят за рамки формальных договоров, они могут взаимно помогать друг другу, совместно придумывать разнообразные идеи, строить планы и т.д. Это считается более эффективным с точки зрения бизнеса и способно принести хорошие результаты.
  1. Когда капиталодержатель инвестирует в акции уже существующей компании – он, скорее всего, хочет захватить контрольный пакет, либо просто весомую долю. Нужно это для того, чтобы получить значительный голос на совете директоров и влиять на политику компании. Использовать это влияние можно по-разному: для развития другого бизнеса, политической карьеры и т.д. Что же касается венчурных инвестиций, то здесь, как правило, не стоит вопрос о приобретении контрольного пакета. Инвестор ставит перед собой единственную цель: вложиться в перспективный бизнес и заработать на нем. Управление компаний проходит по договоренности между сторонами. Иногда решения принимаются совместно, а иногда все руководство концентрируется в руках предпринимателя – автора бизнес-проекта. Соперничества между партнерами не происходит, они работают на общую цель – максимальное расширение бизнеса.
  1. В первые несколько лет существование новой компании, дивиденды, как правило, не выплачиваются. Все средства идут на расширение бизнеса, и лишь тогда, когда компания занимает весомое место на рынке – начинается постепенное распределение прибыли. Конечно, иногда бывают и исключения, с каждым бизнес-проектом ситуация индивидуальна.

Чем отличаются венчурные инвестиции от акционирования?

Акционирование, или же стратегические инвестиции – это финансирование уже существующих компаний, покупка части их акций (если это ОАО), либо внесение уставного каптала (если это ООО). В целом, венчурные инвестиции довольно похожи на стратегические, но есть свои кардинальные отличия:

  • Венчурное финансирование проходит на самых ранних этапах, в то время как стратегическое – в уже существующую корпорацию.
  • Венчурные инвестиции связаны с большим риском, нежели акционирование. Акции хоть и могут просесть в цене, но вероятность их полного обесценивания существенно меньше, чем провала бизнес-проекта.
  • При стратегическом финансировании компании крупные инвесторы ставят целью захват контрольного пакета, а при венчурном – просто покупка доли прибыли в будущем бизнесе.
  • Как правило, на стратегические инвестиции выделятся больший капитал, чем на венчурные.
  • Потенциальная прибыльность венчурных инвестиций в разы превышает доходность стратегических. Так, по акциям даже самой перспективной компании можно получать не больше 25% от стоимости пакета в год, а удачная инвестиция в стартап может увеличить вложенные деньги за год в несколько раз.

Венчурные инвестиции – это выгодно или нет?

Для предпринимателя, который только начинает заниматься бизнесом, венчурные инвестиции – наилучший вариант, если у него нет собственных вложений. При этом он лично не получает никаких обязательств перед спонсором, сотрудничество строится на взаимной помощи и работе над совместным проектом, а не на куче договоров, четко регламентирующих обязанности каждого. Конечно, при этом предприниматель вынужден отдать часть своего бизнеса, но это все равно лучше, чем вообще не иметь возможности построить компанию по причине отсутствия капитала.

А что на счет самого инвестора? Выгодно ли ему инвестировать в стартапы? В целом, да, ведь он получает целый ряд возможностей и перспектив, но также есть и недостатки. Сейчас коротко все это перечислю.

Преимущества венчурных инвестиций для инвестора:

  1. Прибыль от вложения – максимальна, если бизнес-проект будет удачным. Бывали случаи, когда инновационный бизнес приносил своим владельцам около 1000% прибыли по отношению к начальным вложениям всего за несколько месяцев. Если найти именно такой проект и вложиться в него – можно заработать приличную сумму, а в перспективе стать частичным собственником крупной компании.
  1. Чтобы приобрести весомую долю в бизнесе, вам не нужно выкладывать миллионы долларов, достаточно и относительно небольшой суммы, необходимой для старта. Для некоторых инвесторов лучше иметь 50% в молодом проекте, чем 0,005% — в крупной компании.
  1. Венчурные инвестиции помимо денег приносят полезный опыт, связанный со сферой бизнеса. Инвестор узнает много нового о перспективных проектах, что может пригодиться в будущем.

Недостатки венчурных инвестиций для инвестора:

  1. Эти капиталовложения связаны с большими рисками, ведь далеко не каждый предприниматель доводит свой проект до конца, многие не выдерживают конкуренции и банкротятся. Таким образом, если вы решите профинансировать кого-либо – заранее попрощайтесь с деньгами, потому что во многих случаях никакой прибыли новая компания не приносит.
  1. Некоторые стартаперы – это мошенники, не имеющие ничего общего с бизнесом. Они могут провести красочную презентацию, потом попросить перевести деньги на их счет, после чего начинающих «бизнесменов» можно будет искать где-то на Кипре. Чтобы всего этого избежать – необходимо перед переводом денег подписать договор с ваши партнерами, в котором будут указаны все нюансы сотрудничества.

Кто занимается венчурными инвестициями?

  1. Наиболее распространенные венчурные инвесторы – это частные лица. В деловом мире таких называют бизнес-ангелами, потому что они достаточно легко расстаются с деньгами и могут профинансировать рискованный проект. Большинство из капиталовложений прогорает, но «ангела» редко это интересует. Зачастую, у него есть другой постоянный источник доходов и приличный капитал, а в стартапы он инвестирует ради перспектив.

Также «ангел» иногда приходится знакомым или родственником предпринимателя, отсюда и такая готовность расстаться с деньгами и поверить в бизнес-проект. Впрочем, бывают случаи, когда бизнес-ангел инвестирует в совершенно сторонний бизнес, просто заинтересовавшись идеей. Как правило, их привлекают инновации и нетрадиционный подход к предпринимательству, в банальные проекты типа продуктового магазина или парикмахерской они вкладываться не будут.

  1. Сейчас существуют так называемые венчурные компании, или венчурные фонды. Они профессионально инвестируют в стартапы, но в свою очередь более трепетно относятся к своим вложениями. Чтобы добиться финансирования, предпринимателю следует во всех деталях расписать свой проект, представить бизнес-план, расчеты себестоимости и потенциальной прибыльности. Одной лишь идеи недостаточно, венчурной компании нужны определенные гарантии.

Как правило, подобные организации предпочитают финансировать успешных предпринимателей, которые в прошлом уже имели опыт построения нового бизнеса, а сейчас загорелись новой идеей. Если же бизнесмен молод и неопытен – ему будет очень трудно добиться инвестиций, нужна «бомбовая» идея и детальная презентация бизнес-плана.

  1. Иногда венчурными инвестициями занимаются целые компании разного рода деятельности, в частности крупные акционерные общества. Случается это крайне редко, но все же бывает, что крупная компания финансирует более мелкую, получая большую долю в ней, после чего использует новый бизнес для своих целей.

  1. Государство также может профинансировать бизнес-проект, но по опыту своих знакомых предпринимателей могу сказать, что это себе дороже. Вам предстоит выполнить кучу бюрократических формальностей, отстоять по очередям в различные инстанции, в деталях представить свой бизнес-план, да и о взятках также забывать не стоит.
Вам будет интересно  Привлечение для венчурных инвестиций

Это были наиболее частые венчурные инвесторы. Среди предпринимателей большим спросом пользуются, само собой, бизнес-ангелы, потому что они не требуют особых презентаций бизнес-проекта, а также не стремятся захватить большую долю в компании. Но найти такого человека и заинтересовать его не так уж и просто. Как правило, все проходит по знакомству, либо у вас должен быть инновационный бизнес-план с большими перспективами (а лучше и то, и другое). Если говорить проще, то чем круче размах, тем выше шанс привлечь инвестиции «ангелов».

Альтернативные инвестиции!

Кроме венчурных инвестиций, есть множество других способов грамотно вложить деньги. В частности, можно отметить финансовые биржи, на которых я лично уже 15 лет торгую, инвестиции в недвижимость, акции, облигации и т.д. Если вы хотите разобраться в данном вопросе более подробно, а также выбрать для себя нужный способ капиталовложений — рекомендую ознакомиться со следующим материалом:

В целом же, венчурные инвестиции – это довольно неплохой способ вложить свободные деньги, которые не жалко потерять. При удачных стечениях обстоятельств, вы можете стать владельцем доли в перспективном бизнесе, со всеми вытекающими преимуществами. Но также следует принимать во внимание и риски, которые здесь довольно высоки.

На завершение!

Поведем итоги всего вышесказанного. Венчурные инвестиции – это особый вид капиталовложений с большими перспективами и рисками. Как правило, ими занимаются люди с лишними деньгами, не опасаюсь потерять крупную сумму, но надеясь на огромную потенциальную прибыль. Со всеми особенностями венчурных инвестиций вы могли ознакомиться выше. Как видно, вариант может принести свои результаты, если подойти к нему грамотно и выбрать стоящий бизнес-проект для финансирования.

Всем успехов и состоятельной жизни!

Искренне ваш, Виктор Самойлов!

Дизайн социологического исследования: краткий обзор современных практик

UI/UX, Дизайн Некоторые люди считают, что дизайн — это абсолютно творческая профессия. Но вдохновения и чувства прекрасного недостаточно для создания профессионального дизайна. Чтобы эффективно.
Дизайн социологического исследования: краткий обзор современных практик

Кто такие бизнес-ангелы и какова их роль?

Бизнес-ангел (также известный как частный венчурный инвестор) – это состоятельное физическое лицо, которое оказывает финансовую поддержку небольшим стартапам или предпринимателям, обычно в обмен на долю владения в компании.

Часто бизнес-ангелы встречаются среди семьи и друзей предпринимателя. Средства, которые предоставляют бизнес-ангелы, могут быть одноразовыми инвестициями, чтобы помочь бизнесу сдвинуться с мертвой точки, или постоянным вливанием для поддержки и проведения компании через ее трудные ранние стадии.

Что представляют собой бизнес-ангелы

Бизнес-ангелы – это люди, которые стремятся инвестировать на ранних стадиях стартапов. Эти виды инвестиций являются рискованными и обычно составляют не более 10% портфеля бизнес-ангела. Большинство бизнес-ангелов имеют в наличии избыточные средства и ищут более высокую доходность, чем та, которую предоставляют традиционные инвестиционные возможности.

Бизнес-ангелы предоставляют более выгодные условия по сравнению с другими кредиторами, поскольку они обычно вкладывают средства в начинающего бизнес предпринимателя, а не в жизнеспособность бизнеса. Бизнес-ангелы сосредоточены на том, чтобы помочь стартапам сделать первые шаги, а не на возможной прибыли, которую они могут получить от бизнеса. По сути, бизнес-ангелы – противоположность венчурных капиталистов.

Бизнес-ангелов также называют неформальными инвесторами, спонсорами-ангелами, частными инвесторами, посевными инвесторами или ангелами-инвесторами. Это люди, обычно состоятельные, которые вкладывают капитал в стартапы в обмен на долю владения в компании или конвертируемый долг. Некоторые бизнес-ангелы инвестируют через краудфандинговые онлайн-платформы или создают сети бизнес-ангелов для объединения капитала.

Истоки бизнес-ангелов

Термин «ангел» пришел из бродвейского театра, когда богатые люди давали деньги на продвижение театральных постановок. Термин «бизнес-ангел» впервые был использован Уильямом Ветцелем из Университета Нью-Хэмпшира, основателем Центра венчурных исследований. Ветцель провел исследование о том, как предприниматели собирают капитал.

Кто может быть бизнес-ангелом?

Бизнес-ангелы – это обычно физические лица, получившие статус «аккредитованного инвестора», но это не является обязательным условием. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) определяет «аккредитованного инвестора» как человека с чистой стоимостью активов не менее 1 миллиона долларов США (за исключением личного жилья), или имеющего доход в размере 200 000 долларов США за предыдущие два года, или имеющего совокупный доход (доход супружеской пары) в 300 тыс. долларов. И наоборот, быть аккредитованным инвестором не значит быть бизнес-ангелом.

По сути, у этих людей есть деньги и желание финансировать стартапы. Это приветствуют жаждущие денег стартапы, которые находят бизнес-ангелов гораздо более привлекательными, чем другие, более хищнические формы финансирования.

Источники финансирования

Бизнес-ангелы обычно используют свои собственные деньги, в отличие от венчурных капиталистов, которые заботятся об объединенных деньгах многих других инвесторов и помещают их в стратегически управляемый фонд.

Хотя бизнес-ангелы обычно представляют физических лиц, организация, которая фактически предоставляет средства, может быть компанией с ограниченной ответственностью (LLC), бизнесом, трастом или инвестиционным фондом, а также многими другими механизмами.

Инвестиционный профиль

Бизнес-ангелы, которые финансируют стартапы, терпящие неудачу на ранних стадиях развития, полностью теряют свои вложения. Вот почему профессиональные бизнес-ангелы ищут возможности для определенной стратегии выхода, приобретения или первичного публичного размещения акций (IPO).

Эффективная внутренняя норма доходности для успешного портфеля для бизнес-ангелов составляет приблизительно 22%. Хотя это может показаться привлекательным для инвесторов и слишком дорогим для предпринимателей с начальным бизнесом, более дешевые источники финансирования, такие как банки, обычно недоступны для таких деловых предприятий. Это делает инвестиции бизнес-ангелов идеальными для предпринимателей, которые все еще испытывают финансовые затруднения на этапе запуска своего бизнеса.

Бизнес-ангельское инвестирование выросло за последние несколько десятилетий, так как соблазн прибыльности позволил ему стать основным источником финансирования для многих стартапов. Это, в свою очередь, способствует инновациям, которые приводят к экономическому росту.

Игорь Титов

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Венчурные инвесторы — это добрые ангелы инновационного бизнеса

венчурные инвесторы это

Венчурные инвесторы это

Здравствуйте, друзья. Вот мало чего боюсь на нашей планете, но одна из главных фобий связана с самолетами.

Увы, пришлось на днях перебороть свой страх и по делам компании отправиться в воздушное приключение. Но перелет удалось спокойно преодолеть благодаря интересной компании, которую мне составил венчурный инвестор.

Как? Вы не знаете даже про существование таких людей? Сейчас я все исправлю и расскажу вам про венчурных инвесторов – кто это и в чем заключается суть их профессиональной деятельности.

Венчурный инвестор

Венчурный инвестор (ВИ) это лицо, которое предоставляет долевое финансирование компаниям с высоким потенциалом развития. Средства, которые венчурный инвестор вкладывает в компании, называют венчурным капиталом.

Каждая фирма венчурного капитала управляет венчурным фондом, который часто состоит из большой суммы средств — от $ 25 млн до $ 1 млрд — которые фирма инвестирует в быстрорастущие компании.

Фонд венчурного капитала, который состоит из сторонних инвестиций, может финансировать предприятия, которые являются довольно рискованными для долгового финансирования.

Каждая фирма венчурного капитала инвестирует в несколько компаний, и эта группа компаний формирует портфель ценных бумаг компании.

Генеральные партнеры являются главными специалистами по инвестициям в фирме. Генеральные партнеры совместно управляют венчурным фондом компании.

Партнеры с ограниченной ответственностью являются теми лицами, которые вкладывают деньги в венчурный фонд.

Венчурные партнеры вкладывают деньги в сделки и получают доход от этих сделок. В то же время, генеральные партнеры получают доход от всех сделок.

Эти лица, временно используются фирмами венчурного капитала в течение короткого периода.

Откуда деньги?

Основная цель венчурного инвестора — это управление фондом предприятия, обеспечение долевого финансирования компаний, которые имеют высокий потенциал роста и получения прибыли от инвестиций.

Венчурные инвесторы генерируют прибыль, купив простые или привилегированные акции компании, чтобы помочь этой компании расти.

Типичный венчурный инвестор вкладывает деньги в компании, покупая капитал компании, тем самым став акционером компании. Учитывая эту ситуацию, если компания обанкротится, венчурный инвестор не получит свои деньги обратно.

Так как венчурные инвесторы используют долевое финансирование для финансирования компании, риск потерь передается от предпринимателя венчурному инвестору.

Предприниматель не должен возвращать деньги, потому как венчурные инвесторы приобрели собственные акции и стали партнерами предпринимателя. Если компания обанкротилась, стоимость фонда венчурного капитала становится равной нулю.

Логика здесь в том, что потери от обанкротившейся компании будут компенсированы высокой окупаемостью инвестиций от успешных «портфельных» компаний.

В общем, если венчурный инвестор создает венчурный фонд и вкладывает средства в 10 компаний, он предполагает, что пять из этих компаний могут обанкротиться, три компании будут давать небольшой доход, а две остальные будут успешными.

Как выбираются компании для инвестирования?

С учетом высокого риска, венчурный инвестор тщательно изучает различные бизнес идеи и проекты, прежде чем осуществлять инвестирование.

Компании, которые ориентированы на различные рынки и находятся на разных этапах развития, будут нуждаться в финансировании по разным причинам. Практически невозможно понять динамику каждой компании, которая нуждается в инвестициях.

Таким образом, каждый венчурный инвестор фокусирует свое внимание на определенном типе компании и занимается отдельно какой-либо конкретной областью.

Например, некоторые венчурные инвесторы сосредотачивают свое внимание только на технологиях беспроводной связи, в то время как другие сосредоточены только на биотехнологиях или нанотехнологиях.

Разные венчурные инвесторы фокусируют свое внимание на компаниях, которые находятся на разных стадиях развития.

Помимо прочего, существуют другие венчурные инвесторы, деятельность которых направлена на частный акционерный капитал и заемный выкуп.

Кроме того, венчурные инвесторы предпочитают вкладывать средства в компании, которые находятся в пределах досягаемого расстояния. Они хотят иметь возможность приезжать в компанию, чтобы посещать ежемесячные собрания директоров и акционеров.

Венчурные инвесторы не только инвестируют в компании, но также и помогают компаниям добиться успеха.

Они консультируют предпринимателей и оказывают помощь при контакте с клиентами, получении ценной рыночной информации и т.д. Венчурные инвесторы добиваются успеха, только если их «портфельные» компании преуспевают.

Конечно, венчурные инвесторы тоже люди, и довольно часто они допускают ошибки. Некоторые венчурные инвесторы принимают иррациональные решения, и обходятся несправедливо со своими компаниями.

Некоторые из них становятся жадными и лишают учредителей и сотрудников их доходов. Таким образом, предприниматели должны тщательно изучать компанию, с которой собираются иметь дело.

Чем ВИ отличается от обычного?

В этой статье мы попробуем разобраться, чем же отличается обычный инвестор от венчурного инвестора. И рассмотрим основные и наиболее яркие особенности венчурного инвестирования.

Главная цель обычного инвестора это минимизация его инвестиционных рисков. Именно риски играют определяющую роль в различии между обычными и венчурными инвесторами.

Особенности

Главное отличие и особенность венчурного инвестора в том, что он способен принять на себя все возможные риски ради получения сверхприбыли. То есть уровень риска не играет определяющей роли в выборе объектов для инвестирования.

Как правило, венчурные инвесторы всегда находятся в поиске инновационных и перспективных инвестиционных проектов, участие в которых может обеспечить им сотни, а иногда и тысячи процентов прибыли.

Покупка контрольного пакета акций является основным и наиболее распространенным способом участия венчурного инвестора в какой-либо бизнес идеи.

Венчурный инвестор это очень щепетильный партнер, в том плане, что его всегда интересуют все нюансы инвестиционного проекта и четкое обоснование инвестиций.

Риски, сопровождающие венчурного инвестора, весьма высоки и именно по этой причине венчурные инвесторы в большинстве случаев напрямую участвуют в управлении проектом.

Иногда венчурный фонд берет на себя составление стратегии развития бизнес идеи, сопутствующие юридические услуги, помогает выйти на рынок и т.д.

Финансирование

Капитал, необходимый для вложения и запуска нового инвестиционного проекта венчурные инвесторы привлекают различными способами.

Это могут быть и банковские кредиты, и средства страховых организаций, пенсионных фондов, вложения частных лиц и даже благотворительные пожертвования.

Для удобства управления венчурным капиталом создаются венчурные фонды.

Этапы инвестиционной деятельности

Основные этапы венчурного инвестирования

  1. поиск наиболее подходящих инвестиционных проектов
  2. анализ, оценка и выбор перспективных проектов
  3. составление бизнес плана и стратегии инвестирования
  4. переговоры с партнерами, заключение инвестиционного договора
  5. управление проектом, помощь в развитии
  6. выход из проекта

Поиск проектов

На этом этапе венчурными инвесторами подбираются наиболее подходящие проекты для финансирования.

Тщательной оценке подвергаются такие моменты, как:

  • профессионализм менеджмента компании
  • наличие выгодной и оригинальной технологии
  • перспективность проекта
  • ширина охвата рынка

Оценка проектов

На этом этапе, венчурный инвестор знакомится с подготовленным бизнес планом, резюме проекта, или его демо-версией.

Производится анализ рынка, соответствие и наличие рыночного спроса на продукт, проверка и тестирование технологии, анализ её уникальности и защищенности.

После оценки правовых особенностей проекта и знакомства со всеми возможными проблемами, влияющими на невозможность заключения сделки, происходит тщательный финансовый анализ проекта.

Заключение договора

На этапе обсуждения особенностей проекта и непосредственно заключения договора венчурный инвестор выходит на первый план, ведь главной его целью является приобретение контрольного пакета акций по самой выгодной цене и управление компанией, в целях минимизации своих рисков.

Удачными инвестициями считаются вложения, подталкивающие и стимулирующие компанию к росту и развитию.

Участие в управлении

Венчурный инвестор может участвовать в инвестиционном проекте, как правило, тремя способами:

  1. личное участие венчурного инвестора в управлении
  2. передача управления в руки руководства компании
  3. смешанный вид.

Выход из проекта

В большинстве случае венчурный инвестор вкладывает капитал в проект, развивает его, добивается рентабельности, затем получения прибыли и стабильного производства, занимает определенную нишу на рынке.

После повышения стоимости компании, венчурный инвестор продает свою долю и получает от этого прибыль. Так как в начале существования проекта стоимость доли венчурного инвестора была значительно ниже, чем после её успешного развития.

Как работают венчурные инвестиции (ВИ)

Венчурные инвестиции отличаются от традиционных источников финансирования высокой степенью риска.

Венчурный инвестор смотрит на риск с точки зрения того, сможет ли 1 доллар, вложенный в успешный стартап, окупить 10 долларов, вложенных в компании, которые «не взлетели».

Это совершенно не значит, что инвестор готов идти на повышенный риск, полагаясь исключительно на удачу. За этим стоит финансовый расчет и глубокое понимание рыночных условий и тенденций, а также механизмов развития успешной технологической компании.

ВИ осуществляются именно в сфере инноваций, поскольку этот фактор обычно обеспечивает высокую масштабируемость бизнеса и скорость развития стартапа и, соответственно, возврат инвестиций.

Однако уровень риска весьма высок из-за большой неопределенности с перспективами рынка, технологии, продукта, и т.д.

Венчурные инвесторы стараются максимально контролировать свои инвестиционные риски, и по этой причине вкладывают деньги в те сегменты или стадии бизнеса, в которых обладают максимальной экспертизой.

Венчурный инвестор тщательно изучает все «компоненты» стартапа. В свою очередь стартап также должен узнать об инвесторе как можно больше.

Именно экспертиза и профессионализм инвестора поможет предпринимателю найти оптимальную траекторию развития проекта в сложной и конкурентной среде.

Венчурные инвестиции имеют четкий целевой характер, т.е. направлены на реализацию конкретных целей и задач, таких как проверка гипотез рынка на самых ранних стадиях, гипотез развития продукта, построение команды и процессов для эффективного масштабирования и выхода на новые рынки.

Кто такой венчурный инвестор

И так, исходя из перевода слова venture, что означает связанное с риском начинание, венчурный инвестор это лицо, занимающиеся инвестициями с повышенным уровнем риска.

Как правило, одной из основных характеристик инвестиционной деятельности эксперты называют надежность.

Однако в венчурном инвестировании данная характеристика играет далеко не основную роль и не является значимым критерием отбора инвестиционных проектов.

При выборе актива для вложений венчурный инвестор готов принять на себя повышенный уровень риска ради достижения быстрой и высокой прибыли.

В свою очередь отличительными признаками венчурных инвесторов будут:

  • повышенный уровень риска и ожидаемой прибыли от вложений
  • объект инвестиций – инновационное производство, стартапы, новые компании
  • долгосрочный характер финансирования
  • являются катализатором развития новых технологий
  • используют методы, как частного, так и коллективного инвестирования
  • активно участвуют в управлении и функционировании предприятия на всём её жизненном цикле.

Давайте рассмотрим более пристально, какими способами венчурные инвесторы принимают участие в реализации инвестиционных проектов.

В большинстве случаев для того чтобы определенная бизнес идея получила венчурное финансирование она должна иметь оригинальный характер, быть чем-то новым на рынке, предлагать новую нигде ранее не виданную и не востребованную услугу, товар и т.д.

Такие проекты, зачастую, способны обеспечить сотни, а иногда и тысячи процентов прибыли. Но из-за того что услуга/товар нигде ещё не производились, рынок не знает как на неё отреагируют потребители.

Это несет огромные риски для тех кто данный проект реализует. Именно в такой момент появляются венчурные инвесторы готовые предложить собственный капитал и взять на себя сопутствующие инвестиционные риски.

Стоит отметить, что в большинстве случаев венчурный инвестор входит в инвестиционный проект как акционер, другими словами совладелец вновь созданной компании, а не кредитор как обычные инвесторы.

А после начала финансирования лично участвуют в управлении компании, организации её управленческих и производственных процессов, помогают в сбыте продукции.

Другими словами венчурные инвесторы самостоятельно влияют на повышение стоимости компании, что в будущем сулит им прибыль.

Чаще всего для удобства управления капиталом венчурные инвесторы создают венчурные фонды, средства которых далее инвестируют в привлекательные идеи. Делается это по целому ряду причин.

Также венчурные фонды готовы предоставить целый ряд услуг вновь созданному проекту по финансовой и юридической консультации, а также опыт и знания в составлении стратегии и политики развития компании, услуги квалифицированных специалистов.

Иногда венчурный фонд берет на себя обязанности по составлению стратегии развития компании и помогает выйти на рынок.

Способы участия в проектах

Как уже было выяснено, максимальная доходность при венчурных инвестициях достигается в случае, когда начальные вложения были произведены на раннем этапе реализации проекта.

В большинстве своём финансирование выделяется на:

  1. разработку идеи и бизнес концепции
  2. доработку существующей идеи и первоначальных маркетинговых исследований
  3. запуск производства и начало реализации продукции/услуги.

В целом, если брать весь инвестиционный путь от и до, то наиболее общий порядок действий современных венчурных инвесторов выглядит следующим образом:

  • поиск новых предложений на рынке
  • анализ, оценка и выбор наиболее оригинальных и перспективных идей (оценивается профессионализм людей являющихся авторами бизнес идеи, оценивается перспективность идеи)
  • разработка инвестиционной стратегии
  • деловые переговоры с авторами идеи (наиболее важным для венчурного инвестора на данном этапе является согласование стоимости его участия в проекте)
  • заключение сделки и подписание договора
  • помощь в запуске проекта, помощь в управлении и выходе на рынок (венчурный инвестор может, как самостоятельно управлять проектом, так и передать управление в руки автора идеи, если позволяет его профессионализм и квалификация. Также возможен смешанный вид управления)
  • выход из проекта (венчурные инвесторы входят в проект, когда он стоит незначительных средств по сравнению со стоимостью проекта после его успешной реализации.

Именно разница в цене и дает венчурному инвестору прибыль. Купив свою долю по одной цене, он продает ее по другой, более высокой, так прибыль и формируется).

Также нужно знать какими способами венчурный инвестор может получить прибыль, рассмотрим подробнее:

  1. дивиденды (в среднем от 20 процентов годовых)
  2. ссудный процент (в среднем на пять, десять процентов выше банковской ставки по кредитам)
  3. продажа собственной доли другим инвесторам либо собственниками бизнеса
    публичная продажа акций компании.

В России

Так сложилось, что рынок венчурных инвестиций в России до 2000х годов совсем не был развит. В то время как в западном мире его активное развитие начинается в 1960х.

Активное появление венчурных инвесторов в России началось с 2005 года. По началу, структура инвестиций была слабо развита и отраслями, получающими финансирование, по большому счёту, были информационные и мобильные технологии.

Также интересен тот факт, что Российские венчурные инвесторы уделяют мало внимания проектам, находящимся на этапе разработки или запуска. А ведь такие проекты наиболее перспективны.

Однако ситуация постепенно меняется и исправляется к лучшему. Роль и возможности венчурных фондов и инвесторов оценивается всё выше со стороны руководства страны.

Данная сфера начала регулироваться законодательно, что также несёт предпосылки для её дальнейшего развития.

На сегодняшний день крупнейшими венчурными инвесторами в России являются:

  • Российская венчурная компания
  • ВТБ венчурный фонд
  • ФИНАМ Информационные технологии
  • Intel Capital
  • Фонд развития интернет инициатив (ФРИИ).
Вам будет интересно  К чему готовиться, когда работаешь с венчурными инвестициями — опыт Владимира Холязникова

Эксперты прогнозируют всплеск активности венчурного инвестирования в России в ближайшие годы, а многие сходятся во мнении, что он уже наступил.

Просто инвестор и венчурный — различия

В чем различие? Все просто. Инвестор — юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные или иные привлеченные средства в инвестиционные проекты. Инвестор заинтересован в минимизации риска.

«Идеология венчура — риск в обмен на сверхприбыль. Деньги вкладываются в довольно большое число проектов, часть которых — и инвесторы знают это заранее — окончатся прямыми убытками.

Другая часть позволит выйти на окупаемость, а сравнительно небольшой процент проектов принесет сотни и даже тысячи процентов прибыли. Логично, что сверхприбыль возможно получить только будучи владельцем акционерного капитала, а не кредитором.

Поэтому стандартная форма участия венчурного капитала в новом бизнесе — приобретение контрольного пакета акций.

Иногда, впрочем, работа начинается и с кредитов — но, как правило, при этом оговаривается возможность переоформления кредита в акции.

Венчурный бизнес начал развиваться в Америке в 50-х годах прошлого века, когда ряд частных инвесторов каким-то невероятным образом «унюхал» перспективность инвестиций в маленькие компании, базировавшиеся преимущественно в Силиконовой долине и занимавшиеся новаторскими проектами в сфере высоких технологий.

Лет примерно через двадцать идея добралась до Европы. И сегодня за счет венчурных проектов производится ощутимая доля ВВП.

Как правило, средства — для удобства управления ими — объединяются в форму венчурного фонда. Впрочем, определенную роль продолжают играть и индивидуальные инвесторы — их еще называют «бизнес-ангелами».

Они вкладывают в новый бизнес личные средства, причем делают это обычно на самых ранних стадиях развития компаний, когда крупные фонды еще сомневаются в перспективности идей.

Но по объемам финансирования, конечно, «ангелы» значительно уступают фондам.

Венчурный инвестор — это не просто большой денежный мешок. Это мешок интеллектуальный — он хочет внятного объяснения, ради чего ему придется расстаться с деньгами и откуда возьмется прибыль.

Поскольку риск венчурных инвесторов, как правило, довольно высок, они хотят также держать в руках часть рычагов управления.

Это разумно, так как растущий с нуля на какой-нибудь фантастической идее бизнес, как правило, не обременен нужными знаниями ни в сфере патентного права, ни в области маркетинга, ни в корпоративном строительстве.

В штате же венчурного фонда всегда присутствует масса высококвалифицированных консультантов самых разных специализаций.

В силу прямой заинтересованности в результатах конкретного предприятия венчурный фонд помогает подопечному решать юридические проблемы, выстраивать стратегию развития, позиционировать товар на рынке и так далее».

Венчурный инвестор кто это?

Давайте для начала вспомни, что такое выделение средств на различные бизнес проекты. Инвестиции – выделение определенной денежной массы, с целью получения прибыли и увеличения капитала. Существует несколько способов:

  1. акции компаний;
  2. всевозможные облигации;
  3. бумаги;
  4. недвижимое имущество;
  5. драг. металлы;
  6. инвестиционные и коллекционные (представляющее историческую ценность) монеты;
  7. венчурный фонт и так далее.

Инвестор – лицо (физическое или юридическое), различные компании и фонды, готовые выделить финансы в различные проекты, бизнес идеи, предприятия и фирмы, в последствии отбить и приумножить свои инвестиции.

С возможностью, через определенный этап времени получить солидную прибыль.

Венчурный инвестор это – компания, группа лиц, юридическое либо частное лицо, выделяющее финансирование (в долях) различным компаниям, которые в будущем могут стать солидными игроками на рынках сбыта. Денежные знаки выделяемы на эти нужды, получили название – венчурный капитал.

Как стать ВИ?

В основе, такого вида приумножения денежной массы лежит: получить доход от вложений, инвестированные в фирму, имеющею потенциал развития, с возможностью получения права управления.

Купив ценные бумаги организации, вкладчик становится полноправным партнером компании. Основной риск: банкротство проекта и потеря всех инвестиций. Так как фирма перечисляет часть финансов с проданных акций на биржи.

А при банкротстве, капитал и активы, сводятся к нулю – следовательно, инвестор теряет вложенные деньги, не получая ни чего в замен.

Поиск проектов и бизнес идей

Первоначально, запомните, для высокодоходно венчурного инвестирования требуется большой реестр потенциальных инвест. проектов, компаний, идей. Так что ,какую компанию выберешь, столько и получишь прибыли, если вообще, что то выйдет.

Не вкладывайте средства, во все выбранные фирмы. Тщательно, с умом и расстановкой выбирайте претендентов. Перед принятием решения, изучите и рассчитайте, обращайте внимание на:

  • менеджмент компании претендента
  • с техническими разработками, отливающееся в лучшую сторону, чем те которые есть на рынки;
  • есть перспектива завоевать большую часть рынка.

Есть два вида инвесторов, в данном направлении. К вкладчику идёт большое количество все возможных предложений по инвестированию в проекты. Таких инвесторов не много, это «гиганты» рынка вложений средств в компании.

За них производят отбор, и достойные попадают к ним лично. Основной критерий таких инвесторов: не общее количество фирм, в которые вложились, а финансовый аспект (полученная прибыль и дальнейшая деятельность профинансированной компании).

Если хотите, что бы в проект притекли средства – не ждите, а действуйте. На таких инвесторов работают специалисты, причем в большом количестве, которые выезжают для оценки и рентабельности проекта.

К этому типу, относятся инвесторы, готовые выделить деньги и принимать участие в управлении предприятием. Основной контингент клиентов, оставляют ИП.

Для них венчурные инвесторы становиться ,своего рода, преподаватели, способные наделить опытом и знаниями необходимыми для ведения бизнеса.

Ведут деятельность по продвижению и раскрутки фирмы. В большинстве своём, такие вкладчики являются ответственными людьми, умеют расставлять приоритеты и налаживать работы с предпринимателями.

Чем лучше качество финансовой грамотности инвестора, тем больше и качественнее у него предложения для вложений.

Выбор проектов

Основной принцип венчурного инвестирования – это качественный, иногда, жесткий отбор претендентов на получения финансов.

Как это проиходит? Претендент, управ. компания, фонд – передают вкладчику информацию о проекте или предприятии:

  1. план ведения бизнеса
  2. проект (с уже готовой отчетностью и рассчитанными сроками)

Инвестор рассматривает предложение и выбирает наиболее понравившейся и прибыльный, на его взгляд, проект. Основной упор делается на нанятый персонал (профессионализм), расчеты финансовой деятельности, сроки окупаемости и получения прибыли, раскрыты технические аспекты предоставляемых на рынке товаров и услуг.

Есть ли будущее у предпринимателя (компании) и его бизнес идеи? Инвестор должен видеть это с первого взгляда.

Бизнес план отвечаем всем критериям, определенный инвестором и может приносить прибыль. Что делать дальше? Досконально, как можно глубже, изучить данный проект или идею. Соответствовать к какому рынку будет товар или услуги? Какую нишу займет?

Темпы роста предприятия. Есть ли технологии заметно отличающееся от конкурентов. Составьте алгоритм и по порядку выполняйте каждое действие.

Опытный вкладчик, первоначально изучит не основные цифры прибыли, а риски (возможность срыва сделок и договоров, не возможность подписания контрактов: как это избежать, а при наступлении разрешить проблему?). Все это сэкономит время и деньги.

Первоначально решаются не сложные вопросы, не требующие больших временных затрат. Главное не увлекаться самим проектом, забудете основные задачи и критерии деятельности компании.

Не думайте, что легко рассчитать даже себестоимость продукции – это не так просто как кажется.

Основная задача инвестора, просчитать все риски, установить на каких этап ведения инвестиционной деятельности они возникнут и пути решения данных проблем.

Работать в инвестиционном бизнесе достаточно прибыльно, можно обеспечить себя и своих близких на многие поколения. Главное поставить цель и двигаться к ней. Не действуйте на о бум – не заметите как потеряете свой инвестиционный капитал.

Работайте скрупулезно и с сознанием дела. Изучите соответствующую литературу, посетите семинары и лекции по ведению венчурных инвестиции и финансовой грамотности. Развивайтесь и получайте опыт.

Нет времени и желания постигать азы науки вложения средств? Обратитесь в инвестиционную компанию.

Подскажут особенно рискованные моменты и возможности не допуска в будущем ,сложный эпизодов в работе с деньгами.

Как врут венчурные инвесторы

В издательстве «Манн, Иванов и Фербер» вышла книга «Правила Кавасаки. Жесткое руководство для тех, кто хочет оставить конкурентов позади», где первый маркетолог Apple, венчурный инвестор Гай Кавасаки дает советы, как превратить идею в привлекательный для инвестора бизнес.

«Мне понравилась ваша компания, а вот моим партнерам – нет».

Иными словами, это значит «нет». Говоря это, венчурный инвестор хочет выглядеть в ваших глазах хорошим и толковым парнем. Его партнеры не настолько хороши, и обвинять в этом его самого довольно глупо.

Это простая уловка. Дело не в том, что ваша идея не понравилась его партнерам. В идею не верит он сам, иначе он смог бы убедить коллег в ее жизнеспособности.

«Если вы пойдете первым, мы пойдем за вами».

Иными словами, это значит «нет». Как говорит старинная японская пословица, «если бы у бабушки были яйца, она была бы дедушкой».

По сути, это значит: «На самом деле мы вам не верим, но если вы сможете привлечь деньги Sequoia, то мы присоединимся». Иными словами, как только окажется, что больше не нужно искать деньги, венчурный инвестор будет счастлив вложить их.

Вы же хотите услышать иное: «Если вы не найдете более выгодные условия, мы вам поможем». Это слова человека, который искренне верит в вас.

«Покажите нам, что можете вытянуть бизнес, и мы вложим свои деньги».

Однако я не хочу сейчас говорить, что могу ошибаться. Кроме того, вам может повезти, и вы зацепите клиента из списка Fortune 500, и вот тогда я буду выглядеть полным идиотом».

«Мы предпочитаем инвестировать совместно с другими».

Солнце всходит и заходит. Канадцы играют в хоккей. Венчурные инвесторы готовы разбиться в лепешку из-за своей алчности. Когда они действительно чего-то хотят, то говорят: «Если сделка хорошая, я никого не подпущу к ней».

«Мы инвестируем деньги в вашу команду».

Это довольно-таки туманное заявление. Возможно, вам кажется, что они говорят: «Мы тебя не уволим – ведь мы инвестируем деньги именно из-за тебя».

Но на самом деле это значит: «Мы инвестируем деньги в твою команду и надеемся, что все будет идти как надо. Если же что-то пойдет не так, мы тебя уволим, потому что незаменимых нет».

«Я могу посвятить вашей компании довольно много времени и усилий».

С учетом этого предприниматель должен предположить, что на его компанию будет тратиться пять часов в месяц. Соглашайтесь и не обманывайте самого себя.

«Если вы не возражаете, на встречах правления вашей компании будет присутствовать наш представитель».

Это не ложь в чистом виде, и такая фраза выглядит обычной безобидной просьбой. Однако на самом деле не стоит обманываться и думать: «Эти ребята настолько заинтересованы в нашей компании, что готовы дать нам в помощь людей».

Стоит вам согласиться с этой просьбой, и ваши собрания превратятся в занятия по программе MBA, на которых вам придется слушать человека, который ничего не знает об управлении компанией, но тем не менее постоянно лезет со своим авторитетным мнением.

«Это наше типовое соглашение об условиях работы».

Такой вещи, как типовое соглашение, не существует. Неужели вы и вправду думаете, что корпоративным юристам платят по 500 долларов в час за то, чтобы они работали с типовыми соглашениями?

Поверьте, что в соглашениях такого рода можно найти массу подводных камней для каждого случая. Именно по этой причине предпринимателям нужен свой юрист, получающий по 500 долларов в час, а не дядя Джо, специализирующийся на бракоразводных процессах.

«Мы можем открыть вам двери всех компаний – потенциальных клиентов».

Худшая из рекомендаций, с которой вы можете зайти к клиентам, – это рекомендация от венчурного инвестора.

Во-вторых, даже если венчурный инвестор и способен открыть нужную дверь, вы не можете рассчитывать, что в этом случае компания серьезно отнесется к вашему продукту – скорее всего, дело закончится переговорами.

«Мы предпочитаем инвестировать в проекты на ранних стадиях».

У венчурных инвесторов немало фантазий на тему инвестиций 1 миллион долларов в новую компанию и получения в итоге 33% доли в очередном Google. Это и есть суть инвестирования в проекты на ранней стадии.

И если бы это было не так, то о них не писало бы ни одно издание. Если копнуть немного глубже, то венчурные инвесторы хотят вкладываться в проверенные команды (к примеру, команду учредителей Cisco), имеющие проверенную технологию (например, основанную на исследованиях, получивших Нобелевскую премию) и работающие на проверенных рынках (к примеру, растущих на 30% в год), да еще и при отсутствии конкурентов.

Эти люди избегают любых рисков (особенно принимая во внимание, что сами рискуют лишь незначительной частью своих денег).

В случаях 4–10 вы должны понимать, что, когда венчурный инвестор рассказывает, как отлично он вас может поддерживать, он вам лжет (причем порой этого даже не осознавая).

Финансовые посредники в мире венчура

На рынке институционального венчурного капитала действуют профессиональные финансовые посредники, привлекающие финансовые ресурсы пенсионных фондов, банков, страховых компаний и других финансовых институтов и инвестирующие их в предпринимательские структуры.

Для этих целей создаются венчурные фонды, которыми и управляют профессиональные инвесторы – венчурные капиталисты.

Как правило, за рубежом венчурные фонды создаются в форме партнерств с ограниченной ответственностью (limited partnerships), имеющих ограниченную продолжительность существования (обычно не более десяти лет).

Такие партнерства не являются юридическими лицами (это позволяет избежать двойного налогообложения, а также значительно упрощает процедуру регистрации и другие юридические процедуры).

Тот же принцип был взят на вооружение и при создании венчурных фондов с участием государства в России.

Как правило, эффективно работающие фирмы венчурного капитала управляют несколькими последовательно создаваемыми, но параллельно работающими венчурными фондами.

Генеральные партнеры инвестируют в компании, приобретая долю в их уставном капитале. Во многих случаях генеральные партнеры создают дочерние компании, выполняющие функции бэк-офиса и работающие с конкретными венчурными фондами.

Партнеры с ограниченной ответственностью – это, как правило, институциональные инвесторы, среди которых преобладают пенсионные фонды, страховые компании и банки.

В последние годы в роли партнеров с ограниченной ответственностью в европейских странах все чаще выступают агентства, уполномоченные государством размещать бюджетные средства в целях стимулирования инновационной активности стран в целом или отдельных регионов и отраслей.

Схема функционирования венчурного фонда показана на рисунке.

 Схема функционирования венчурного фонда

Схема функционирования венчурного фонда

Преимуществом партнерства с ограниченной ответственностью, по сравнению с другими организационно-правовыми формами, является его налоговая прозрачность – отсутствие «двойного налогообложения», когда налоги выплачиваются лишь партнерами при получении ими дохода, а само партнерство налогами не облагается на уровне юридического лица.

Это позволяет юридически закрепить правила управления таким образом, чтобы каждая из сторон (инвесторы и венчурный капиталист) была заинтересована в достижении общей конечной цели – получения максимального количества прибыли на «выходе».

Подобные договоры позволяют защитить каждого участника от ошибочных или некорректных действий противоположной стороны.

Иногда для контроля за деятельностью управляющей компании (УК) со стороны представителей инвесторов может создаваться инвестиционный комитет фонда.

В этом случае решения инвестиционного комитета для УК обязательны, и он утверждает все ее основные решения: выбор объектов инвестиций, объем выделяемых средств, время и порядок «выхода», раздел прибыли.

Полномочия между инвестиционным комитетом и управляющей компанией разграничиваются по договоренности между сторонами и закрепляются в документах.

В процессе работы венчурного фонда при нем может создаваться консультативный совет, состоящий из экспертов по отраслям, интересующим фонд, или же специалистов по венчурному инвестированию.

Участие известных в венчурном бизнесе лиц в консультативном совете существенно повышает репутацию венчурного фонда.

Такое обязательство называется коммитментом. В тот момент времени, когда генеральному партнеру необходимы средства для очередного раунда финансирования компании, входящей в портфель, он направляет инвесторам требование сделать платеж в счет коммитмента.

Таким образом решается несколько проблем:

  • у фонда отсутствует проблема размещения свободных средств;
  • деньги инвесторов не замораживаются на несколько лет;
  • генеральный партнер обеспечивает высокую доходность инвестиций.

Генеральный партнер обычно также инвестирует в венчурный фонд, однако доля таких инвестиций в общем объеме незначительна – как правило, не более одного процента от всего подписанного капитала.

Инвестиционный меморандум не является юридически обязывающим документом, хотя после его согласования всеми сторонами отступаться от него уже не принято. Часто этот документ имеет конфиденциальный характер.

После составления инвестиционного меморандума наступает фаза подписания юридических документов о правах и обязанностях сторон и объемах commitments. Завершение этого этапа называется closing, или закрытие фонда.

Закрытие фонда – это окончание этапа сбора средств, а не прекращение деятельности венчурного фонда. Closing лишь открывает процесс инвестиционной деятельности фонда.

Обычно генеральный партнер создает новый фонд каждые 3–5 лет, обращаясь как к уже существующим партнерам с ограниченной ответственностью, так и привлекая новых.

Стадии формирования венчурных фондов

Стадии формирования венчурных фондов

Некоторые исследователи отмечают, что партнеры с ограниченной ответственностью в венчурном бизнесе не являются пассивными вкладчиками и склонны рассматривать их как достаточно активных игроков венчурного рынка.

Как показали данные исследования европейских венчурных фондов, проведенного в рамках проекта Gate2Growth в 2002–2006 гг., партнеры с ограниченной ответственностью подходят к выбору фирмы венчурного капитала с той же тщательностью, с которой последняя подходит к отбору компаний в свой портфель, опираясь на следующие критерии:

  1. объемы ресурсов и доходность венчурных фондов, находившихся под управлением фирмы венчурного капитала ранее;
  2. вхождение фирмы венчурного капитала в течение определенного периода времени в верхнюю часть рейтингов, составляемых специализированными агентствами и организациями (Национальная ассоциация венчурного капитала США, Европейская ассоциация венчурного капитала, база данных Venture Economics и др.);
  3. репутация фирмы венчурного капитала среди предпринимателей, прибегавших к их услугам, либо в предпринимательском сообществе в целом;
  4. профессиональная квалификация сотрудников фирмы венчурного капитала;
  5. условия, на которых организуется фонд (вознаграждение фирме венчурного капитала, сроки существования фонда, график инвестирования, ожидаемая доходность);
  6. собственная стратегия диверсификации инвестиционного портфеля.

Если инвестиции в конкретный проект оказываются успешными, фирма венчурного капитала в благоприятный момент времени продает свою долю в уставном капитале компании, обеспечивая партнерам с ограниченной ответственностью требуемую доходность на инвестиции (в успешных проектах эта доходность, как правило, намного выше средней рыночной ставки доходности).

После этого, если срок жизни фонда еще не истек и не все средства инвестированы, она ищет новый объект для вложения.

Управляя ресурсами фонда, генеральный партнер получает от партнеров с ограниченной ответственностью взносы, позволяющие ему осуществлять свою текущую деятельность (management fees).

В западных странах размер такого взноса обычно устанавливается в размере 2–2,5 % от общего капитала фонда ежегодно.

Кроме того, фирма венчурного капитала получает вознаграждение по итогам своей деятельности (carried interest) в виде доли от прибыли фонда при его ликвидации.

Однако в период бума интернет-компаний вознаграждение венчурным инвесторам доходило и до 30 %.

Денежные потоки при венчурном инвестировании распределяются так, как показано на рисунке, что позволяет трактовать венчурных инвесторов как финансовых посредников между институциональными инвесторами и предприятиями, нуждающимися в финансировании.

К венчурным капиталистам довольно часто также относят и бизнес-ангелов.

Можно выделить две крайние категории бизнес-ангелов, между которыми существует несколько промежуточных градаций.

Индивидуальные инвесторы, обладающие значительным личным состоянием и вкладывающие средства, как правило, в бизнес своих знакомых или родственников.

Они могут также действовать через консультантов, подыскивающих им наиболее перспективные проекты, но решения об инвестировании принимают самостоятельно.

 Финансовые потоки при венчурном инвестировании

Финансовые потоки при венчурном инвестировании

Ассоциации лиц, которые, как правило, сами являются предпринимателями в определенной отрасли экономики или смежных с ней отраслях.

Они также уделяют большее внимание ранним стадиям существования инновационных предприятий, позволяя им преодолеть так называемую «долину смерти».

Хотя бизнес-ангелы обычно не афишируют свою деятельность, по некоторым оценкам, объем таких инвестиций не уступает объему формального венчурного капитала.

Источник http://ligastroygroup.ru/ponyatie-venchurnoe-investirovanie-kto-takie-biznes-angely-kak-eto-rabotaet/

Источник http://ardma.ru/finansy/finansirovanie-biznesa/biznes-angel/

Источник http://finvopros.com/venchurnye-investory-eto.html

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показан.