Куда заведет мощный бычий рынок: на что сегодня следует обратить внимание инвестору

В минувшую пятницу, 23 июля, все три ключевых фондовых индекса США в очередной раз обновили свои исторические максимумы — DJIA, S&P 500 и NASDAQ Composite закрылись на новых рекордных значениях. Таким образом, инвесторы и спекулянты не побоялись играть на повышение перед выходными днями. Как видим, на самом крупном и значимом рынке акций в мире продолжает преобладать неиссякаемый оптимизм.

Фактически продолжает себя проявлять очень мощный бычий рынок, который зародился еще в конце марта 2020 года. Это, несомненно, оказывает косвенную поддержку и многим периферийным фондовым рынкам, а также ценам на сырье. И все же я бы не рискнул утверждать, что текущая ситуация на финансовых рынках является безоблачной и не несет никаких рисков. Что же происходит на них сейчас? Рассмотрим текущие и назревающие события в привычном актуальном для российского инвестора и спекулянта ракурсе "динамика рынка акций США — цены на углеводороды — перспективы российских фондовых индексов".

Кстати, слово "ракурс" в фотографии и кинематографе нередко подразумевает необычную точку, с которой наблюдается объект. Иными словами, мы рассматриваем рынки и текущие экономические условия в необходимой нам плоскости, не заостряя внимание на большом количестве менее значимых, но все же важных факторов. Поэтому ситуация на валютных и долговых рынках, а также в ряде биржевых товаров в данном случае остается за кадром.

Динамика рынка акций США

Для начала вернемся к феномену длительного, устойчивого и почти безоткатного роста рынка акций США. Неоднократные попытки слома среднесрочного восходящего тренда на нем неизменно завершаются выкупом непродолжительных просадок. Излюбленная стратегия биржевых быков Buy The Dip ("выкупай просадку") пока что не дает сбоев несмотря на то, что североамериканские фондовые индексы забрались уже очень высоко.

Вполне очевидно, что ситуация прямо связана с накачкой экономики США дополнительной долларовой ликвидностью в рамках ряда стимулирующих мер со стороны федерального правительства и ФРС. Даже со всеми спекуляциями возможность начала сворачивания монетарных стимулов в США пока всерьез не обсуждается. Итоги июльского заседания совета управляющих Европейского центрального банка (ЕЦБ) указали на то, что подобной же стратегии придерживается и объединенный Запад. Более того, ЕЦБ указал на планы ускорения темпов выкупа активов в рамках соответствующей программы Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP), которая не будет сворачиваться как минимум до конца марта 2022 года.

В настоящее время прогнозируемое начало цикла повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС) относится к 2023 году. Однако глава Федрезерва Джером Пауэлл вполне справедливо полагает, что сейчас еще рано оценивать сроки повышения ставок. Столь же туманным остается и вопрос о сроках начала сокращения объема выкупа активов в Соединенных Штатах. Вместе с тем последние попытки начала игры на понижение фондового рынка США так или иначе связаны с намеками на более быстрое, чем ожидалось, начало сворачивания стимулов. В связи с этим Джером Пауэлл вынужден лично обнадеживать рынки, заявляя о том, что ФРС изменит текущую сверхмягкую монетарную политику лишь по мере явного улучшения состояния североамериканской экономики.

С прагматической точки зрения участникам биржевых торгов в США и в ЕС пока еще слишком рано беспокоиться по поводу неизбежной будущей отмены стимулов, которая может начаться не ранее чем через год, а возможно, и намного позднее. До того момента фондовые рынки успеют пережить несколько среднесрочных волн роста и падения. Однако новости на эту тему все же способны развернуть их вниз. В связи с этим очень большое значение имеют комментарии по итогам предстоящего июльского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).

Для полноты картины стоит указать и на текущую тенденцию к парадоксальной или неадекватной реакции фондовых и сырьевых рынков на свежую макроэкономическую статистику. Вполне логично, что сильные макроэкономические данные станут импульсом для ускорения начала неизбежной будущей отмены стимулирующих мер. Поэтому перед очередным заседанием ФРС они трактуются в соответствии с широко известным принципом "чем хуже — тем лучше".

Вместе с тем адекватная оценка свежих статистических показателей в настоящее время осложняется еще и по другим причинам. В частности, речь идет об эффекте "низкой базы". Он обусловлен резким прошлогодним ухудшением многих макроэкономических показателей на фоне глобальный вспышки коронавируса. В более широком смысле текущая статистика зачастую не является показательной. В нормальных условиях отклонение от стабильного ряда статистических показателей становится важным сигналом об изменении состояния экономики. Но в ходе затянувшейся пандемии сама шкала отсчета вышла из равновесия и перестала быть информативной.

Задача оценки текущей статистики усложняется кратно при рассмотрении всего комплекса периодически публикуемых статистических данных. Например, продажи нового жилья в США в июле 2021 года сократились на 6,6% в сравнении с предыдущим месяцем. За тот же период продажи на вторичном рынке жилья увеличились на 1,4%, где наблюдается дефицит и рост цен. Но спрос на новые дома ослабляется из-за удорожания строительных материалов, которое включается в их стоимость. Остается лишь догадываться о том, какое влияние окажет подобная статистическая разноголосица на монетарную политику ФРС.

Добавим, что особое значение среди прочих статистических данных сейчас приобретают темпы инфляции. Центробанки не могут так же легко игнорировать тенденцию к росту потребительских цен, как иные макроэкономические показатели. Официальная позиция ФРС пока заключается в том, что текущее ускорение инфляции в США обусловлено временными факторами и не будет носить затяжного характера. Однако Банк России 23 июля уже принял решение о повышении ключевой ставки сразу на 1%, до 6,5% годовых, с оглядкой на усилившееся инфляционное давление в РФ. Это очень решительный шаг, причем понятно, что это не предел повышения до конца текущего года.

Цены на углеводороды

Однако перед рассмотрением российского рынка акций стоит поговорить о текущем состоянии нефтяного рынка. Во второй половине июля в контрактах на нефть сорта Brent наблюдалась резкая двухдневная просадка почти на 8% с поcледующим V-образным восстановлением в район $73–75 за баррель. С технической точки зрения после подобного движения вероятность новой резкой просадки цены указанных контрактов в среднесрочной перспективе невелика. Таким образом, цены на нефть довольно прочно удерживаются на уровне почти трехлетней давности. Фактически мы наблюдаем в них реализацию той же самой стратегии выкупа просадок, как и на фондовом рынке США.

Формальным поводом для недавнего непродолжительного падения цен на черное золото послужили итоги планового пересмотра суммарной квоты на добычу нефти участниками международного соглашения в формате ОПЕК+. В результате затянувшихся двухнедельных переговоров они приняли решение о начале ежемесячного повышения уровня добычи на 0,4 млн баррелей в сутки начиная с августа текущего года. Сейчас мы видим, что указанная мера не вызвала сильного падения цен на нефть. Но она остановила их среднесрочное повышение. Изначально соглашение в формате ОПЕК+ было призвано стабилизировать мировые цены на нефть на комфортных для производителей и потребителей уровнях — и этот механизм достигает своей основной цели.

К слову, производители сланцевой нефти из США парадоксальным образом не извлекают сверхприбыль от текущих относительно высоких цен. После прошлогодней печально известной просадки фьючерсов на североамериканскую нефть сорта WTI глубоко в область отрицательных значений многие представители указанной отрасли захеджировали стоимость будущих поставок. По этой причине они сейчас в целом скорее заинтересованы в поддержании объемов добычи на стабильном уровне для исполнения контрактных обязательств. Согласно данным компании IHS Markit, около трети добываемой в США сланцевой нефти сейчас отпускается на $20 дешевле рыночной цены.

Надо признать, текущие высокие цены на углеводородное сырье объективно указывают на то, что мировая экономика находится в процессе довольно мощного восстановления. Об этом же говорит и среднесрочный рост стоимости таких традиционных энергоносителей, как природный газ и уголь. Косвенным подтверждением этого тезиса служит текущая потеря интереса к бумажному и физическому золоту со стороны инвесторов и спекулянтов. Несмотря на все разговоры о возможном новом кризисе, мы явно не наблюдаем ажиотажного спроса на рынке драгметаллов.

Перспективы российских фондовых индексов

Переходя к разговору о текущем состоянии российского рынка акций, надо отметить, что он продемонстрировал неожиданную прочность и устойчивость в течение всего сезона летних дивидендных отсечек. Это в решающей степени связано с той поддержкой, которую ему оказывают относительно высокие мировые цены на нефть и природный газ. Пока не стали для него фатальными и такие факторы, как поспешное введение экспортных пошлин на металлы и металлопродукцию, а также резкое повышение уровня ключевой ставки на 1% в июле.

Довольно резкая недельная просадка индексов Мосбиржи и РТС в середине июля пока укладывается в рамки давно назревшего коррекционного отката. Более того, в последующие дни мы видели попытки выкупа этого падения по аналогии с описанными выше движениями в нефтяных фьючерсах и на фондовом рынке США. Так или иначе, но рублевый индекс Мосбиржи все еще прибавляет 13,9% с начала текущего года, а долларовый индекс РТС вырос даже на 15,5%.

Таким образом, мы наблюдаем на российском фондовом рынке все тот же среднесрочный оптимизм, но с поправкой на страновые риски. Несомненно, что возможное ухудшение настроений на рынке акций в США или на нефтяном рынке все же окажет на него видимое угнетающее действие.

Продолжая тему страновых рисков, надо отметить неожиданный и обнадеживающий факт отказа США от противодействия завершению прокладки российского экспортного газопровода "Северный поток — 2". Тем не менее пресловутая "угроза ужесточения внешних санкций против РФ" по-прежнему остается в силе.

В заключение стоит напомнить тот факт, что российский фондовый рынок не является неким единым "монолитом", подразумевающим синхронное движение всех секторов и отдельных акций. На нем, как и на более развитых рынках, уместен и желателен точечный подход к бумагам. Вполне очевидно, что среднесрочные перспективы перекупленных расписок TCS Group и не подорожавших за два десятка лет обыкновенных акций "Ростелекома" не тождественны. Хорошим примером этого представляется и, мягко говоря, неравномерная динамика акций отечественных газодобывающих компаний "Газпром" и "Новатэк" после кризиса 2008 года.

Как экономические новости влияют на фондовый рынок

Многие слышали о том, что фондовый рынок (и шире, финансовая система любой страны) часто реагирует на внешние события повышением или падением котировок. Сообщения о том, что та или иная новость «обрушила рынок» появляются в СМИ с завидной регулярностью. Очередной такой случай произошел сегодня, когда после объявления об очередных санкциях со стороны США по отношению к российским компаниям и официальным лицам, фондовый рынок и курс национальной валюты России снизились. Оставляя в стороне политическую составляющую этого вопроса, нам показалось интересным, тем не менее, подробнее взглянуть на механику влияния новостей на фондовый рынок на данном конкретном примере.

В чем новость

Как сообщили средства массовой информации, секторальные санкции США наложены на компании «Новатэк», «Роснефть», Внешэкономбанк и Газпромбанк. В результате этого действия активы перечисленных компаний не будут заморожены, но американским организациям и гражданам отныне запрещено инвестировать в новые акции и облигации этих предприятий.

Под ограничения попали и ряд компаний оборонно-промышленного комплекса РФ, включая корпорацию «Алмаз-Антей» и концерн «Калашников», НПО «Ижмаш», НПО «Базальт», «Уралвагонзавод», ОАО «Концерн «Радиоэлектронные технологии»», концерн «Созвездие», НПО Машиностроения, ОАО «Конструкторское бюро приборостроения».

Реакция рынка

После открытия торгов на отечественных и зарубежных биржах котировки «Роснефти» и «Новатэка» обвалились — к 14.59 мск акции «Роснефти» подешевели на 4,46% до 233 руб. за ценную бумагу. На открытие они падали на 5,4%. Акции «Новатэка» подешевели на 8,87% до 364,6 руб. Стоимость депозитарных расписок «Новатэка» упала на 11,27% до $103,9 за бумагу, а расписки «Роснефти» снизились на 5,58% до $6,67 за одну расписку на Лондонской бирже.

Курс доллара к 14.43 мск вырос на 60,65 коп. до 34,99 рублей, а в ходе торгов даже превышал отметку в 35 руб. Курс евро поднялся на 83,1 копеек до 47,34 руб. Индекс РТС к 15.01 по московскому времени упал на 4,71% до 1286,97 пункта. ММВБ упал на 3,05% до 1430 пункта.

В разговоре с изданием «Ведомости» аналитики финансовых организаций отмечали негативное влияние подобны новостей на фондовый рынок. В частности, один из них отметил:

Почему

Редакция блога «Ай Ти Инвест» попросила аналитика компании Василия Олейника объяснить, почему сегодняшние новости оказали такое влияние на котировки, и можно ли было извлечь из этого какую-то выгоду:

Сегодняшний обвал является самым сильным падением с 3 марта. От мягких санкций, которые затрагивали лишь частных лиц, США перешли к более жёстким экономическим санкциям, которые затрагивают деятельность отдельных компаний и целых отраслей экономики. Так называемые новые «секторальные» санкции могут существенно ухудшить ситуацию в экономике России, что незамедлительно скажется и на фондовом рынке. Пессимизм инвесторов объясняется тем, что первый этап подобных ограничений сильно ударит по попавшим под них организациям — все они лишились американского рынка заимствования капитала и не смогут занимать деньги в США и будут вынуждены делать это в других странах.

В результате, из-за нехватки капитала может быть заморожен целый ряд среднесрочных и долгосрочных проектов, а работа таких госструктур, как ВЭБ и Газпромбанк могут существенно усложниться, и государство здесь вряд ли сможет существенно помочь. Проблемы с ликвидностью и так уже начинают давить на многие российские компании и ЦБ всем помочь не может. Российские кредитные организации уже не первый месяц привлекают деньги даже под любые нерыночные активы, тем самым, ухудшая баланс Центрального Банка.

В итоге, российским компаниям ничего не останется, как искать новый капитал для долгосрочных проектов, например в азиатском регионе, но им это вряд ли удастся. Ситуация эта крайне плачевная и не исключено, что на этом США не остановится. Следующие удары по Российской экономике могут быть более сильными, вопрос лишь в том, поддержит ли их Европа, поскольку именно Европа является главным торговым партнёром России. Надежда лишь на здравый смысл и эффект бумеранга, ведь если ЕС сделает хуже России, то тем самым он сделает хуже и себе.

Введённый сегодня пакет экономических санкций этот реально нонсенс. Впервые в истории они введены не по линии Совета Безопасности ООН, а через надгосударственные организации Евросоюза, правительственные организации США, Германии, Канады, Австралии и др. Причина этого заключается в бессмысленности проведения санкционных мер против России в Совете Безопасности ООН, ведь страна является его членом и имеет право вето.

Отыграть подобное событие и заработать на нём было практически невозможно, так как большую часть негатива российский рынок дисконтировал уже на открытии и далее весь день провёл вблизи минимальных отметок. Заработать на этой новости могли лишь те, кто уходил на ночь в коротких позициях, но спрогнозировать выход подобных новостей очень сложно, хотя часто они бывают ожидаемы.

В следующих постах мы будем более подробно рассматривать на практических примерах влияние новостей (как экономических, так и политических) на финансовую систему и фондовый рынок, в частности. Не все новости имеют краткосрочное влияние, как в рассмотренном выше случае — важно понимать, какими признаками обладают новости долгосрочного и краткосрочного «типа», чтобы верно определять их возможные финансовые последствия.

Обзор мировых бирж, фондового рынка, прогноз динамики акций, и биржевых индексов

Мировой фондовый рынок стремительно развивается и представляет огромную возможность прибыльно инвестировать. Комментарии по рынку акций и оперативность получения прогнозов динамики рынка акций, и качественных обзоров фондового рынка, позволяют своевременно принимать решения в повседневной торговле, учитывая сложившуюся ситуацию на мировых биржах.

Публикуемые в разделе обзоры и биржевая аналитика, поможет иметь представление и дать оценку событиям, происходящим на фондовом рынке и рынке ценных бумаг.

Используя оперативные данные и полную информацию о текущих событиях и новостях фондового рынка, совершение сделок и торговля финансовыми инструментами в значительной степени сокращает число ошибок и увеличивает прибыльность инветсирования.

› Мировые фондовые рынки замерли, доллар растет

После преимущественно негативной динамики в Азии, европейские фондовые площадки открылись в символическом минусе и демонстрируют едва заметные движения на тонких торгах перед окончанием года, за который британский FTSE 100 и германский DAX 30 набирают по 15%, тогда как французский CAC 40 – почти 30%. В целом настрой инвесторов в конце декабря неплохой, и рынки проявляют устойчивость перед новостями об омикроне, который между тем продолжает распространятся по региону.

› Мировые фондовые рынки сохраняют оптимизм, доллар ждет статистику

В четверг на рынках сохраняется оптимизм, но покупки приобретают менее выраженные очертания. После солидного подъема на Уолл-стрит, где индексы отметили вторую подряд сессию роста, Азия провела торги в плюсе, однако с меньшим энтузиазмом. Европейские рынки тоже удерживаются на плаву, а американские фьючерсы торгуются в символическом плюсе. Главным позитивным драйвером для инвесторов являются сообщения о том, что число госпитализаций заболевших омикроном гораздо ниже, чем прогнозировалось ранее. Также обнадеживает замедление роста количества инфицированных.

› Мировые фондовые рынки потеряли ориентиры после масштабного роста

Внешний фон в среду выглядит невнятно. Индексы Уолл-стрит продемонстрировали впечатляющий подъем в рамках восстановления после трех дней распродаж. Азия попыталась повторить успех американских площадок, но не смогла – волнения по поводу перспектив экономики в условиях нового витка эпидемии не дают инвесторам повода для уверенных покупок. Масла в огонь подливает обострение противоречий между США и Китаем, которые ввели взаимные санкции против отдельных физлиц. Европа открылась смешанно, и основные фондовые индексы торгуются без четко заданного направления. Торговые обороты становятся все ниже перед празднованием Католического рождества, а участники рынка тем временем ждут данных по ВВП США, которые выйдут позднее сегодня.

› Мировые фондовые рынки входят в стадию предпраздничного ралли

Российский рынок довольно бодро растет с начала торгов вторника, отыгрывая улучшение внешнего фона и отскок нефтяных цен после вчерашнего провала. Brent в моменте уходила под психологическую отметку 70 долларов за баррель на опасениях по поводу омикрона, но на спаде привлекла покупателей и отыграла потери.

С начала сессии индекс МосБиржи и РТС повышаются на 0,66% и 1,29% соответственно. Долларовый индекс получает поддержку за счет восстановления рубля, который вернулся к уровням открытия прошлой пятницы

› Мировые фондовые рынки боятся Омикрона

Пятничные продажи на фондовых рынках сегодня получают развитие. Акции падают практически повсеместно наряду с нефтью, а защитный доллар пользуется спросом, хотя и умерил пыл после ралли под занавес недели, вернувшее индекс USD к годовым максимумам. Сводный региональный индекс MSCI в Азии просел на 0,8%, а фьючерсы Европы и США резко снижаются, сигнализируя о продолжении бегства от рисков в течение дня.

Распространение омикрона в сочетании с общим ростом заболеваемости коронавирусом бьет по рисковым активам на фоне возрастающей угрозы нового локдауна. На минувших выходных о полном локдауне объявили в Нидерландах.

› ФРС и Центробанки развернули рынки, в золоте наметился позитив

Американские рынки, а вслед за ними и другие площадки, развернулись вниз. Мы ранее указывали, что рост покупок по акциям не вписывается в ужесточение риторики Федрезерва. Вчерашнее снижение ключевых индексов во главе с Биг-техами является логичной реакцией на повышение процентных ставок на долговых рынках.

ФРС прогнозирует три раунда увеличения в будущем году, еще три в 2023 и другие два в 2024. Кажется, изначально рынки восприняли Федрезерв в качестве аутсайдера, однако комментарии от других центробанков в четверг и пятницу утром ясно указывают, что будет ошибкой ожидать анемичного восстановления процентных ставок как после 2009 года.

› Мировые фондовые рынки падают но рублю это не помогает

Российские фондовые индексы снижаются с начала торгов пятницы, повторяя динамику зарубежных площадок, где преобладает уклонение от рисков из-за распространения нового штамма коронавируса и нового обострения отношений между Пекином и Вашингтоном после введения последним санкций в отношении ряда китайских компаний. С момента старта торгов индекс МосБиржи и РТС снижаются чуть более чем на 1%, тогда как рубль после утренней просадки расположился на уровнях вчерашнего закрытия. Пара доллар/рубль расположилась в зоне 73,50 руб., торгуясь в сужающемся диапазоне.

› Мировые фондовые рынки начали утро с серьезной просадки

Торги среды начались с просадки азиатских фондовых индексов, которые умеренно просели на фоне нервозности игроков в ожидании решения ФРС по монетарной политике. Беспокойство по поводу омикрона несколько подугасло, но сохраняется, добавляя осторожности на сегодняшних торгах. По данным ВОЗ, новый вирус обнаружен уже в 77 странах мира и распространяется очень быстро, а значит, этот фактор еще не раз даст о себе знать. Не добавляет оптимизма и напоминание о торговом противостоянии между США и Китаем – Белый дом выпустил заявление, в котором говорится о возможных жестких санкциях в отношении крупнейшего китайского производителя чипов SMIC.

› Мировые фондовые рынки к вторнику растеряли весь оптимизм

После бодрого начала торговой недели, уже в середине торгов понедельника покупатели на фондовых рынках растеряли весь энтузиазм по мере поступления тревожных новостей о новом вирусе, который был впервые обнаружен на территории материкового Китая, тогда как первоначальная оценка эффективности вакцин против омикрона оказалась завышенной. Более того, в Британии зарегистрирован первый случай смерти от нового вируса, который развеял предположения о менее опасной природе омикрона в сравнении с дельтой.

Источник https://tass.ru/opinions/11997663

Источник https://habr.com/ru/company/iticapital/blog/230235/

Источник https://stock-maks.com/fs/

Источник