Отличия фондового рынка от Форекс

Начинающие инвесторы, решившие себя попробовать в сфере трейдинга, в одночасье теряются и не могут сделать четкий выбор. Им в помощь предлагается сравнительный анализ двух известных бирж с оценкой их ключевых преимуществ и недостатков. Кроме того, у новичков есть возможность ознакомиться с принципом работы рынков и по результатам изучения выбрать для себя лучшее место для работы и получения прибыли.

Содержание статьи

Особенность фондового рынка и Форекс

Чтобы сохранить и увеличить собственные активы многие предприниматели вкладывают средства в инвестиции. Идеальным вариантом для многих эмитентов является торговля на финансовом рынке, так как она предусматривает получение высокого дохода. Однако существует важное правило, которому должен следовать каждый трейдер: досконально изучить основные понятия и методы осуществления торговых операций. От этого зависит успех и будущее материальное благополучие.

Сделать выбор в пользу фондового или валютного рынка без помощи профессионала достаточно сложно. Прежде чем установить между ними разницу стоит ближе узнать об их особенностях. Несмотря на то, что оба рынка имеют непосредственное отношение к биржевой торговле, они абсолютно отличаются друг от друга. Однако даже после изучения слабых и сильных сторон площадок невозможно навязать свое мнение и с точностью сказать, какая биржа больше подойдет и будет выгодна конкретному трейдеру.

Стоит отметить, что отличие Форекс от фондового рынка можно заметить с первых минут пребывания на платформе благодаря такому аспекту, как организация рабочего процесса. У участника есть возможность сразу оценить предложения фондовых брокерских компаний, которые имеют фиксированное требование – минимальный уровень инвестиций. Для сотрудничества с рейтинговой посреднической фирмой трейдеру придется вложить свыше 30 тысяч рублей. В это время дилинговые центры, специализирующиеся на ведении финансовой деятельности на Форекс, предлагают более лояльные условия, поэтому для стартовой торговли на валютном рынке понадобится небольшой депозит – от 1 доллара.

Немаловажным аспектом, вносящим коррективы в условный анализ рынков, является система налогообложения. При ведении торговой деятельности на фондовой бирже налоговым представителем является брокер. В его обязанности входит осуществление выплат в государственные инстанции на официальных основаниях. Именно поэтому каждый трейдер может получить справку о доходах от брокерской компании, с которой он ведет деловые отношения.

На рынке Форекс не улажена тема о задействовании системы налогообложения, следовательно, платить налоги или воздержаться дело сугубо индивидуально. Достаточно сложно будет соответствующему органу заставить вкладчика производить безвозмездный платеж. Если сравнивать Форекс и фондовую биржу на основании этих двух критериев, то можно сделать смелое заявление, что валютный рынок является отличной сферой для трейдеров, которые не располагают большим капиталом. В это время фондовый рынок представлен более серьезной площадкой, подходящей для состоятельных инвесторов с опытом работы в данной отрасли.

Регистрация на бирже является важной операцией, которую должен пройти будущий инвестор. Создание личного аккаунта на рынке Форекс считается быстрой процедурой, которая займет не более 5 минут. К сожалению, об оперативности регистрации на фондовом рынке стоит лишь мечтать. Средняя продолжительность создания счета варьируется от 10 до 14 дней, так как для этого требуется прохождение ряда этапов:

• заполнение заявки на создание учетной записи;
• уточнение личных данных посредствам телефонного разговора с менеджером компании;
• визит в офис брокера для подписания договора о сотрудничестве.

Из этого можно сделать вывод, что регистрация на фондовой бирже – это затяжное мероприятие. Оно является еще одним подтверждением предназначения платформы для вкладчиков, переросших валютный рынок.

После того как были рассмотрены основные организационные аспекты работы можно приступить к ознакомлению с торговлей на двух популярных биржах. Среди основных показателей стоит заострить внимание на более значимых, среди которых:

1. Объем торговли. Четких рамок и ограничений на Форекс не существует, чего нельзя сказать о фондовом рынке, ведь прежде чем заключить определенный договор трейдеру предлагается изучить и провести технический анализ реального размера сделки.
2. Лимитные ордера. На рассматриваемых площадках методика проведения этих операций имеет существенное отличие. К примеру, при выдвижении ордера с лимитом на валютном рынке продажа активов производится по цене бид, а покупка по котировке аск. Подобная позиция на фондовой бирже автоматически выдвигает инвестора на роль поставщика ликвидности, то есть делает его заявки доступными для всех участников рынка.

Даже после рассмотрения ключевых особенностей двух рынков сложно дать однозначный ответ, какая биржа является прибыльной и продуктивной, ведь каждая из них индивидуальна и действует по уникальным алгоритмам.

Чем отличается Форекс от фондового рынка

Известно, что рынок ценных бумаг представлен в международной сфере двумя крупнейшими биржами: Нью-Йоркской и NASDAQ. На сегодняшний день торговля на этих площадках предусматривает размещение около 5000 акций разных компаний и холдингов. Чтобы сделать правильный выбор и заключить прибыльную сделку инвестору придется изучить все актуальные предложения, действующие на фондовом рынке.

Дилинговые центры на Форекс предлагают торговые операции с применением нескольких десятков валют. Среди опытных трейдеров особой популярностью пользуются четыре валютные пары – EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD, AUD/USD. По их мнению, они отличаются эффективностью и к тому же провести анализ тенденций такого количества денежных стандартов гораздо проще, чем круглосуточно изучать тысячи акций. Это, пожалуй, одно из важных преимуществ международного валютного рынка перед фондовой биржей. Помимо этого существует еще ряд сравнительных характеристик рассматриваемых ресурсов, которые могут оказать серьезное влияние на трейдера.

Ограничение коротких продаж на рынках

На валютной площадке отсутствуют ограничения на короткие сделки, ведь для трейдеров существуют единые условия для открытия разных позиций. Данная тенденция достигается путем осуществления торговой деятельности с помощью валютных пар. К примеру, при продаже одной денежной единицы пары одновременно происходит продажа другой валюты. Это позволяет сохранить структурный баланс и дать возможность участнику Форекс увеличивать собственные активы за счет роста и падения валюты.

Исполнение торговых приказов

Еще одним отличием рынка ценных бумаг и Форекс заключается в реализации команды на совершение сделки. Так, на валютном рынке такие приказы выполняются дилером в момент поступления сигнала, следовательно, стоимость активов при открытии ордера будет равна показателю, зафиксированному ранее трейдером. Стоит отметить, что игрок на Форекс проводит операцию по действующему курсу валюты в онлайн-режиме.

Отличие в графиках работы разных рынков

На Форекс существует определенный режим торговли, который не совпадает по времени с деятельностью фондовых бирж. Валютный рынок работает круглосуточно без перерывов с понедельника по пятницу. В свою очередь фондовый рынок задействован в четко установленные часы, которые отличаются у каждой площадки. Кроме того, режим торговли ценными бумагами открыт ежедневно, кроме выходных, однако на ночь все биржи закрывают сделки.

Спред и комиссионные расходы на рынках

Форекс имеет низкие торговые убытки, хотя обладает более практичным и удобным сервисом. Доход дилеров формируется за счет спредов, то есть средств, которые представляют собой разницу между стоимостью покупки и продажи валютных пар. Чтобы снизить затраты на комиссию брокеры прибегают к заключению сделок в режиме реального времени или по телефону.

Отсутствие брокеров на валютном рынке

К сожалению, главным минусом работы фондов является наличие посреднических организаций, которые за предоставление услуг устанавливают комиссионную плату и дополнительные сборы. Именно поэтому при заключении сделок на централизованных биржах участникам придется выкладывать значительную сумму денег. В отличие от фондового рынка Форекс является децентрализованной площадкой, на которой происходит здоровая конкуренция между дилерами, а значит, каждая фирма старается предоставить максимально выгодные и привлекательные условия для сотрудничества.

Исходя из этого, можно сказать, что на валютном рынке Форекс начинающие и профессиональные трейдеры получают лучшее сервисное обслуживание за минимальную плату.

В какой рынок лучше вкладывать деньги

Уже было рассмотрено множество параметров, которые формируют различия между Форекс и фондовой биржей. Однако существует еще перечень критериев, которые стоит учитывать при выборе торговой площадки. Среди них стоит отметить:

1. Стартовый капитал. Это главный показатель, который стоит брать во внимание трейдеру. К примеру, минимальный депозит на валютном рынке может колебаться в пределах 50-100 долларов, а на фондовой бирже инвестору понадобиться гораздо значительнее сумма, которая будет использована для совершения сделок.
2. Надежность ведения торгов. Этот критерий характеризует защищенность денежных средств от рисков в случае заключения убыточных контрактов. Здесь положительную сторону занимает фондовый рынок, ведь деятельность брокерских компаний данной сферы строго регламентируется надзорными государственными органами. В свою очередь дилинговые центр Форекс функционируют без предоставления гарантий сохранности вложений.
3. Способы транзакций. Для инвестирования и вывода заработанных денег на валютном рынке существует несколько вариантов: перевод на банковские реквизиты и электронный кошелек. При работе с фондовым брокером получить материальные средства можно только банковским переводом.
4. Политика торгового процесса. Немаловажным показателем валютной и фондовой биржи является схема ведения торговой деятельности. Она не имеет особых различий, так как в обоих случаях для осуществления операций применяются различные финансовые инструментарии, в частности индикаторы, которые позволяют проводить технический анализ ценовых графиков и котировок.

Выбирая между Форекс и фондовым рынком, рекомендуется полагаться не только на советы экспертов, но и личные пожелания. Если ставить вопрос, где лучше хранить деньги, то этот вопрос является не совсем уместным, так как любая из предложенных площадок предназначена для ведения торговли с задействованием капитала, которая может сопровождаться как приумножением активов, так и возможной потерей средств.

Аналитика

Сентябрь стал худшим месяцем для глобального фондового рынка не только в этом году, но и за весь период с марта 2020 г., когда осознание пандемии вызвало на рынках массовую распродажу. Индекс S&P 500 упал в сентябре на 4,8% по отношению к закрытию августа и на 5% ниже абсолютного максимума текущего года. Индекс Nasdaq провалился в сентябре на 5,3%, а Dow Jones Industrial Average — на 4,3%. Основными факторам ослабления выступали продолжающая расти инфляция, ожидания начала ужесточения монетарной политики, а также разворачивающийся энергетический кризис в Европе и Азии, угрожающий дальнейшим усилением инфляционного давления. Инвесторы опасаются, что, если в таких условиях центральные банки начнут ужесточение монетарной политики в стремлении снизить инфляцию, то это может спровоцировать новую рецессию. Таким образом, в текущих условиях сильно возрастает риск ошибки регуляторов. Дополнительное давление на рынки оказала в сентябре ситуация с одним из крупнейших девелоперов и одновременно одной из наиболее закредитованных компаний Китая – China Evergrande Group.

Нефтегазовый сектор оказался единственным сектором S&P 500, который завершил сентябрьские торги на подъеме, прибавив 9,3% на фоне очередного витка роста нефти. На фоне нарастающего энергетического кризиса в Европе цены на нефть Brent выросли в сентябре еще на 7,6% и достигли максимума за последние 3 года около $80/барр. За период с начала года цены на нефть выросли на 51,6% (Brent). Но и ведущие индексы все еще торгуются существенно выше уровней начала года. Даже несмотря на «нулевой» третий квартал прирост S&P 500 с начала года составил около 15%.

Однако этот результат смотрится скромно в сравнении с результатом российского рынка, который стал очевидным бенефициаром экстраординарного роста на рынке энергоносителей. С начала года долларовый индекс РТС вырос на 27%, а рублевый индекс Мосбиржи прибавил 24%. За сентябрь индикаторы российского рынка поднялись на 4,99% и 4,1% соответственно.

На глобальном рынке облигаций перспективы постепенного сворачивания стимулов со стороны ФРС США, а также возможность повышения ключевой ставки уже в следующем году (как стало понятно из обновленного графика прогнозов по ставке ФРС США) привели к росту доходности гособлигаций США. Доходность 10-летних бумаг выросла в сентябре на 18 б.п. до 1,49% годовых, что, однако, все еще ниже уровня конца марта текущего года в 1,75%.

Макроэкономика РФ

По оценке Минэкономразвития, рост ВВП в августе составил 3,7% г/г (-1,0 п.п. относительно июля). Учитывая эффект базы и динамику роста ВВП, можно ожидать, что в 3 кв. 2021 г. темпы роста экономики будут существенно ниже, чем во 2 кв. (+10,5%).

Годовые темпы роста промышленности в августе снизились на 2,5 п.п. до 4,7% г/г. В сельском хозяйстве снижение составило -10,1% г/г. Торговля была одной из немногих отраслей, показавшей рост как в оптовом сегменте (+9,1% г/г), так и в розничном (+5,3% г/г), что отчасти может объясняться бюджетными выплатами ряду категорий населения.

Судя по всему, восстановительный рост экономики подходит к концу, и экономика выходит на нормальные темпы роста.

По итогам года оценки варьируются от 3,5 до 4,1%, а в следующем году ожидается замедление до 1,5%.

В помесячном сопоставлении с исключением сезонности потребление ускорилось на 0,4% м/м после нейтральной динамики июня и июля, что объясняется во многом социальными бюджетными выплатами. Кроме того, на потребление продолжает влиять рост в сфере розничного кредитования. В августе объем необеспеченного кредитования вырос на 18% г/г, вплотную приблизившись к допандемийным уровням. Макропруденциальные меры ЦБ, направленные на ограничение роста в этой сфере, пока оказали лишь минимальное влияние. Новая порция мер ступает в силу с 1 октября, а кроме того, сейчас изучается целесообразность наделить ЦБ полномочиями по прямым количественным ограничениям необеспеченного кредитования.

Годовые темпы роста промышленного производства в августе замедлились, по данным Росстата, до 4,7% г/г против 7,2% г/г в июле. При этом наиболее значительный вклад в рост внес сегмент добычи (+6,4% г/г), в том числе добыча нефти и газа (+4,8% г/г), хотя его динамика сильно замедлилась из-за исчерпания эффекта базы. Еще 1,0 п.п. в рост добавила химическая отрасль, а 0,8 п.п. обеспечил сектор металлургии, который замедлился довольно значительно, особенно в сегменте металлообработки (-9,6% г/г). В производстве компьютеров и электроники наблюдался спад, невиданный с 2015 г. – -24,8% г/г.

Инфляция в сентябре значительно ускорилась, достигнув 7,4% г/г после роста потребительских цен на 6,7% г/г в августе. В помесячном выражении с исключением сезонности инфляция выросла до 0,85%, что превысило даже пиковый уровень прошлого года в апреле. Наиболее резкий рост цен наблюдался в сегменте плодоовощной продукции (6,9% м/м, +15,9% год к году) из-за низких результатов уборочной кампании. В то же время, в более стабильных непродовольственных сегментах рост цен замедлился с 0,8% в месячном выражении до +0,5%.

Несмотря на то, что влияние ужесточения монетарной политики в ценах проявляется со значительным временным лагом и что ускорение инфляции, возможно, не явилось большим сюрпризом для ЦБ, регулятор все может скорректировать свои действия по ставке после сентябрьских, а также частичных октябрьских данных.

На заседании в начале сентября ЦБ, говоря языком его представителей, выбрал метод так называемой «тонкой настройки», повысив ставку лишь на 25 б.п. до уровня в 6,75%. Однако теперь консенсусное мнение предполагает повышение ставки сразу на 50 б.п.

Очевидно, что тайминг и темпы ослабления инфляционного давления трудно прогнозируемы даже для ЦБ. До недавнего времени прогноз инфляции на весь год составлял 4,7%-5,2%, в апреле диапазон сдвинулся до 5,7%-6,2%, и весьма вероятно, что и эти оценки подвергнутся пересмотру уже на ближайшем заседании ЦБ.

Между тем, в сентябре в Госдуму был внесен законопроект о Федеральном бюджете на 2022-24 гг. В данном документе запланирован профицит Федерального бюджета на 2022 и2023 гг. на уровне 1,0% и 0,2% ВВП соответственно, а в 2024 г. предполагается небольшой дефицит на уровне 0,3% ВВП.

Отметим, что в 2022 г. проект бюджета предполагает довольно высокий уровень доходов – 18,8% от ВВП в 2022 г. (выше 25 трлн руб. в 2022-2024 в абсолютных величинах) против 18,1% от ВВП в 2019 г. Повышение доходной части бюджета объясняется благоприятной конъюнктурой сырьевых рынков, восстановлением нефтедобычи, ростом налоговой базы (например, за счет повышения налогов в металлургической отрасли и т.п.).

Расходы бюджета в 2021 г. запланированы даже несколько ниже уровней 2021 г. В абсолютном выражении, что отчасти связано с довольно значительными социальными выплатам и в текущем году перед выборами.

Надо сказать, что к зафиксированным в законопроекте расходам добавятся запланированные инвестиции из ФНБ благодаря превышению его ликвидной части уровня в 7%. В ближайшие 3 года эти инвестиции должны составить 1,5-1,6 трлн руб. Однако дальнейшие инвестиции под вопросом, поскольку президент РФ Путин поручил правительству проработать вопрос поэтапного повышения инвестиционного порога с 7% до 10%.

Товарные рынки

В сентябре на фоне нарастающего энергетического кризиса в Европе и Азии цены на нефть Brent выросли на 7,6% и достигли максимума за последние 3 года около $80/барр. За период с начала года цены на нефть выросли на 51,6% (Brent). Отчасти рост цен был спровоцирован рекордным ростом на газовом рынке, который ввиду серьезного дефицита заставил инвесторов начать переоценку других источников энергии – нефти и угля. Кроме того, давление на рынок оказали последствия урагана Ида в Мексиканском заливе. Энергетические компании региона сократили добычу нефти в Мексиканском заливе на 91% и, несмотря на последующее восстановление, на прежние уровни добыча выйдет, по оценкам, не ранее 2022 г.

Цены на золото снизились за месяц на 3,1% на фоне роста доллара США в преддверии сворачивания стимулов.

Валютный рынок

Ралли на нефтяном рынке, где нефть сорта Brent впервые с октября 2018 г. достигла ценового уровня $80/барр., привело к укреплению рубля до 72,75 руб./$1 (+0,7%). Укреплению рубля также способствует достаточно агрессивная политики ЦБ в сфере процентных ставок. Однако фундаментально рубль остается недооцененным, что в значительной степени обусловлено действием механизма интервенций ЦБ, призванного сглаживать эффект от волатильности нефтяных цен. Еще один фактор сдерживания курса рубля – ожидаемое в свете сворачивания стимулов укрепление доллара США.

Рынок российских облигаций

В сентябре рынок российских еврооблигаций все же не устоял против глобальной тенденции ухода от рисков. Доходность 10-летних бумаг выросла на 11 б.п. до 2,39% годовых.

На рублевом рынке данная тенденция выражалась еще более ярко. Доходность по 10-летним ОФЗ взлетела на 31 б.п. до 7,26% годовых, подталкиваемая вверх ростом инфляции и ключевой ставки.

Среди российских долларовых бумаг на текущий момент нам представляются привлекательными еврооблигации Alfa Bank-Perp (XS1513741311) с доходностью 3,06% годовых, CHEPRU-24 (XS2010044548) с доходностью 3,21%, VTB-22 Sub (XS0842078536) c доходностью 2,07% и GTLK-25 (XS1713473608) с доходностью 2,91%.

На рублевом рынке обращаем внимание на короткие качественные бумаги, например, Металлоинвест-BO04 (RU000A101EF3) с доходностью 10,34% годовых, МКБ-1P01 (RU000A100WC4) с доходностью 8,32% годовых, бумаги МТС-1P09 (RU000A100A66) с доходностью 7,66% годовых, , ТИНЬКОФФ-P03R (RU000A100V79) с доходностью 8,25% годовых, ВЭБ ПБО-001Р-16 с доходностью 7,55% годовых, Сбербанк-БО-001Р-16R (RU000A0ZZE20) 7,57% годовых, КТЖ-1 (RU000A0JXS34) с доходностью 8,02% годовых, Евраза (RU000A100P85) с доходностью 8,14% годовых.

Российский фондовый рынок

Для российского фондового рынка текущий год выдается пока просто премиальным. Мало того, что экономика относительно быстро восстановилась после кризиса пандемии, так еще и бум на товарных рынках, сначала на рынках металлов, потом на рынках нефти и газа, в том числе из-за энергетического кризиса в Европе и Азии, сделал отечественный рынок, представленный сырьевыми секторами на 60%, абсолютным бенефициаром текущей конъюнктуры. В сентябре российский фондовый рынок продолжал радовать своих инвесторов, показал прекрасные результаты роста на фоне ралли на рынках энергоресурсов. Индекс Мосбиржи вырос еще на 4,7%. Долларовый индекс РТС повысился на 5,6%. С начала года рост составил на 30 сентября 25% и 28% соответственно. Это даже лучше, чем результаты за 9 мес. 2019 г., также исключительно благоприятного года для отечественных акций.

Главным бенефициаром энергетического кризиса в Европе и Азии, естественно, стал нефтегазовый сектор. Цены на природный газ на спот-рынке в Европе достигали в сентябре отметки $1200/тыс. куб.м. Акции Газпрома прибавили за месяц 18,2%, установив новый исторический максимум. Газпром – российская газовая компания со вторыми по величине углеводородными запасами в мире после Saudi Aramco. Основные факторы роста – высокие цены на газ вследствие не только текущего энергетического кризиса в Европе и Азии, но и более долгосрочной тенденции восстановления глобальной экономики после пандемии, а также энергоперехода к более экологичным источникам энергии (газ считается более предпочитаемым топливом, например, в сравнении с углем). Хотя ценообразование Газпрома осуществляется не по спотовым ценам, большая часть контрактов так или иначе привязана к рыночным ценам. Это означает, что по году компания, скорее всего, превысит свои и сторонние прогнозы по финансовым показателям. Еще один фактор роста акций Газпрома – дивиденды. Компания с опережением графика вышла на выплату в качестве дивидендов 50% от прибыли в этом году, и исходя из этого коэффициента и повышающихся прогнозов прибыли за 2021 г., дивидендная доходность за 2021 г. может превысить 13%.

Бумаги Новатека прибавили 10,9%, оправившись от новостей о налоговых проблемах в США одного из топ-менеджеров компании и, так же, как и Газпром, отражая экстраординарную ситуацию на газовом рынке.

Акции Лукойла за сентябрь укрепились на 11%. Лукойл – это наша ставка на рост нефтяных цен. Кроме того, что компания исторически выплачивала одни из самых высоких дивидендов в секторе (в 2021 г. ожидаются на уровне более 10%), она характеризуется высокой долей нефтепереработки, способной компенсировать неудачные периоды на нефтяном рынке, безупречным балансом, эффективным профилем капвложений, высоким уровнем корпоративном управления, а в этом году она демонстрирует также стремление улучшить свой профиль запасов.

Бумаги Роснефти взлетели на 15,4%. Компания также является очевидным бенефициаром энергетического кризиса, особенно ситуации в Китае, где власти отдали распоряжение энергетическим компаниям подготовить запасы к зимнему сезону во что бы то ни стало, то есть по любой цене. Роснефть – также наш фаворит в этом году, прежде всего, благодаря своему флагманском проекту Восток Ойл. На долю Роснефти приходится 40% от годовой добычи нефти и 35% переработки на территории РФ и около 6% мировой добычи. Фактически, это вторая крупнейшая в мире компания по количеству добываемых баррелей нефти и по резервам. А проект «Восток Ойл», объединяющий несколько месторождений: Ванкорский кластер, Пайяхское месторождение, Западно-Иркинский участок, а также новые участки в Арктике, на Таймыре, на севере Красноярского края, сопоставим по своей ресурсной базе и потенциальной добыче с крупнейшими проектами на Ближнем Востоке. Его потенциальные запасы превышают 37 млрд. бнэ или 5 — 6 млрд т легкой малосернистой нефти (44 млрд. барр.), превосходящей по качеству нефть Brent. Предполагается, что добыча выйдет на уровень 25 млн т к 2024 г., а к 2030 году — на уровень до 115 млн т (20% всей российской добычи) (оценки Роснефти). Проект пользуется широкой господдержкой и налоговыми стимулами и обладает прекрасными логистическими возможностями (доступом к европейским и азиатским рынкам через Северный морской путь). До недавнего времени потенциальная стоимость этого масштабного проекта практически не учитывалась в цене акций Роснефти. Но после двух сделок по продаже долей в проекте глобальным нефтетрейдерам, переоценка акций постепенно начинается. Учитывая, что капвложения в проект оцениваются в $170 млрд., компания будет привлекать и других иностранных партнеров. Мы не исключаем, что в свете последнего энергетического кризиса в Азии и заинтересованности Китая в обеспечении стабильного потока энергоресурсов в период энергоперехода следующим участником проекта может стать одна из китайских компаний. Кроме того, несколько миллиардов доллар к EBITDA Роснефти может добавить потенциальное разрешение экспортировать газ в Европу через агентское соглашение с Газпромом.

Впечатляющие результаты продемонстрировали бумаги Русала, взлетевшие на 32,6%, главным образом, на новостях о госперевороте в Гвинее, одном из крупнейших поставщиков бокситов, которые являются сырьем для производства алюминия. Подтвержденные запасы бокситов в стране составляют около 20 млрд т, что больше, чем в какой-либо другой стране. Однако мы видим и другие факторы роста акций Русала. На сегодняшний день Русал – один из крупнейших в мире производителей алюминия (крупнейший за пределами Китая). На компанию приходится 5,9% мирового производства. Кроме того, компании Русал принадлежит доля в размере 26% в капитале Норникеля. Дивиденды Норникеля – один из главных источников пополнения свободного денежного потока Русала. Среди факторов роста Русала – значительный рост цен на алюминий на фоне восстановления глобальной экономики и востребованности данного металла в ряде отраслей «новой» (более экологичной) экономики, увеличения доли продукции с добавленной стоимостью, обеспечивающей премию к рыночным ценам на продукцию компании, рост производства компании после запуска Тайшетского алюминиевого завода в Иркутской области, снижение долговой нагрузки благодаря росту свободного денежного потока и денежной позиции на базе роста цен на алюминий, а также благодаря поступлениям от Норникеля, а также сильные позиции компании в сфере устойчивого развития (ESG). Среди рисков назовем фактор увеличения налоговой нагрузки (преимущественно в цене), риск акционерного соглашения с Норникелем, глобальный риск стагфляции.

Тем временем, крупные инвестиционные компании продолжают повышение прогнозов по показателям российских нефтегазовых компаний, а также рубля. Сильный рубль, в свою очередь, позитивно влияет и на оценки компаний, ориентированных на внутренний рынок. По оценкам Bloomberg, с начала второго полугодия прогнозы прибыли по российским компаниям выросли в среднем на 14%, тогда как аналогичный рост по компаниям Саудовской Аравии, еще одной нефтяной державы, составляет лишь 6,7%, в Азии прогнозы демонстрируют нейтральную динамику, а в Латинской Америке снижаются.

Акции Сбербанка, фавориты нерезидентов, в прошлом месяце уступили широкому рынку, поднявшись лишь на 3,6%. Тем не менее, эти бумаги также остаются в числе наших фаворитов.

Российский фондовый рынок характеризуется в последнее время повышенной волатильностью, что, возможно, указывает на приближение коррекции. Однако в среднесрочной перспективе мы сохраняем позитивный взгляд на российские активы.

Источник https://finswin.com/valyuty/osnovy/otlichie-forex-ot-fondovogo-rynka.html

Источник https://generalinvest.ru/analytics/obzor-rossiiskih-rinkov-09-2021.html

Источник

Источник