Венчурные инвестиции что это такое и как

Эту рубрику среди моих знакомых уже начали назвать никак иначе, как рубрика про «период сфокусированного фандрайзинга». Пусть будет так, и давайте порефлексируем над этим опытом, тем более что в опросе поучаствовали 27 предпринимателей, за что им огромное спасибо.

Выборка

В опросе приняли участие и рассказали про свои раунды в этом году следующие стартапы: Deck Robot, EBAC, NFWare, Careerist, Postoplan, Affise, Jiffy, Алгоритмика, Organization GG, Impress, GetFaster, e-gree, Synder, ElectroNeek, Cube Dev, Vochi, YouTravel, Collectly, Perfometry, Party Space, CarbonSpace, Hints, Netsy AI, Narrative BI, Qonversion, Level Up Basket, Parkly.

Если говорить пару слов о выборке стартапов, которые участвовали, то она чрезвычайно интересная. Стартапы из разных отраслей, на разной стадии и поднимали разного размера раунды.

Размер раунда

Интересна статистика по размерам раундов.

RB.RU организует встречу проекта Founders’ Mondays для начинающих и опытных предпринимателей. Дважды в месяц по понедельникам.

Стартапы на pre-seed раунде поднимали от $400 тыс до $3.6 млн. Максимальный размер даже выше, чем у анализируемых seed-раундов — там от $600 тыс до $1.5 млн, хотя pre-A раунды можно также включить в расчет, потому что это скорее авторская классификация seed-раундов, которые (скорее всего) поднимались как продолжение первого seed-раунда и могут считаться подготовкой к серии А.

А уже на серии А стартапы поднимали существенные раунды — от $8 до $20 млн и в среднем $14.5 млн, при этом серия B — от $10 до $50 млн.

Сколько времени нужно?

Точнее, первый вопрос звучит как «сколько занял период сфокусированного фандрейзинга?», потому что многие стартапы периодически с инвесторами общаются, но не всегда делают это с полной готовностью и построением воронки и процессов.

Получается, что в основном стартапы поднимают раунды в течение 1-6 месяцев (70% опрошенных) или более узко — в течение 1-3 месяцев (37%). Никто не поднимал дольше чем 12 месяцев. Возможно, потому, что это в принципе мало возможно.

Сколько должно быть инвесторов в воронке?

Второй вопрос для основателей — со сколькими инвесторами вы общались в процессе фандрайзинга?

Классическая воронка среди опрошенных в данном случае состоит из 20-50 инвесторов (44% опрошенных), почти по 20% общались с чуть меньшим (от 10 до 20) или чуть большим числом инвесторов (от 50 до 100).

Почему инвесторы говорили вам нет?

Почти каждый из предпринимателей слышал «нет» от инвесторов. Участники опроса — не исключение. Почти каждый из них назвал три причины, почему инвесторы говорили им «нет», а я агрегировал ответы и выделил топ-8 причин, которые назвали как минимум в 2-х случаях.

Самой популярной причиной является непонимание рынка — не нравится, непонятный, неинтересный по мнению инвестора — такую причину называют 19 фаундеров (или 70%) из числа опрошенных.

На втором месте случай, когда конкретный кейс проходит мимо стадии, на которой фокусируется инвестор — либо слишком рано, либо слишком поздно. С таким столкнулись 11 фаундеров (или 41%).

На третьем — не верят в продукт или в бизнес как таковой. Про это сказали 8 фаундеров. Далее следуют еще интересные причины, даже COVID (он действительно был основной причиной в начале года).

Помимо этих популярных причин есть еще несколько непересекающихся, а именно:

• Внутренние причины;
• Высокая оценка;
• Вашу технологию легко скопировать;
• Не нравился каптейбл;
• Большой чек;
• Нужно слишком быстро закрывать сделку;
• Не верили в фаундера без технического бэкграунда;
• «Мы не можем помочь».

Посмотрите, причин может быть очень много, и в принципе самые распространенные — те, которые можно на этапе отбора воронки инвесторов стараться минимизировать. Если инвестор не вкладывает в ваш сектор, то он ему не понравится, а если не инвестирует на вашей стадии, то тоже будет холостой выстрел.

Что вам было важнее всего при выборе инвестора?

С другой стороны, фаундеры выбирали инвесторов исходя из определенных причин. Что же нужно предпринимателям? Давайте посмотрим на самые распространенные качества инвесторов, которые ждут 2 и более фаундеров. Таких получилось 13. Предприниматели тоже называли топ-3 причины, как я их и просил.

Начну с двух 3-х мест: по 30% (по 8 участников) отметили, что для них важна скорость, с которой инвестор закрывает сделку и репутация инвестора. Если репутация понятие весьма абстрактное, то скорость — вполне конкретное. Действительно, фаундеру очень важно, чтобы венчурный инвестор действовал быстро.

На втором месте гораздо интереснее, на нем тоже абстрактный опыт инвестиций, а также, возможно, самое любопытное — это эмпатия. Вы можете много чего найти важного и существенного, но если у вас с инвестором разные ценности, нет контакта, то все эти важные аспекты отойдут на второй план, потому что вы не сможете строить большую историю в партнерстве с теми, с кем у вас разное представление о жизни.

Первое место в этом смысле не сильно удивляет, на нем нетворк — тут фаундеры говорили и про нетворк инвесторов, и про бизнесовый нетворк, который может помочь в поиске талантов, клиентов, партнеров. Базовая и очень важная вещь.

Что же еще ждут от инвесторов предприниматели? Приведу список:

• Независимое принятие решения;
• Привнесение в компанию что-то помимо денег (помощь с наймом, интро на других инвесторов или клиентов, экспертиза и т.д.);
• Готовность лидировать сделку;
• Понимание бизнес-модели;
• Профессиональные компетенции.

Кто-то вообще помогает искать инвесторов?

Как искать лучших инвесторов? У кого попросить помощи? Может быть, можно обратиться к инвестбанкирам, которые могут помочь?

Для начала хотел бы выделить, что 26% опрошенных никто не помогал в принципе — они все делали сами. Таков уж удел фаундера.

Еще 4% по сути тоже действовали сами, но только просили совета у других фаундеров или в сообществах предпринимателей.

Еще 22% помогали первые инвесторы, которые дали коммитмент участвовать в их текущем раунде, потом они знакомили с другими со-инвесторами, которые тоже в итоге подтверждали интерес и инвестировали.

Однако самым ценным источником являются нынешние инвесторы — именно они в 44% случаев помогали поднимать деньги, часто с ними в одном ряду назывались адвайзеры, другие фаундеры или те же сообщества. Но они всегда стояли первыми в списке. То есть очевидно, что нынешние инвесторы для предпринимателей — самый рабочий источник получения интро к инвесторам новых раундов.

На какой срок поднимаются деньги?

Важный момент — в венчурном бизнесе раунд представляет собой только часть пути. Раунд поднимается на столько, на сколько ставятся перед собой ключевые цели. Сколько же времени на реализацию таких целей закладывали предприниматели?

К сожалению, 10% не ответили, но на основании остальных ответов можно сделать вывод, что 45% (или 50% без учета неопределенных ответов) планируют привлечь следующий раунд в течение 6-12 месяцев. Только около 1/5 стартапов привлекают настолько много, что следующий раунд планируют более чем через год.

Но на короткий срок до 6 месяцев поднимают только 30% предпринимателей (без учета неопределенных ответов). Это либо pre-seed раунды, либо раунды в капиталоемких бизнесах типа FoodTech.

А на сколько месяцев денег должно оставаться до раунда?

Другой связанный со сроком вопрос — сколько денег должно оставаться, чтобы комфортно поднимать раунд. Я этот вопрос задал напрямую, соответственно, сколько месяцев жизни (runway) у стартапа оставалось, когда был закрыт последний раунд финансирования.

Один из предпринимателей ответил, что в принципе уже 0 — денег на зарплату не оставалось, где-то 1/5 предпринимателей были уже около окупаемости и могли условно бесконечно существовать в исходном режиме, и только 3-4% имели runway на период больше года. Оставшаяся часть распределилась почти поровну по разным группам. Но все же среди ответивших runway в 3 и более месяцев имели почти 80% опрошенных.

Важно учитывать, что это то время жизни, которое оставалось в итоге, когда раунд уже подписан. То есть это запас. С учетом того, что 70% опрошенных тратили от 1 до 6 месяцев для привлечения инвесторов, то этот опрос — очередное подтверждение, что как минимум за 6 месяцев до того, как у вас кончатся деньги, нужно идти за новым раундом.

Что же фаундеры могут посоветовать другим основателям?

Те, кто подняли раунд — герои! Они преуспели хотя бы в этом аспекте ведения венчурного бизнеса, развития своего стартапа.

Я также попросил их поделиться советами начинающим предпринимателям, что же им может помочь в привлечении раунда. Основной список, где 2 и более основателя назвали ту или иную причину, насчитывает также 13 пунктов.

Пожалуй, это самая важная часть, которая обобщает опыт привлечения инвестиций и выражается в советах другим предпринимателям, о чем нужно помнить и на что обращать внимание при осуществлении фандрейзинга. Разберем весь этот топ более детально.

Топ-13 советов из 32 общих выглядит следующим образом:

• Воронка: чем лучше вы сформируете воронку, тем проще вам будет. Это возвращает нас к одному из более ранних пунктов про причины, почему инвесторы говорят нет. Стучитесь к инвесторам, которые подходят вам и для которых вы будете релеватнтыми. Проверяйте целевые сектора, географии, стадии и прочее.
• Не расстраиваться: архиважный совет. Вы услышите «нет» огромное количество раз. Вы по сути должны воспринимать «нет» как базовый ответ. Не расстраивайтесь, многие успешные предприниматели слышали негативный ответ сотни раз!
• Заходить нужно через интро: это могут быть другие фаундеры, ваши инвесторы, знакомые и прочее. Но теплое интро все же работает лучше.
• Метрики и продукт: если вы находитесь в ситуации, когда у вас отличный продукт или такой PL, который «фандрейзит сам за вас», то это ситуация, когда другие фаундеры только позавидуют. А для этого нужно хорошо делать бизнес.
• Материалы: не забывайте о том, что качество материалов должно быть на высоте. Продавайте себя вашим инвесторам так же, как вы продаете продукт вашим клиентам.
• Отношения: выстраивание отношений с инвестором до раунда дает вам огромное преимущество, а также позволяет более тщательно выбрать подходящего инвестора.
• Питчинг: на уровне с материалами находится также питчинг. Вы должны уметь рассказывать инвесторам про свой стартап, должны знать вопросы, которые вам могут задать. Тренируйтесь и практикуйтесь.
• Команда: многие фаундеры ранних стадий говорят, что фандрейзит в основном звездная команда, которая сможет сделать пивот, даже если рыночная ниша в итоге окажется не такой хорошей. Поэтому это фактор № 1 для инвесторов.
• Сроки фандрайзинга: в разном формате фаундеры говорили, что нужно готовиться к тому, что привлечение инвестиций займет значительное время, и к этому нужно быть готовыми.
• «Фандрейзинг — это фуллтайм-работа». По идее, что-то еще добавлять бессмысленно. Но дополнить можно тем, что именно фаундер должен фандрейзить в свой стартап. Кто-то еще может только помочь, но фаундер сам в итоге должен привлечь инвесторов. Вам придется делегировать своим ко-фаундерам и команде часть или все ваши операционные обязанности на время фандрейзинга.
• Изучить вашего потенциального инвестора: это стоит сделать обязательно, потому что сделка — это дорога с двусторонним движением, вы также должны выбрать наиболее релевантного инвестора.
• Быть честным: крайне важный совет, поскольку инвестор не хочет слышать только о том, что все хорошо. Он хочет понимать, какие есть проблемы и понять, каким образом основатель и команда планируют справляться с ними.
• Использовать CRM: базовый совет, но о нем сказали 2 фаундера. Оптимизируйте свои процессы.

Прочие советы (19 советов из 32 общих):

• Стоит поднимать столько, сколько нужно — не очень много денег и не очень мало;
• Pre-Seed нужно поднимать SAFEами, по-другому это сделать практически невозможно;
• Живите в контексте ваших потенциальных инвесторов: Twitter, Reddit, модные рассылки, patagonia, allbirds etc.;
• Если инвестор долго принимает решение, он не для вас — так будет и в будущем;
• Очень важно иметь комфорт с инвестором, ищите в первую очередь его;
• Нужно максимально прокачивать софт скиллы;
• Нужно доводить процесс до конца — нет денег на счету, нет сделки;
• Нужно поднимать деньги тогда, когда ты их можешь поднять — рост бизнеса, интерес к сектору, любой внешний фон важен;
• Делать апдейты инвесторам обязательно — регулярные рассылки, сообщения в мессенджерах и прочее, нужно поддерживать интерес;
• Ищите проверенных юристов на документарную работу, это всегда долго;
• Если что-то обещали инвестору — давайте. Данные, статистику, метрики, созвон на той неделе, еще что — нужно сделать, если вы обещали;
• Нужно знать рынок лучше, чем инвестор;
• Если в раунде много участников, важно правильно выстраивать коммуникацию между ними;
• Конкуренция среди инвесторов — ключ к успешному фандрайзингу;
• Очень круто получить несколько термшитов, после этого становится намного проще разговаривать с остальными;
• Нужно спрашивать у инвесторов, с кем они могут познакомить — так можно найти дополнительных инвесторов;
• Фокусируйтесь на ваших KPIs по этому раунду в коммуникации с инвесторами;
• Любой ответ, кроме «да», значит «нет».

На этом все. Спасибо, что дочитали до конца. Желаю вам успешного фандрейзинга в новом году!

Как устроены венчурные инвестиции?

Наверняка каждый инвестор не один раз задумывался о том, какой доход ему бы удалось получить, если бы он вложил деньги в компанию на раннем этапе её развития. К примеру, первые инвестиции в Apple составили всего 150 тысяч долларов, а в 2020 году её капитализация превысила 2 триллиона $. В результате капитал инвесторов, которые сохранили свою долю в компании, увеличился в тысячи раз. Такую доходность можно получить только путём вложения средств в венчурные проекты. Какие инвестиции считаются венчурными, а какие нет? Как устроено венчурное финансирование? Ответы на эти вопросы можно найти в сегодняшнем материале.

Что такое венчурные инвестиции?

Под венчурным инвестированием понимается вложение средств в акционерный капитал новых перспективных компаний (стартапов), которые занимаются разработкой и производством инновационных продуктов. Финансирование осуществляется на ранних этапах развития предприятия, поэтому срок окупаемости таких инвестиций в среднем составляет 5-7 лет и более.

Так как активы венчурных стартапов в большинстве случаев являются интеллектуальными и представляют собой только разработки, таким компаниям крайне сложно получить банковские кредиты. Для банка данный вид кредитования является высокорисковым, потому что заёмщик не может ничего предоставить в залог. По статистике, венчурный бизнес имеет высокую вероятность провала. 20% компаний прогорают уже в первый год, 50% — терпят крах в течение первых 5 лет, а 70% стартапов проваливаются через 10 лет после запуска.

Поэтому единственная возможность для компании получить финансирование — это привлечь капитал частных инвесторов и фондов, которые заинтересуются её идеями. В данном случае такие инвестиции будут называться венчурными.

Несмотря на то, что инвесторы часто теряют все вложенные средства, венчурное финансирование пользуется высоким спросом. Причина такой востребованности кроется в высокой потенциальной доходности данных проектов. Поэтому венчурные инвесторы вкладывают деньги сразу в несколько стартапов. Большинство из них обречены на провал, но в случае успеха хотя бы одной компании прибыль не только покроет все убытки, но и позволит приумножить вложенный капитал в сотни раз.

Чем венчурные инвестиции отличаются от обычных?

Проект считается венчурным при наличии следующих признаков:

1. Возможность выхода на мировую арену. Масштабы бизнеса венчурных компаний не ограничиваются локальным рынком, а их продукты имеют потенциал экспоненциального роста (многократное увеличение стоимости).
2. Внедрение инновационных идей и разработок. Венчурные компании предлагают новые продукты, которые не имеют аналогов на рынке и могут кардинальным образом изменить жизнь человека.
3. Применение высоких технологий. Создание принципиально нового проекта невозможно без использования ультрасовременных достижений человечества (например, генная инженерия, искусственный интеллект, нано и биотехнологии).

Для понимания разницы между обычными и венчурными инвестиционными проектами следует рассмотреть ситуацию на примере. Допустим, один инвестор хочет вложить деньги в открытие ресторана и рассчитывает на высокую доходность. Принесут ли такие инвестиции большую прибыль? Возможно. Но будет ли данный стартап считаться венчурным? Безусловно, нет.

Во-первых, открытие ресторана не предполагает внедрения каких-либо инновационных технологий. Во-вторых, вероятность того, что он приобретёт известность мирового масштаба крайне мала. В лучшем случае удастся трансформировать данный проект в ресторанную сеть в рамках одного города или даже страны, но и тогда он не будет считаться венчурным.

А если тот же инвестор вложит деньги в фармацевтическую компанию, которая занимается разработкой нового лекарства от онкологических заболеваний, то вот это уже можно назвать венчурным финансированием. В случае успеха данный проект станет грандиозным прорывом, а новый препарат будет применяться по всему миру. Стоимость активов компании увеличится в тысячи раз, а инвесторы получат огромную прибыль.

Поэтому для венчурного финансирования наибольший интерес представляют такие отрасли, как:

• программное обеспечение;
• IT-сектор;
• биотехнологии и фармацевтическая отрасль;
• здравоохранение;
• возобновляемая энергетика;
• аппаратное обеспечение.

Этапы венчурного финансирования

Всего выделяют 3 стадии венчурного инвестирования:

1. Посевная стадия. На данном этапе у компании есть только идея или прототип нового продукта. Её основатели должны убедить потенциальных инвесторов в успехе этого стартапа, презентовать свои разработки и обосновать экономическую целесообразность вложений. Размер венчурного капитала на посевной стадии составляет от 100 тысяч до 1 миллиона долларов. Полученные средства направляются на дальнейшую разработку продукта, тестирование, исследование рынка, привлечение персонала.
2. Ранняя стадия. Компания уже имеет готовый продукт и презентует его на рынке. Дополнительное финансирование требуется для расширения производства и запуска маркетинговых компаний. На этом этапе риски инвесторов уже не столь велики, как на посевной стадии, поэтому минимальная сумма вложений превышает 10 миллионов долларов.
3. Поздняя стадия. Компания трансформируется в публичную организацию и готовится к первичному размещению своих акций на бирже (IPO) или к слиянию с другой корпорацией. Эти шаги финансируются также за счёт венчурного капитала.

После завершения последней стадии инвестиции достигают своей цели, и компания уже не считается венчурной. Вкладчики могут вывести средства путём продажи своей доли в уставном капитале и получить колоссальную прибыль.

Как начать инвестировать?

Есть несколько способов вложения средств в венчурные стартапы. Механизм инвестирования во многом зависит от того, на каком этапе в данный момент находится проект. Чаще всего венчурный капитал привлекается следующим образом:

1. Через краудфандинговые платформы. Это онлайн-площадки, с помощью которых начинающие компании презентуют свои продукты и привлекают средства частных инвесторов. Данный способ обычно используется ещё на посевной стадии. Спонсоры получают вознаграждение в виде различных подарков, товаров или готовой продукции компании. Крупные инвесторы могут получить долю в капитале.
2. Через венчурные фонды. Это организации, которые аккумулируют средства частных инвесторов и вкладывают их в инновационные проекты. Данный вид деятельности характеризуется высокой степенью риска. Согласно российскому законодательству, вкладывать деньги в венчурные фонды могут только квалифицированные инвесторы.
3. Через IPO. Для этого необходимо отправить брокеру заявку на участие в первичном размещении акций. В большинстве случаев такая возможность есть только у инвесторов с квалификацией. Остальные могут приобрести акции компании сразу после её выхода на торги, но такие инвестиции уже нельзя в полном смысле считать венчурными.

На ранних этапах инвестор может напрямую профинансировать разработки компании или стать её совладельцем. Для такого рода инвестиций необходимо иметь крупный капитал.

Плюсы и минусы венчурных инвестиций

Основные причины, по которым люди готовы вкладывать огромные деньги в высокорисковые венчурные предприятия, сводятся к высокой доходности. Если ожидания оправдаются, то прибыль превысит 1 000%. Идеальным примером успешного венчурного инвестора является Питер Тиль, который в 2004 году вложил 500 тысяч долларов в Facebook в обмен на 10,2% в капитале компании. В 2012 году он продал свою долю более чем за 1 миллиард долларов.

Венчурные инвестиции привлекательны ещё и тем, что каждый человек стремится стать частью чего-то грандиозного. В случае успеха компании инвестор получит не только прибыль, но и мировое признание, так как именно он смог разглядеть высокий потенциал данного предприятия.

Венчурные фонды — прибыль от авантюр

Современная экономика предлагает множество инвестиционных предложений, оформленных в виде краудфандинговых проектов и стартапов, а на уровне государства – технопарков и иных крупных промышленных объединений, в которые можно выгодно вкладывать собственные средства. Разбираясь в теме инвестирования, мы неизбежно коснемся понятия «венчурный фонд». Что же это такое?

Понятие

Термином «венчурный фонд» обозначают компании или организации, которые финансируют потенциально рискованные, но прибыльные проекты.

В качестве объекта инвестирования венчурные фонды выбирают проекты любой направленности – сфера деятельности бизнеса не имеет первостепенной важности. Неважно и состояние проекта: финансирование могут получить те, что находятся на начальной стадии развития.

Главное условие финансирования – проекты должны быть уникальны.

Однако выбранное направление потенциально должно принести сверхприбыль.

Цели

Основная цель инвестиционно-венчурного фонда – получение прибыли, поэтому при выборе проекта организации предпочитают направления, которые с высокой долей вероятности будут признаны рынком и начнут приносить доход.

Механизм работы венчурного фонда включает в себя следующие элементы:

• сбор средств, необходимых для финансирования;
• отбор проектов для вложения;
• финансирование и поддержка выбранного проекта, поиск заинтересованных в продукции покупателей, вывод ценных бумаг компании на фондовый рынок и т. д.;
• косвенное или прямое участие в управлении компании.

Организации вынуждены заниматься рассмотрением большого количества заявок. До 90% из них не проходят первый этап отбора по следующим причинам:

• несоответствие политике компании и условиям финансирования;
• наличие ошибок или недопустимых (неверных) сведений в бизнес-плане;
• предоставление неграмотных договоров.

В итоге только 1-2% заявок получают одобрение со стороны руководства организации. Причем последняя с целью решения указанных выше задач инвестирует сразу в несколько проектов (до 15). Из них около 70% окажутся убыточными, а оставшиеся 30% должны окупить все затраты и принести прибыль.

Венчурные фонды не вкладывают в стабильные предприятия, демонстрирующие постепенный, медленный рост – подобные компании не окупят рискованную деятельность инвестиционных организаций.

История венчурных фондов

Первая организация, занимающаяся венчурным финансированием, появилась в США в 1946 году. Ею стала Американская корпорация исследований и развития (АКиР). В течение нескольких лет на территории США появилось несколько организаций, которые вели аналогичную деятельность.

В первое время инвестициями в новые компании занимались преимущественно частные лица. Но в 1959 году американские власти издали закон, предусматривающий лицензирование венчурных организаций. Новые нормы вводились с целью упрощения процедуры финансирования малых предприятий.

Начиная с 1960-х годов, венчурные фонды инвестировали преимущественно в технологичные проекты. Несмотря на кратковременный спад, случившийся в 1974 году, уже через четыре года этот вид деятельности только на территории США приносил порядка 750 миллионов долларов.

В 1980-е гг. из-за реформ пенсионного законодательства, а также массового выхода акционерных компаний на американские фондовые рынки доходность этого вида бизнеса находилась на сравнительно низком уровне. Компании в этот период сосредоточились в основном на сокращении собственных издержек.

В конце XX века случился бум интернет-компаний, вследствие чего большинство инвесторов начали вкладывать в IT-индустрию. В начале 2000-х стоимость акций этих фирм резко снизилась, в связи с чем многие венчурные фонды понесли серьезные потери. В результате число инвестиционных компаний сократилось примерно в два раза. Однако позднее именно сфера IT и Интернет возродили венчурную индустрию.

В России первые попытки по созданию аналогичного направления деятельности были совершены в 1993 году. Через четыре года появилась Российская ассоциация венчурного инвестирования. В то же время на отечественный рынок вышли крупные организации, аффилированные с холдинговыми компаниями и банками.

До кризиса 1998 года общий объем капитала, предназначенного для инвестирования в развивающиеся компании, в России составлял 1,5 миллиарда долларов. В начале нулевых правительство путем внедрения соответствующих законов начало регулировать деятельность инвестиционных организаций. Тогда же была разработана концепция венчурной индустрии на государственном уровне.

В дальнейшем, благодаря усилиям Минэкономразвития, появилась Российская венчурная компания с уставным капиталом в 15 миллиардов рублей, которая занимается софинансированием проектов в области нанотехнологий, природопользования, авиационной промышленности и т. д.

Значение в экономике

Благодаря специфике деятельности венчурные фонды обеспечивают механизм прозрачного принятия инвестиционных решений, благодаря чему снижается коррупционная составляющая и вероятность злоупотреблений со стороны руководства подобных организаций. Фирмы, занимающиеся таким родом деятельности, повышают инвестиционный рейтинг страны.

Помимо этого венчурные фонды выполняют ряд иных важных функций:

1. открывают новые возможности для государства по развитию высокотехнологической индустрии, устранению социально-экономического расслоения регионов, активизации малого предпринимательства;
2. мобилизуют свободные деньги, принадлежащие физическим и юридическим лицам;
3. обеспечивают максимально эффективное распределение капитала по приоритетным направлениям народного хозяйства и инновационным проектам;
4. привлекают широкую аудиторию в сферу венчурного финансирования (т.е. увеличивают долю инвесторов в экономике страны).

Виды фондов

Венчурные фонды можно классифицировать по разным признакам.

1. По источнику инвестиционного капитала:

• государственные,
• частно-государственные,
• корпоративные.

1. По направленности инвестиционной политики:

• фонды, вкладывающие средства преимущественно в российские активы,
• фонды, поддерживающие иностранные активы.

1. По размеру капиталовложений:

• малые (до 50 млн долларов),
• средние (50–150 млн долларов)
• крупные (более 150 млн долларов).

Венчурные фонды работают на территории всей страны или отдельных регионов. Такие организации занимаются инвестированием в информационные технологии или реальный сектор. Также есть фирмы, которые вкладывают средства в обе области. Ряд организаций финансирует проекты только на стадии идеи, другие инвестируют в уже готовые стартапы.

Отличительные черты венчурных фондов

1. Продолжительный срок окупаемости (3–10 лет).
2. Выведение средств из инвестиционных проектов по достижении ими высокого уровня развития.
3. В качестве объекта инвестирования могут выступать люди, продвигающие интересные идеи.
4. Менеджмент венчурного фонда оказывает консультативную помощь и поддержку в иной форме руководству компании, в которую были вложены средства.

Венчурный бизнес – это высокорисковый вид деятельности, так как достаточно сложно спрогнозировать развитие проекта. Однако в случае успеха доход будет существенно выше в сравнении с другими формами инвестиций.

С какими организациями сотрудничают венчурные фонды

На сегодняшний день в приоритете деятельность в следующих сферах:

; , фармацевтика; ; ; , сфера услуг; .

При этом компании готовы финансировать потенциально прибыльные проекты из других областей.

В качестве объекта для инвестирования выступают:

• проекты (идеи), находящиеся на стадии разработки и нуждающиеся в дополнительной финансовой помощи для совершения исследований;
• новые компании, недавно вышедшие на рынок;
• предприятия, готовые вывести на рынок новый продукт;
• развитые предприятия, нуждающиеся в привлечении дополнительного финансирования для увеличения оборотных средств, проведения исследований или наращивания объемов производства.

Согласно статистике, большинство венчурных фондов предпочитают сотрудничать с развитыми предприятиями, которые давно присутствуют на рынке.

Источники финансирования

Капитал, которым распоряжаются венчурные фонды, складывается из инвестиций:

• государственных организаций;
• частных лиц;
• банков;
• пенсионных и других фондов;
• инвестиционных компаний;
• банков.

Источниками финансирования могут быть и другие инвесторы, соответствующие требованиям венчурного фонда.

Принцип работы

Схема работы сводится к следующим пунктам:

1. Сотрудники компании находят потенциально привлекательные компании либо рассматривают заявку от инициатора проекта (владельца стартапа).
2. Проводится комплексный анализ проекта.
3. Формируется капитал для инвестиции в одобренный проект.
4. Средства инвестируются в проект. На этом этапе оформляются документы, которые устанавливают ответственность сторон и степень участия управляющей компании (менеджмента фонда) в деятельности финансируемой организации.

В дальнейшем при необходимости фонд вкладывает дополнительные средства в проект на разных стадиях развития последнего. В течение нескольких лет менеджмент осуществляет контроль за деятельностью финансируемой организации.

Как только прибыльность проекта достигает максимального значения, венчурный фонд продает собственную долю.

Что говорит об успехе венчурного фонда

Успешность данного рода деятельности определяется величиной прибыли компании, а также стоимостью акций (доли) организации, в которую были вложены средства на начальной стадии развития последней. Причем в отношении фондов данные показатели следуют рассчитывать по всему инвестиционному портфелю.

Источник https://rb.ru/opinion/27-startup-fundraising/

Источник https://mnogo-kreditov.ru/vklady-i-investicii/kak-ustroeny-venchurnye-investicii.html

Источник https://viafuture.ru/privlechenie-investitsij/venchurnyj-fond

Источник