Главная / Венчурные инвестиции / К чему готовиться, когда работаешь с венчурными инвестициями — опыт Владимира Холязникова
Опубликовано: 28 ноября 2021

К чему готовиться, когда работаешь с венчурными инвестициями — опыт Владимира Холязникова

Содержание

К чему готовиться, когда работаешь с венчурными инвестициями — опыт Владимира Холязникова

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Как меняется мышление предпринимателя, когда он привлекает в бизнес многомиллионные инвестиции — и достигает успеха? В чем особенность венчурных инвестиций и как использовать их по максимуму? Об этом в своем выступлении на нашем ежегодном событии Capital Day рассказал сооснователь KupiVIP.ru, инвестор Владимир Холязников.

Соорганизатор — Агентство стратегического и экономического развития

Генеральный партнер — МТБанк

Как я стал предпринимателем

— Моя семья начала заниматься бизнесом в 1988 году. Бабушка, директор школы, просто собралась, уволилась в один день и отправилась в Чехию закупать товар. Начала возить его сначала в Беларусь, потом в Украину, в Россию. Все шло отлично, деньги получались неплохие… Но таскать баулы — это было тяжело, накладно, не очень интересно.

В 1992 мои родители, посмотрев, как мучается бабушка, решили строить дистрибьюторский бизнес. Поехали к поставщикам, у которых она покупала товар, заключили соглашения. На тот момент это были в основном FMCG-компании: они возили продукцию Procter & Gamble, Unilever и т.д. В трех регионах — Гомельская область, Черниговская область и Орел-Брянск — родители договорились с 300 предпринимателями, что те будут продавать нашу продукцию. Организовали закупку, транспорт и начали раз в неделю возить товар.

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

В 1995 году я выиграл стажировку в Ирландии — оказался одним 14 преуспевающих учеников из Беларуси. Целый год учился в ирландской школе, жил в ирландской семье. Мне очень повезло: хозяин был франчайзером крупной сети супермаркетов. У них был магазин на 500 м 2 . И я запомнил этот магазин на всю жизнь. Я просто обалдел тогда от того, что хозяин супермаркета все делал один. К нему приходила девочка, наемный мерчендайзер, у него был телефон, он звонил своим двум-трем дистрибьюторам-поставщикам, к нему приезжал грузовик — и этот супермаркет наполнялся разными товарами. Это был далекий 1995 год. В наших краях такое даже вообразить было сложно. Тогда я решил, что нужно обязательно смотреть на практические примеры бизнеса за границей. К слову, после стажировки я продолжал ездить в Ирландию, постоянно поддерживал контакт с семьей, в которой жил.

После окончания школы я жил в США. Потом вернулся в Беларусь, а оттуда в 2005 уехал в Россию. Тогда там был тотальный дурдом. Россию накрыл какой-то безумный поток энергии, предпринимательства, сумасшедших денег. Можно было заниматься просто чем угодно — и всегда получалось зарабатывать.

Это была волна нефтяных денег, волна роста экономики в принципе. И была большая уверенность со стороны потребителей. Работал любой бизнес. Поэтому изобретать ничего не хотелось.

Мой товарищ основал private equity фонд, я присоединился к нему в качестве управляющего партнера. Он просто решил, что раз я круто говорю по-английски, то и в английском праве разберусь. В принципе, тогда этого было достаточно.

В 2005−2006 уровень сделок был очень невысоким. Около 3 лет я провел в этом фонде, структурировал крупные сделки, иногда с дополнительным финансированием $ 100−150 млн. А в 2009 году случился кризис. Наш фонд был полностью проинвестирован. Дополнительных денег не было.

После этого я принципиально решил, что ресурсными вещами точно не хочу больше заниматься: не нравились мне и эти «крыши», и отношения с государством. Я хотел делать какую-то инновационную историю.

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Почему мы выбрали портфельную стратегию

Все знают известную фразу о том, что нужно оказаться правильным парнем в правильное время в правильном месте. И поэтому все, что я делал впоследствии, — это попытка предсказать, где будет такое следующее правильное место.

Я поучаствовал во многих проектах. И мне постоянно приходилось ездить на конференции, встречаться с кучей партнеров, все время задавать вопросы о том, какая тема сейчас горячая. Мы много общались, вели дискуссии, чтобы понять, где лучше всего оказаться в следующий раз. Самая большая находка для нас, предпринимателей, на мой взгляд, заключается в том, чтобы понять — мир меняется очень быстро.

Прежняя формула про какого-нибудь Джузеппе, который открыл в Италии фабрику по производству ботинок и упорно 30 лет колотил эти ботинки и рос органически 3% в год, больше не работает.

Быстрые изменения происходят во многом благодаря технологиям. Весь мир пользуется интернетом. И куда бы ты ни приехал — люди везде одинаковые. Да, они разных рас и национальностей, но они носят одинаковую одежду, пользуются одинаковыми гаджетами, одинаково себя ведут. Границы стерлись. Поэтому как только появляется какой-то тренд, он очень быстро захватывает потребителей всего мира — и ты должен адаптироваться очень быстро.

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Какие выводы мы для себя сделали? Мы всегда стремились к портфельной стратегии: мы понимали, что просто не хотим 28 лет делать одну компанию. В результате на данный момент я участвовал в 15 проектах. Какие-то из них обанкротились после 1−1,5 года существования. А какие-то, как KupiVIP, привлекли совокупно $ 120 млн.

И все эти проекты научили меня мыслить портфельно. А это позволяет посмотреть, как устроен мир предпринимательства — где бы то ни было, в Америке или в Китае. И такой подход помогает минимизировать эмоции.

О венчурном рынке и привлечении инвестиций

Венчурный рынок — это около 5% от всего объема инвестиций в мире. И эти 5% — особо рисковые. Есть предприниматели или венчурные фонды, собирающие портфель, а есть глобальные фонды, которые управляют капиталом пенсионных фондов, государственных фондов и т.д. Цель венчурных инвестиций — повысить доходность этих фондов. Если венчурные фонды отработают успешно, общий уровень доходности фондов может подняться на 1%.

Приведу пример, как мы привлекали венчурные инвестиции. Когда мы в одном из проектов увидели, что находимся на очень ранней стадии, то поняли, что у нас есть шанс. Сделок посевной фазы, когда компаниям выделяются какие-то небольшие деньги, очень-очень много. Но это возможность для предпринимателей протестировать свои идеи. Поскольку денег у нас не было, мы стали искать, за чей счет можно поэкспериментировать. Но столкнулись вот с чем. В фондах нам говорили: «Вы, конечно, крутые ребята, но как быстро ваш бизнес вырастет в 30 раз? Какую долю капитала вы готовы будете отдать нам?» Тогда, в 2008−2009, мы вообще не понимали, о чем речь. Почему мы должны растить свой бизнес в 30 раз? Мы хотели, как Джузеппе, просто шить ботинки, строить компанию, платить зарплату.

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Но потом начали ковыряться в этой теме и поняли, что происходит на макроуровне — то есть что важно для инвесторов и что они хотят получить.

Конечно, портфель важен, но гораздо важнее правильно его сформировать. Посмотрим на воронку венчурных инвестиций:

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Слайд из презентации Владимира Холязникова

А вот как работает портфельная стратегия:

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Слайд из презентации Владимира Холязникова

И мы поняли: конечно, любой инвестор фокусируется на отборе тех компаний, которые могут взорвать его портфель, войдут в эти 5%. Это понимание помогло нам расставить все по своим местам.

Приведу еще несколько примеров о том, как мы привлекали инвестиции в проекты:

1. У KupiVIP была очень интересная история: с одной стороны, компания росла очень быстро, с другой — настолько быстро, что операционно это был полный мрак. На очень маленьких инвестициях уже на второй полный год работы оборот компании составил 40 млн евро. Всего в KupiVIP привлечено $ 120 млн.

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Что в результате?

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Слайд из презентации Владимира Холязникова

2. CarPrice — это аукцион по продаже б/у автомобилей. К тому моменту, когда мы основали эту компанию, у нас уже было несколько экзитов.

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Сюда мы привлекли всего около 50 млн долларов. И компания может привлечь больше и за меньший срок, чем KupiVIP. Благодаря своей модели выручка компании существенно выше.

Что в результате?

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Слайд из презентации Владимира Холязникова

3. Pigu, интернет-магазин, потенциально может быть первой в моем опыте компанией, которая имеет амбиции стать публичной в течение следующих 2 лет. До 2015 в бизнес было привлечено всего 2,5 млн евро. На тот момент он вырос до 39 млн евро. Это был хороший бизнес и хороший рост, но поскольку на рынке начала появляться конкуренция, стало понятно, что растить его органически на 3−5−7% в год будет тяжело: как только агрессивные конкуренты начнут сравнивать твое ценообразование и ассортимент — они быстро адаптируются. В нашем сегменте, general merchandise (электроника, айфоны, книжки), обмануть потребителя невозможно: как только у тебя телефон стоит на полцента дороже, чем у конкурента, — ты его не продашь. Поэтому было решено сделать раунд инвестиций. Привлекли польский фонд MCI Capital. Сейчас у основателей 49%, у инвесторов — 51%.

Мне повезло: я получил несколько процентов за участие в совете директоров и за то, что 3 года потратил на перестройку структуры команды. Сделка интересна тем, что основатели продолжили докладывать в бизнес и дальше не размываются. И они равны в правах с инвесторами.

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Что в результате?

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Слайд из презентации Владимира Холязникова

Если вы решились на венчурное инвестирование — советы

Совет № 1. Если вы собрались идти на венчурный рынок, детально изучите его. И имейте адекватные ожидания: по росту, выходу, публичности. Оцените все альтернативные источники финасирования.

Альтернатива всегда есть. Деньги можно найти у друзей, у семьи, взять в банке. Мы же всегда понимали, что без венчурных денег не сможем обойтись. Невозможно было вырастить онлайн фэшн-компанию в 2008−2009 годах до 40 млн долларов уже на второй год просто потому, что ритейл выходил в онлайн, на рынке было сразу 3−4 конкурента с большими инвестициями.

Или, к примеру, Alibaba, которая сначала долго упиралась, но потом, поняв, какое давление на рынке, все-таки привлекла инвестиции — в течение года дважды.

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Совет № 2. Сделка с венчурным инвестором — это как брак на 3−5−7 лет. Выбирать партнера стоит по общим взглядам на бизнес, а также по химии отношений.

Если с этими людьми не получается классно проводить время, то какими бы ни были деньги, я на данный момент просто не возьму их в проект.

Потому что когда у компании все хорошо, и ты рассказываешь о росте в 40%, все отлично. Но когда начинаются какие-то проблемы — отношения с инвестором становятся критически важными для бизнеса. У моего друга, например, компания в Германии с общими инвестициями в 85 млн евро сейчас полностью обанкротилась, потому что был неправильный инвестор-фаундер. Когда инвесторы верят в идею, то говорят: «Давай, давай — газуй, не думай о деньгах». А когда начинаются проблемы — «Ну, мы попробовали, сделали все, что смогли».

Многое зависит и от репутации инвесторов. Это основная причина, почему опытные предприниматели не берут сомнительные деньги, редко берут их у олигархов. В России, например, таких денег очень много. Если вся венчурная индустрия оценивается, по разным данным, примерно в полмиллиарда долларов за 9 месяцев, то у олигархов в России — около 100 миллиардов совокупно. Почему эти деньги не вкладывают в венчур? Потому что их брать не хотят. К сожалению, слишком часто у этих инвестиций какие-то негативные последствия.

Совет № 3. Придется отдать часть контроля над компанией: совет директоров, корпоративное управление. Нужно быть морально готовым перейти от формата «ИП» к формату «компания».

И вот это очень большая проблема. Привлекая инвестиции, многие продолжают выполнять ежедневную работу так, как это делали до сих пор. Они могут принимать ключевые решения в бизнесе без согласования с советом директоров, могут продолжать выплачивать себе премии как дивиденды и т.д.

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Фото: Надежда Бужан, probusiness.io

Я, например, общался недавно с основателем компании Olx, которая была поглощена Naspers и объединена с Авито в России. Он развивал компанию 6 лет. Первые 4 года это была феноменальная история предпринимательского роста, а потом Naspers купили контрольный пакет и установили корпоративное управление. Спустя полтора года этот предприниматель понял, что ему больше не нравится работать в своей компании, что он не готов становиться частью корпоративной машины, о чем и сообщил инвесторам.

Вам будет интересно  Привлечение для венчурных инвестиций

Поэтому как только предприниматели собираются привлекать большие деньги, они должны быть готовы к тому, что придется перестраивать менталитет, подстраиваться под те принципы, которые финансовые партнеры пытаются выстроить.

Совет № 4. Нужно понимать, что придется растить капитализацию быстро! И быть готовым к тому, что со стороны инвестора будет фокус на росте, часто в ущерб качеству продукта. Из-за этого всего часто будут возникать конфликты, споры: «Мы не готовы расти так быстро».

Для венчурного инвестора, фонда основная задача — вырастить капитализацию компаний. Чтобы этого добиться, они готовы на любые меры.

В том числе на такие, которые приводят к серьезным маркетинговым затратам и инвестициям в инфраструктуру, иногда существенным убыткам. Для них это игра в стратегию. Это не хорошо и не плохо. Это бизнес такой. У инвесторов эмоций по поводу бизнеса гораздо меньше, чем у предпринимателей. И если они говорят: «Расти, мы видели, что ты можешь» — нужно расти.

Совет № 5: Будьте готовы к массе юридических ограничений: права, голосование, крупные сделки, зарплаты ключевых сотрудников.

Как привлечь $1 млн венчурных инвестиций в ИТ-стартап, пока весь мир на карантине — Финансы на

Как привлечь

Выгодные вклады

Что такое венчурные инвестиции простыми словами

В переводе с английского языка слово «венчурный» означает «рискованное предприятие». Из этого следует, что венчурные инвестиции представляют собой вложения с высокой степенью риска для вкладчика.

Что такое венчурные инвестиции

Как же так получается, что при венчурных инвестициях вы имеете дело с очень высоким риском? Это объясняется тем, что в этом случае вы вкладываете деньги в новейшие технологии и инновационный бизнес, которым аналогов на рынке еще не было.


К примеру.

Такие привычные нам вещи, как железная дорога, компьютерная техника, мобильная связь, тоже когда-то только появились, и вложения в них были венчурными. Однако в настоящее время это самый обычный бизнес, инвестиции в который не относятся к высокой степени риска.

Вкладчики финансируют новые проекты на начальной стадии, а когда компания набирает обороты и становится стабильной и прибыльной, продают свои доли по хорошей цене.

Величина риска прямо пропорциональна полученной прибыли в будущем. Хоть венчурные инвестиции и являются довольно опасными вложениями, но, по статистике, являются и самыми высокодоходными для многих вкладчиков.


В качестве венчурных инвесторов могут выступать отдельные лица (чаще всего юридические) и целые фонды.

Венчурный фонд — это специальный фонд, который работает с так называемыми стартапами (новейшими инновационными проектами).

Конечно, вкладывать средства в одно предприятие очень рискованно. Поэтому фонды размещают их сразу в несколько десятков проектов. Может так случиться, что выстрелит только один стартап, но он принесет такую большую прибыль, которая полностью окупит затраты на все остальные вложения.


Венчурный капитал — это общие средства инвесторов, предназначенные для финансирования стартапов.

Венчурный инвестор получает часть прибыли от бизнеса, а иногда может участвовать и в управлении проектом (тоже не безвозмездно).

Основы и тонкости венчурного инвестирования

Основы и тонкости венчурного инвестирования

  1. Инвесторы финансируют денежные средства еще на этапе создания проекта. Может так произойти, что капитал вносится еще даже до первичной регистрации фирмы. В этом случае вкладчики ориентируются только на бизнес-план, так как деятельность еще не ведется и увидеть реальную доходность пока невозможно.
  2. Не существует никаких гарантий. Если стартап, в который вы вложили деньги, провалился, вы не вправе требовать свои инвестиции обратно. Здесь вы сами несете полную ответственность за свой капитал. Главный совет в этом случае — тщательно выбирайте проекты.
  3. При финансовых вложениях в определенный проект вы приобретаете его часть. Это прописывается в специальном договоре. После успешного выхода на рынок и получения прибыли вы вправе получить свою долю. Стоит отметить, что размер этой доли часто напрямую не зависит от суммы финансирования. Бывает, что автор идеи совсем не вкладывает деньги в свой проект, а инвесторы полностью берут на себя денежные затраты. Вместе с тем лицу, которое инвестировало в проект, не может принадлежать более 50 %. Как правило, считается, что создатель стартапа вносит интеллектуальную идею, а вкладчик — деньги.
  4. Да, венчурные инвестиции сопряжены с высоким риском, но в то же время они могут принести и очень хорошую прибыль. Случались такие проекты, которые увеличили инвестиции вкладчиков сразу в несколько раз за короткий промежуток времени. Высокий доход является отличным плюсом. Один успешный вклад может перекрыть сразу несколько неуспешных. Отлично получится выбрать удачный стартап, если вы обладаете навыками качественной оценки предлагаемых проектов.
  5. Потенциальному спонсору необходимо понимать, что при наличии компетенции и опыта в подобной сфере бизнеса он вполне может принимать участие в процессе развития проекта или консультировать его авторов. Часто так случается, что отношения «инвестор — создатель» выходят за пределы пунктов, оговоренных в договоре. Спонсоры высказывают свои идеи и планы, напрямую участвуют в управлении предприятием, тем самым увеличивая эффективность всего процесса.
  6. Иногда случается ситуация, когда автору стартапа денежные средства нужны не в самом начале создания предприятия, а только в процессе работы. Именно на этом этапе можно воспользоваться дополнительными инвестициями — как процентными, так и нет. Кредитор устанавливает конкретный срок возврата денежных средств. Единственное, ему необходимо понимать, что предприятие-заемщик несет ответственность перед ним только в размере своего уставного капитала. В случае если долг превышает уставный капитал, кредитор теряет эту разницу.
  7. Если говорить о классическом инвестировании, то здесь вкладчик стремится купить контрольный пакет акций компании. В этом случае он будет иметь право последнего голоса в принятии значительных и серьезных решений на совете директоров. Если он будет иметь доступ к высшему управлению фирмой, то сможет устраивать и свою карьеру, а также влиять на другие проекты.

Но в венчурном инвестировании все обстоит по-другому. Спонсору не нужно выкупать большую часть акций. В первую очередь, вкладывая деньги, он ожидает получения хорошей прибыли. Условия участия вкладчика в венчурном проекте оговорены договором, то есть все важные решения принимаются либо совместно, либо единолично самим автором. Один из принципов венчурного инвестирования — совместное и прозрачное управление и развитие.

Выбрали юрисдикцию, создали компанию, открыли счет

Деньги на международный проект нужно привлекать в иностранную компанию. Это защищает инвесторов от рисков российской юрисдикции: несовершенного законодательства, избирательного правоприменения, непредсказуемости изменений, ограниченной ликвидности акций, валютных рисков и прочего.

Еще у международной компании есть доступ к зарубежным капиталам, и ей легче выйти с продуктом на рынки других стран. Вадим это понимал и сразу сказал: «Продукт будет популярен на западном рынке, но в США пока не пойдем, а пойдем в Европу и азиатские страны. Хочется, чтобы обслуживать компанию было не очень дорого. Разработку продукта можно оставить в России».

Мы рассматривали Великобританию, Кипр и Сингапур — в целом они подходили под наши требования.

Остановились на Сингапуре:

  • Хорошо защищены права инвестора
  • Развитая инфраструктура
  • Приемлемый уровень налогов
  • Недорогое обслуживание

Кроме того, в Сингапуре говорят по-английски, отсюда можно выходить на азиатские рынки (клиенту они были интересны). Еще здесь приемлемая разница во времени с Москвой — около 5 часов.

Чтобы не ждать открытия счета в банке несколько месяцев, мы обратились к платежной системе TransferWise. Платежная система — это отдельный сервис, заточенный на скорость взаимодействия с клиентами. К примеру, «Точка» — это на самом деле не банк, а платежная система, которая работает под лицензией банка «Открытие».

Фирму открывали партнеры. Главное было сделано, оставалось открыть саму фирму.

Многие зарубежные компании предлагают дорогостоящие, но бесполезные услуги. Чтобы этого не произошло, я дал Вадиму контакты партнеров, которые занимаются учреждением и администрированием компаний. Объяснил, как поставить им задачу: нужна компания, секретарские услуги, местный директор — и пока больше ничего. С партнерами Вадим работал напрямую.

Подготовили term sheet — условия инвестирования

Чтобы начать переговоры с инвесторами, нужен term sheet — краткие условия, согласно которым привлекаются деньги.

Правильный терм шит сильно экономит время клиенту и формирует реалистичные ожидания у инвесторов. Ты не просто говоришь: «Смотрите, нам нужен миллион, вы инвестируете 100 тысяч по конвертируемому займу с дисконтом 20%. Максимальная оценка такая-то». Ты показываешь документ, где отражены все самые важные коммерческие условия.

Часто терм шит занимает 2—3 страницы. Мой документ был всего на пару абзацев:

«Основные условия Конвертируемого займа (КЗ):

– общая сумма финансирования по КЗ до $1 млн. под 5% годовых– погашение через 1,5 года– конвертация с дисконтом 30% с максимальной доинвестиционной оценкой $6 млн. при следующих инвестициях в капитал не менее $1 млн.– конвертация при погашении по оценке $4 млн. (т.е.

с дисконтом 33% к максимальной оценке)– в случае смены контроля, 1.3х ликвидационная привилегия или конвертация по оценке $4 млн– опционный резерв 20% капитала выделяется до конвертации– пропорциональное преимущественное право инвестора при следующих финансированиях– основные информационные права на финансовую отчетность компании»

Обязательно делайте терм шит, хотя бы в формате письма на электронную почту. Так вы сформируете правильные ожидания у другой стороны и сэкономите время на общение.

Терм шит должен быть понятным и коротким. Юридические оговорки, которые могут реализоваться в каких-то редких исключениях, оставьте для текста договора. Частные инвесторы от такого только запутаются, и вы можете их потерять. Помните, что задача терм шита — не расписать все вероятные варианты, а договориться о ключевых условиях.

Поставьте себя на место инвестора и ответьте: какой вариант вызывает у вас больше доверия и меньше вопросов?

6 этапов, как заработать на венчурных инвестициях

6 этапов, как заработать на венчурных инвестициях

Для успеха очень важен строгий системный подход к делу. Необходимо составить конкретный план и четко выполнять пункт за пунктом.

Шаг 1. Подготавливаем необходимую сумму денег

Не стоит говорить, что без этого условия не будет никакого инвестирования. На начальном этапе у вас должен быть собран необходимый капитал.

Шаг 2. Выбираем сферу деятельности, в которую будем инвестировать

Это необходимо сделать, ориентируясь на ситуацию на фондовом рынке. Отлично будет, если вы найдете сферу, которая еще никем не занята. Кроме того, можно взять абсолютно новое направление, которое еще не известно потребителю и будет смелым и инновационным.

Шаг 3. Определяем перспективный проект и составляем стратегию развития

После выбора предприятия, с которого планируете получить хорошую прибыль, уделите серьезное внимание анализу его деятельности. Здесь главное — тщательно все проработать и составить четкую стратегию развития предприятия. Здесь ни к чему торопиться. Сначала важно все основательно продумать.

Просмотрите все нюансы. Может так случиться, что возникнет необходимость в переоформлении компании в акционерное общество.

Шаг 4. Подписание договора

Это работа грамотного юриста. Если вы чувствуете, что не до конца можете разобраться в тонкостях контракта, то доверьте этот вопрос профессионалу. Залог успешного дела — правильное оформление всех документов на старте.

Шаг 5. Контроль деятельности фирмы

Этот шаг используют многие венчурные инвесторы. Они часто применяют свои знания для развития проекта, участвуют в анализе и планировании его дальнейшего развития. Кроме того, контролируют деятельность фирмы.

Шаг 6. Продажа акций

По истечении определенного времени предприятие достигнет предполагаемого уровня развития, займет стабильное положение на рынке. После этого вы можете продать акции вкладчикам, которые выбирают менее рискованные пути инвестирования.

Привлекли деньги

С самого начала мы столкнулись с проблемой: из-за ограничений платежной системы некоторые инвесторы не могли отправить доллары за рубеж. Они могли платить только в рублях и только в российскую компанию.

Юристы инвестора предложили неплохую на первый взгляд схему. Предложение было такое. Инвесторы подписывают договор конвертируемого займа. Российская компания выпускает акции, которые покупает холдинг в Сингапуре, таким образом увеличивая свою долю. Затем инвестор платит напрямую в российскую компанию.

От этого варианта пришлось отказаться по двум причинам:

1. Риск получить отказ от налоговой. Когда уставный капитал российской компании увеличивается, оплата доли происходит достаточно необычным способом. Вряд ли налоговая захочет разбираться в такой схеме. Скорее всего, она просто откажет.

2. Неудобно для компании. Инвесторов много и они перечисляют деньги в разный срок, от 1,5 до 2 месяцев. Регистрацию нужно обязательно завершить за 6 месяцев, а значит, разрабатывать и тестировать продукт приходится впопыхах. Под конец года всем будет уже не до регистрации.

Мой вариант был более удачным. Идея коллег помогла мне придумать настолько же простой, но более удобный вариант.

Вместо увеличения уставного капитала я предложил внутригрупповой заём. Это позволило инвесторам заключить инвестиционный договор с сингапурской компанией, но заплатить в рублях на российскую «дочку», которая затем потратила эти деньги на разработку, аренду офиса и так далее.

Юридически инвесторы подписывают договор конвертируемого займа с сингапурской компанией и получат в ней долю. А по факту они легально перечисляют деньги в российскую компанию. Затем у российской компании перед сингапурской образуется задолженность, которую в будущем можно также конвертировать в капитал. По сути, деньги остаются в периметре отношений двух компаний.

Вам будет интересно  Фонд венчурных инвестиций. Как получить финансирование? Венчурный фонд это

Такая схема получалась более гибкой:

Нет рисков предыдущей схемы

Часть инвесторов платит напрямую в Сингапур, а с внутригруппового займа быстро финансируются операции в России: разработка продукта, зарплата, аренда офиса

Можно конвертировать весь заем или его часть, это позволяет оптимизировать налоги в будущем

Крупный заем — это дополнительный контроль и защита от недружественного поглощения или других враждебных действий по отношению к операционной компании в России

Венчурные инвестиции имеют минимальную степень риска — верно ли это?

Венчурные инвестиции имеют минимальную степень риска — верно ли это


Принимая решения об инвестировании, необходимо понимать, что в любом инновационном бизнесе можно столкнуться с большим количеством рисков. Давайте рассмотрим основные из них.

Обязательно проведите тщательный анализ возможных рисков. Только после этого можно принимать решение в пользу инвестиций в венчурные предприятия. В этом случае не стоит торопиться.

Как мы видим, такие рискованные инвестиции имеют высокую степень опасности потери капитала. Предприятие может столкнуться с разнообразными рисками — от неверного распределения денежных потоков до ошибок в прогнозах предполагаемой прибыли. В этом случае стоит финансировать такие проекты, в которых величина потенциального риска покрывается высокой прибылью в случае успеха. Как правило, венчурными инвесторами становятся паевые инвестиционные фонды, венчурные фирмы или частные инвесторы.


Вкладчики, как правило, тесно связаны со всеми рабочими процессами предприятия.

Они совместно проводят экспертизы, планируют и рассчитывают потенциальные риски и прибыль, кроме того, активно ведут консультации во время деловых встреч. Из этого следует, что венчурные инвесторы вкладывают в проект не только свои денежные средства, но и время и опыт на протяжении всего процесса становления новой компании.

Но стоит отметить, что большинство вкладчиков ищут максимально выгодные предприятия, у которых более реальные шансы для успешного выхода на рынок. Всё это потому, что главной и, пожалуй, единственной целью всех венчурных инвестиций является получение наибольшей прибыли.

Краудинвестинговые платформы

Краудинвестинг – это специальная платформа коллективных инвестиций, на которой встречаются желающие вложить деньги в рискованные, но перспективные проекты, и компании, нуждающиеся в первоначальных инвестициях.

Площадка выполняет роль посредника. Она проводит предварительный отбор проектов, предоставляет инвестору доступ к информации:

  • сумма инвестиций;
  • срок реализации проекта;
  • сведения об инициаторе и его команде;
  • описание проекта (идеи и пути ее реализации);
  • порядок расчетов между сторонами.

Краудинвестинговая платформа предъявляет определенные требования к регистрации проекта. В интернете их достаточно много, поэтому предварительно надо изучить правила игры на каждой из них. Никакой гарантии возврата средств нет, но площадки разрабатывают свои системы отбора, поэтому совсем уж безнадежные проекты через нее не проходят.

Примеры краудинвестинговых платформ в России:

  1. “АтомИнвест” создан при поддержке “Росатома” для поиска новый идей и проектов, которые впоследствии могут интегрироваться в систему ГК “Росатом”. Выдано уже более 120 млн руб. при участии 2 500 инвесторов. Инвестиции доступны от 10 000 руб.
  2. “Город Денег” работает с 2021 г. Минимальная сумма инвестиций – 50 000 руб. Процент просроченной задолженности на уровне 4,6 %. Входит в рабочую группу при Центре компетенций по нормативному регулированию цифровой экономики Фонда “Сколково” и в рабочую группу Центробанка по регулированию краудфандинга.
  3. StartTrack. Инвестиции от 100 000 руб. Привлечено уже почти 3 млрд руб. Инициатором создания площадки выступил Фонд развития интернет-инициатив, финансирование проводилось за счет государственных денег. С 2021 г. привлекла инвестиций более 3 млрд руб.

Чтобы максимально снизить риск вложений, инвесторы, как правило, инвестируют не в один, а сразу в несколько (5–20) стартапов небольшими суммами.

Напоследок об интересных фактах венчурного инвестирования

Напоследок об интересных фактах венчурного инвестирования

  1. На первом месте по объемам венчурных инвестиций находится Америка. Там каждый год финансируют проекты на общую сумму около $ 20–30 млрд. Кроме того, этому способствует и законодательство страны.
  2. К такому высокому показателю США не смогла приблизиться ни одна страна в мире. Если мы сложим объем венчурных инвестиций Австралии, Израиля, Гонконга и Великобритании, то получится цифра всего в $ 15 млрд.
  3. В России провести объективную оценку объемов венчурных инвестиций пока невозможно. На это есть свои причины. В нашей стране венчуры значительно переплетаются с оффшорными счетами.
  4. На данный момент самым успешным венчурным проектом считается Alibaba. Однажды китайскому преподавателю пришла в голову идея создать специальную площадку, которая будет выступать неким посредником между покупателем и продавцом. Да, есть внешнее сходство с eBay и Amazon, но все-таки существует и ряд отличий. Например, данный сервис работает только с китайскими товарами, а цены на них всегда фиксированные. Самыми первыми инвесторами разработчика выступали его друзья. Это оказалось очень верным вложением. За 2021 г. площадка вышла на прибыль в $ 77 млрд.
  5. Несмотря на успех Alibaba, китайским фирмам всё же сложно конкурировать с американскими. Открытая и успешная венчурная компания обязательно должна изначально разместить свои акции в общем доступе на фондовой бирже (IPO). Главным показателем является уровень цен на акции сразу после выхода на биржу и через некоторое время после. Разница между этими цифрами и служит показателем успешности предприятия. Один из успешных примеров — Facebook. Если на стадии выхода на рынок акции стоили примерно $ 16 млрд, то после эта цифра выросла до 104 млрд долларов.
  6. Если говорить об успешных российских венчурных проектах, то можно сказать о Ya Стоит отметить, что только у Yandex получилось вывести свои акции в открытый доступ. При IPO стоимость компании составляла $ 8 млрд, позже выросла до $ 9,8 млрд.

Как мы видим, венчурные инвестиции являются отличным способом получения высокой прибыли. Выступая спонсором новых инновационных проектов с высокой степенью риска, можно увеличить свой капитал. Частные инвесторы вкладывают в проекты только свои денежные средства. Бизнес-ангелы, в свою очередь, участвуют в деятельности компании, инвестируя еще и свои знания и опыт.

Поэтому сегодня в России относительно новым, но очень перспективным направлением являются именно венчурные инвестиции. Что это значит? Многие специализированные фонды готовы помогать вкладчикам эффективно распоряжаться своими средствами и выбирать только потенциально выгодные проекты.

Обзор российских фондов венчурных инвестиций: топ-12

Обзор российских фондов венчурных инвестиций

В России венчурные фонды очень популярны, так как постоянно увеличивается количество компаний, которые готовы вложить средства в начинающие проекты. Кроме того, существуют настоящие ветераны рынка, которые работают долгое время и полностью заслужили доверие вкладчиков.

  1. Runa Capital. Эта компания работает с проектами, которые внедряют новые идеи в сфере знаний, опыта и навыков. Этот фонд работает с фирмами, которые занимаются инновационными разработками в IT-индустрии.
  2. VC — активно продвигает мобильные технологии. Он больше ориентирован на зарубежный рынок, хотя основан был в Москве в 2021 году. Имеет офисы в Лондоне и Сан-Франциско. Вложил деньги в более чем 40 успешных стартапов. В настоящее время активно продвигает игры в социальных сетях, умные приложения для смартфонов.
  3. Ru-Net Ventures. Имеет много собственных разработок. Сфера деятельности — энергетические технологии, Интернет, аутсорсинг, автоматизация и интеграция. Инвестирует в рекламные разработки и интерактивные развлечения.
  4. Kite Ventures. Этот фонд обеспечивает не только финансовую, но и консультационную поддержку разработчиков. Пользуется популярностью, хотя и часто подвергался критике за не всегда удачные внедрения новых проектов. Наиболее успешные стартапы — ZeptoLab, Ostrovok, Trends Brands. Если его заинтересует проект, готов инвестировать до 10 млн долларов.Kite Ventures
  5. Известный российский фонд. Основан в 2006 году. Ориентирован на программное обеспечение. Специалисты фонда имеют большой опыт работы и оказывают всестороннюю поддержку авторам проектов не только на стадии запуска, но и в процессе роста. В среднем вкладывает до 3 млн долларов.
  6. Russian Ventures. Запускался как площадка с оптимальной гибкостью и быстрым принятием решений. Работает уже более 20 лет. Имеет капитал в размере 2,5 млн долларов. Грамотно адаптирует западный опыт к российским реалиям. Отличительная особенность фонда — определение привлекательности проекта за 30 минут. В число фирм-участников входят стартап сообщества Ogorod, рекламная сеть Okeo, удобный конструктор социальных сетей для веб-мастера Pluso.ru.
  7. Addventure II. Этот фонд инвестирования на ранних стадиях проектов позиционирует себя как площадка бизнес-ангелов. Здесь предлагают огромное количество возможностей для инвесторов. Можно не только вложить капитал, но и в дальнейшем управлять им. Главное направление деятельности фонда — краудфандинг, создание проектов коллективных закупок, реализация идей в области электроники, торговли, Интернета. Самый популярный реализованный проект — сайт совместных приобретений DARBERY.
  8. Foresight Ventures. Объем инвестиций примерно 10 млн долларов. В один проект фонд вкладывает до миллиона. Участвовал в разработке приложений и игр, сервиса задач YamLabs. Предусматривает минимальное вмешательство вкладчика в управление новым проектом.

Развитие венчурных инвестиций в россии

Хотя в России инвестиции венчурного капитала составляют более двух миллиардов рублей, по мировым меркам это небольшая сумма. Чаще всего в стартапах участвуют международные фирмы и организации, которые получили государственное одобрение. Это в первую очередь снижает риски, но еще и препятствует процедуре инвестирования. Из этого следует, что венчурные инвестиции в России еще не достигли мирового уровня развития.

В нашей стране наблюдается острая нехватка частных инвесторов. Большая часть вкладчиков выбирает развитые фирмы, которые могут обеспечить определенные гарантии дохода. В России существует база стартапов, где авторы размещают презентацию своего продукта и могут запросить финансовую помощь. Создаются онлайн-площадки, где спонсоры могут просмотреть новые проекты и принять решение об инвестировании.

Путь развития венчурных инвестиций в России не самый простой, но создаются условия для улучшения ситуации. Уже работают специальные фонды, которые оказывают поддержку вкладчикам. С их помощью можно избежать рисков и увеличить свой доход. Это создает благоприятные условия для развития бизнеса в стране.

Обзор российских фондов венчурных инвестиций: топ-12

Обзор российских фондов венчурных инвестиций

В России венчурные фонды очень популярны, так как постоянно увеличивается количество компаний, которые готовы вложить средства в начинающие проекты. Кроме того, существуют настоящие ветераны рынка, которые работают долгое время и полностью заслужили доверие вкладчиков.

  1. Runa Capital. Эта компания работает с проектами, которые внедряют новые идеи в сфере знаний, опыта и навыков. Этот фонд работает с фирмами, которые занимаются инновационными разработками в IT-индустрии.
  2. VC — активно продвигает мобильные технологии. Он больше ориентирован на зарубежный рынок, хотя основан был в Москве в 2021 году. Имеет офисы в Лондоне и Сан-Франциско. Вложил деньги в более чем 40 успешных стартапов. В настоящее время активно продвигает игры в социальных сетях, умные приложения для смартфонов.
  3. Ru-Net Ventures. Имеет много собственных разработок. Сфера деятельности — энергетические технологии, Интернет, аутсорсинг, автоматизация и интеграция. Инвестирует в рекламные разработки и интерактивные развлечения.
  4. Kite Ventures. Этот фонд обеспечивает не только финансовую, но и консультационную поддержку разработчиков. Пользуется популярностью, хотя и часто подвергался критике за не всегда удачные внедрения новых проектов. Наиболее успешные стартапы — ZeptoLab, Ostrovok, Trends Brands. Если его заинтересует проект, готов инвестировать до 10 млн долларов.Kite Ventures
  5. Известный российский фонд. Основан в 2006 году. Ориентирован на программное обеспечение. Специалисты фонда имеют большой опыт работы и оказывают всестороннюю поддержку авторам проектов не только на стадии запуска, но и в процессе роста. В среднем вкладывает до 3 млн долларов.
  6. Russian Ventures. Запускался как площадка с оптимальной гибкостью и быстрым принятием решений. Работает уже более 20 лет. Имеет капитал в размере 2,5 млн долларов. Грамотно адаптирует западный опыт к российским реалиям. Отличительная особенность фонда — определение привлекательности проекта за 30 минут. В число фирм-участников входят стартап сообщества Ogorod, рекламная сеть Okeo, удобный конструктор социальных сетей для веб-мастера Pluso.ru.
  7. Addventure II. Этот фонд инвестирования на ранних стадиях проектов позиционирует себя как площадка бизнес-ангелов. Здесь предлагают огромное количество возможностей для инвесторов. Можно не только вложить капитал, но и в дальнейшем управлять им. Главное направление деятельности фонда — краудфандинг, создание проектов коллективных закупок, реализация идей в области электроники, торговли, Интернета. Самый популярный реализованный проект — сайт совместных приобретений DARBERY.
  8. Foresight Ventures. Объем инвестиций примерно 10 млн долларов. В один проект фонд вкладывает до миллиона. Участвовал в разработке приложений и игр, сервиса задач YamLabs. Предусматривает минимальное вмешательство вкладчика в управление новым проектом.

Кроме вышеперечисленных, существует еще много фондов, которые обеспечивают все стадии венчурного инвестирования. Некоторые вкладчики предпочитают действовать напрямую, обращаясь непосредственно в компании, заинтересованные в финансовых вливаниях. Риски в таком случае будут выше, но и прибыль — больше.

Секреты и проблемы привлечения венчурных инвестиций в стартапы

Секреты и проблемы привлечения венчурных инвестиций в стартапы

Инвестиции в недавно созданные компании, так называемые стартапы, отличительной особенностью которых является высокий уровень риска, но в то же время и хорошая прибыль, называют венчурными. Стоит отметить, что для получения денежных средств проект уже должен иметь готовый продукт.


Чаще всего компании удается получить необходимое инвестирование, если темп ее развития стабильно растет. Большей популярностью пользуются предприятия, которые вышли на самоокупаемость или уже имеют небольшой доход.

На российском рынке одним из важных критериев для оценки потенциально привлекательного предприятия является наличие сформированной грамотной команды проекта. В такую dreamteam входят:

Этот костяк команды создает базу продукта и его представление для потребителя. Такие сотрудники, как маркетологи, дизайнеры, бухгалтеры и юристы, не так значимы для инвестора, так как их можно достаточно легко заменить, не нанеся вред проекту.

Вам будет интересно  Инвестиции в венчурные фонды и примеры заработков. Венчурное инвестированиеVenture Рискованное начинание


Препятствия для получения инвестиций:

Если предприятие удовлетворяет всем вышеперечисленным условиям, то оно легко получит первые, так называемые посевные инвестиции. Они тоже венчурные, хотя еще не являются ими в полном понимании этого слова. Они пробное вложение, созданное для первичного запуска инновационного продукта на рынок.

Чаще всего начальные инвестиции предлагают бизнес-ангелы. Это отдельные частные инвесторы, которые оказывают финансовую и экспертную помощь на самых первых этапах развития компании. Вклады ангелами нередко реализуются при помощи краудинвестинговых платформ (акционерный краудфандинг) для поиска инвесторов и стартапов (Angel List, Venture Angels, Runa Capital, Mangrove Capital Partners, Startup Point, Start Track).

Бизнес-ангелы не имеют большого объема денежных средств и могут привлекать друг друга в качестве соинвестора, образуя инвестиционные клубы. Взнос в такой клуб стартует от 1000 $ в год для частного лица и 3000 $ для компаний. В этом случае прибыль от инвестиций выражается в процентной части дохода предприятия.


В конечном итоге венчурные инвестиции намного полезнее для нового проекта, чем просто дополнительные денежные средства на текущее развитие. При верном профессиональном взаимодействии команда сможет получить реальные плюсы в работе:

Инвесторы, перед тем как вложить свои деньги в стартап, тщательно анализируют компанию и сферу ее деятельности. Часто они отдают предпочтение фирмам, которые намерены работать в отраслях бизнеса, знакомых вкладчику.

При грамотном вложении средств инвестор работает сразу с несколькими стартапами. Он сразу готов к тому, что не каждый проект сможет принести прибыль. На практике успешной становится только одна фирма из десяти. Это значит, что прибыльность от проекта должна минимум в десять раз превышать сумму финансирования.

Как найти проект для инвестирования

Такие организации занимаются построением стратегии развития фирмы на рынке, выбирают специалистов отдельных областей, занимаются юридическим сопровождением. Задачей фонда является формирование единого инвестиционного портфеля для вложений в большое количество стартапов.

Главная отличие фонда от бизнес-ангелов — использование для инвестиций собственных и частных средств. Преимущество их деятельности заключается в возможности ведения рискованной деятельности на законодательном уровне, включая кредитование компаний. Кроме того, не запрещено привлекать друг друга в соинвесторы.

Инвесторы часто отслеживают премии и конкурсы на лучший стартап, чтобы не упустить действительно интересные проекты. Они ездят на конференции, семинары, презентации. Проводят мониторинг краудфандинговых платформ и тематических блогов.


Трудности инвесторов с новыми проектами:

Чтобы привлечь прямые венчурные инвестиции в свой проект, создателям необходимо предоставить документы со своей бизнес-идеей. Этот список включает в себя:

  • Тизер. Краткое рекламное резюме проекта, в котором описана его основная идея, проведена оценка конкурентов и целевой аудитории, сделаны прогнозы на ближайшие несколько лет. Это первый документ, который получает инвестор.
  • Презентация. Более детальное описание стартапа. Предоставляется, если инвестор заинтересовался тизером.
  • Меморандум. Доказательство результативности стратегии и обоснование основных положений, которые приведены в презентации. Это неотъемлемое ее приложение.
  • Описание финансовой модели. Этот документ подробно излагает формирование прибыли, движение денежных потоков и распределение расходов. Чаще всего предоставляется в виде диаграмм и таблиц.
  • Положения инвестиционного договора. Разъяснение назначения получаемых средств, суммы, схемы распределения. Также отдельно отмечаются условия, при которых стороны могут расторгнуть договор.
  • Договор о сотрудничестве. Документ, который оговаривает условия по передаче инвестору доли в компании. На начальном этапе готовят его предварительную версию, так как в процессе работы положения могут изменяться.

С развитием современных технологий появление венчурных инвестиций является абсолютно закономерным явлением. Это наиболее перспективный механизм взаимодействия между вкладчиками и создателями стартап-проектов.

Выводы

Итого, воронка фондов в первую очередь генерируется в зависимости от стадийности проектов. Обращая внимание на потенциально инвестиционные компании, фонды руководствуются своей специализацией по отраслям и следят за трендами в технологиях и бизнес-моделях.

Входящие заявки фонды тоже обрабатывают, но скорее «про запас»: они не служат основным каналом для пайплайна.

На первый этаж воронки фондов попадают стартапы, которые подают заявки в фонд, подбираются фондом самостоятельно или приходят через нетворк с партнёрами, топ-менеджерами фондов и предпринимателями.

На второй этаж проекты попадают через скоринг. Но также фонд может зайти в сделку, которую лидирует другой фонд.

И на третьей ступени проект должен пройти инвестиционную оценку, после чего он выносится на первый инвестиционный комитет.

Прежде всего инвесторы обращают внимание на узнаваемые компании на поздних стадиях, во-вторую — на стартапы, которые уже работают на рынке, имеют продажи и заметные партнёрства. Как правило, такие проекты уже находятся на радаре инвесторов. Из стартапов ранней стадии фонду тяжело заметить потенциальную звезду.

И в заключение хочу обозначить шаги проекта и фонда от переговоров до сделки:

Как привлечь венчурного инвестора в стартап?

Все чаще нам попадаются такие заголовки в деловых СМИ: «стартап поднял очередной раунд инвестиций», «компания привлекла ангельские инвестиции на preseed стадии», «стартап прошел посевной раунд в акселераторе» и т.д. Однако не вовлеченные в венчурный бизнес предпрниматели и инвесторы не до конца понимают, что это за раунд и на каком этапе развития находится бизнес. Иногда даже люди из среды стартаперов путаются в сложной системе привлечения инвестиций.

Что такое венчурные инвестиции?

Венчурный капитал — это деньги инвестиционных фондов или компаний на развитие стартапов на самих ранних этапах. Венчурный инвестор получает долю в акционерном капитале компании. Часто венчурные инвесторы вкладывают деньги в стартапы на уровне идеи, если она кажется им перспективной, надеясь на большую прибыль в будущем.

Особенность венчурных инвестиций — высокая степень риска. По статистике, 90% стартапов “не взлетают”. Однако прибыль от одной удачной сделки может перекрыть потери от десятков провалов.

Главная задача венчурного инвестора — найти компанию, которая в будущем может стать новым Facebook или Amazon. Компания из небольшого стартапа вырастет в крупную корпорацию, а инвестор вложив условные $10 тыс. в результате может заработать $1 млн. Поэтому венчурные инвестиции — самые высокодоходные, но и самые высокорисковые.

Как правило, срок венчурной инвестиции составляет 7-10 лет. После этого инвестор продает свою долю в компании на бирже или стратегическому покупателю.

Большинство инвестиционных фондов работают на родине венчурных инвестиций — в США. Здесь работают около 1000 венчурных фондов, большинство из них сосредоточены в Кремниевой долине. Самые известные — Andersen Horowitz, Sequoia Capital и Accel Partners.

В Украине инвесторы объединились в Ukrainian Venture Capital & Private Aquity Association (UVCA). По данным UVCA, 11 украинских венчурных фондов инвестируют в стартапы. Самыми активными в 2019 году были AVentures Capital, SMRK VC Fund, ICU Ventures, Genesis Investment.

Из последних инвестиций, в 2019 году AVentures Capital инвестировали в IT-компанию Viseven. Компания специализируется на eDetailing — это digital marketing в фарминдустрии. SMRK VC Fund вложили $400 тыс. в украинскую компанию Love&Live Fashion Group. Фонд Genesis Investments стал лид-инвестором в раунде на $1,5 млн белорусского видеоредактора Vochi. Компания ICU инвестировала в украинский стартап оцифровки голосов Respeecher.

Кто такие бизнес-ангелы?

Бизнес-ангелы — это частные лица, которые вкладывают свои личные средства в молодые стартапы в ожидании роста их стоимости. На начальном этапе развития банки в основном отказывают компаниям в кредитах, а бизнес-ангелы имеют и средства, и желание помочь таким компаниям в обмен на долю.

Бизнес-ангелами могут быть топ-менеджеры крупных компаний и владельцы бизнесов, которым не жалко потерять условные $10 тыс., если стартап “не взлетит”.

Бизнес-ангелы могут инвестировать в компании от своего имени или от имени своей компании. Они активно участвуют в развитии компании, делятся своим опытом и доводят компанию до создания MVP (минимальной жизнеспособной версии продукта).

В тройку самых известных бизнес-ангелов входят: француз Фабрицио Гринда (инвестировал в более 200 стартапов, был среди первых инвесторов Alibaba), американец Пол Букхайт (более 135 инвестиций в стартапы) и китаец Вэй Го, который инвестировал в 129 стартапов.

В Украине частные инвесторы объединились в организацию “Инвесторы Украины”. Ее участники готовы вкладывать от $20 тыс. до нескольких миллионов долларов в развитие стартапов. Для этого организация проводит регулярные питчинги, где разработчики могут представить свои наработки и получить необходимое финансирование.

InVenture - привлечение инвестиций / продажа бизнеса

Посевной раунд

Этот раунд инвестиций делится на два этапа — предпосев (pre-seed), посев (seed), постпосев (post-seed). Они отличаются суммами, которые можно привлечь на этих этапах.

Инвестиции предпосевного раунда (pre-seed) предназначены для компаний, у которых есть подтверждение потенциального интереса клиентов, но может пока не быть продукта. Основными инвесторами на этом этапе являются сами основатели и бизнес-ангелы. Еще одним источником финансирования на этом этапе могут быть различные программы — гранты от государства, международных организаций, конкурсы (хакатоны).

В США средний чек инвестиций на этом уровне составляет $250 тыс. В Украине эта сумма в несколько раз ниже — $50-60 тыс. Такую сумму удалось привлечь стартапу Caer Sidi, который объединяет механику онлайн-игр с офлайн-предметами, и стартапу Sirocco Energy, что работает над разработкой нового прототип ветровой электростанции.

В Украине финансированием стартапов занимается государственный Ukrainian Startup Fund. Он уже выделил $900 тыс. на поддержку и разработку 22 проектов. 8 из них получили по $25 тыс., а 14 − по $50 тыс.

Посевные инвестиции привлекают команды, которые уже имеют продукт и первых клиентов. После получения денег главная задача команды — масштабировать продажи основного продукта. На этой стадии ключевыми игроками являются бизнес-ангелы, посевные фонды и акселераторы.

В США средний чек на этом этапе составляет от $500 тыс. до $3 млн. В Украине, по данным UVCA, в 2019 году средний чек составил $431 тыс.

Иногда компании могут привлекать инвестиции на этом раунд несколько раз. Это называется серией посева — series seed. В 2019 году 2 млн евро посевных инвестиций привлек финско-украинский стартап PromoRepublic, который помогает бизнесу настроить продвижение в соцсетях. В компанию вложились Innovestor Ventures, Finnish Public Fund и ряд других инвесторов. В 2017 году компания уже привлекала $1,2 млн посевных инвестиций.

Бывает, что для стартапов, которые подняли посевной раунд, наступает поздняя посевная стадия (post-seed). Это бывает в тех случаях, когда компании не хватает времени проверить основные гипотезы и получить поток выручки. Чаще всего на этом этапе в стартап доинвестируют предыдущие вкладчики.

Инвестиции Round A

Чаще всего, когда пишут, что компания подняла раунд инвестиций, то идет речь именно об раунде А. На этом этапе деньги получают уже стабильные компании, которые разработали свой финальный продукт и научились продавать его конечному потребителю.

Главная задача команды на А-раунде — оптимизировать базу пользователей и масштабировать продукт на другие сегменты рынка и регионы. Именно на этой стадии в игру вступают профессиональные венчурные фонды.

В США размер инвестиций на этом раунде составляет от $2 млн до $15 млн. По данным UVCA, в 2019 году инвестиции на этом раунде привлекли украинские компании Allset ($5 млн), Unstoppable Domains ($4 млн), MyCredit ($3 млн).

В марте 2020 года украинский маркетплейс для изучения иностранных языков Preply привлек $10 млн инвестиций — в два раза больше, чем за предыдущие 7 лет работы компании. Лид-инвестором выступил лондонский венчурный фонд Hoxton Ventures, кроме него в раунд вложились Point Nine Capital, All Iron Ventures, The Family, EduCapital и Diligent CapitaI.

Раунды роста (B, C, D)

На этих этапах в компанию инвестируют крупные фонды, готовые вкладывать десятки миллионов долларов. Для этого компания должна достичь определенных показателей развития.

Во время раунда В происходит масштабирование компании, увеличивается ее доход, она занимает свою нишу на рынке. На раунде С компания наращивает свои доли в бизнесе и начинает получать прибыль. Именно на этом раунде компания становится прибыльной и способной к самостоятельному развитию без поддержки извне. Многие компании остаются на этом этапе и лишь некоторые доходят до раунда D, который предусматривает подготовку компании к IPO либо к продаже стратегическому инвестору.

По данным UVCA, инвестиции на рост удалось привлечь компаниям с украинскими корнями GitLab ($268 млн), Grammarly ($90 млн), People.ai ($60 млн).

Как привлечь венчурного инвестора в стартап?

Любой инвестор — бизнес-ангел или крупный венчурный фонд — ожидает в первую очередь получить выгоду от своей инвестиции, а не спасти мир.

Поэтому прежде, чем вложить деньги в какой-то стартап, инвестор его изучает. В первую очередь он обращает внимание на такие факторы:

  • размер целевого рынка (чем глобальнее потенциальный рынок проекта, тем лучше);
  • опыт и экспертиза основателей проекта в предметной области;
  • наличие потенциальных заказчиков;
  • четкий бизнес-план, который обосновывает все необходимые расходы;
  • риски, которые могут возникнуть.

Иногда на начальных этапах проекта инвестиции могут давать под идею, если она покажется инвестору интересной. В таком случае для инвестора важны два фактора — потенциальный продукт и команда, которая над ним работает.

Хотите знать больше, как привлечь инвестиции в ваш стартап, не пропустите с интервью с Ольгой Афанасьевой, исполнительным директором UVCA, в форме вопросов и ответов на самые актуальные темы для украинских стартаперов.

Источник http://probusiness.io/finance/5390-k-chemu-gotovitsya-kogda-rabotaesh-s-venchurnymi-investiciyami-opyt-vladimira-kholyaznikova.html

Источник http://procenty-po-vkladam.ru/kak-privlech-1-mln-venchurnykh-investitsiy-v-it-startap-poka-ves-mir-na-karantine-finansy-na.html

Источник http://inventure.com.ua/analytics/articles/raundy-investicij-v-venchurnom-biznes:-kto-i-kak-ih-privlekaet

Источник

Оставить комментарий

Ваш email нигде не будет показан.